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“这个原则是怎么得出来的？”桑明达想要多了解一些内容，于是就追问道。
“比如，海力股份如果每股每年分红为两块钱，那么人们拿一百二十块去购买它的两股股票所得的收益仅有四块钱，而这一百二十块存在银行里一年可得八块的利息。两相比较，购买格力股票的收益就不如银行利息高了。”陈明洛解释道，“如果将海力股份的股价降到二十五块，那么拿一百二十块钱购买格力股票一年所得的收益与银行存款差不多。而二十五块的价格仅仅是海力股份股票每股盈利的十二倍多，因此，以目前我国银行和债券的利率来比较，再考虑到通货膨胀率，股市股票的市盈率在十到十五倍之间，才有比较稳定的投资价值。”
桑明达点了点头，杨吉儿也略略颔首赞同，认为陈明洛讲得很清楚。
然而现在股市最热时，沪深两地股票的市盈率已涨到了一种惊人的高度。
桑明达粗略算了一下，深圳股票的平均市盈率在最高点时已达到六十倍左右，上海股市的市盈率平均也在五十倍上下。
如此高的市盈率已与合理的投资价位拉开了巨大的差距，但市场购买的气氛仍然炽盛。
原因何在，当然是供大于求的结果。
毕竟市场上的股票才四五百只，而股民却有两千多万，正所谓狼多肉少，所以每一只股票都被爆炒了好几回，大家不断转手翻炒，股价自然是被越捧越高，市盈率不断上升。
当然了，桑明达也明白，在这种情况下，也不能对积极性高涨的股民们说三道四，因为买股票就是要赚钱，只要有差价，有钱好赚，就有股票交易。
市场自有市场的力量，当一部分国民热衷于股市赚钱时，只要条件允许，市场才不管股价会炒到何种地步。
如果人们愿意，深指冲上五千点或六千点都不奇怪，总会有人赚钱有人赔的。
桑明达所关心地是，国家在这种时刻如何考虑，火爆的股市和畸高的股价对整个国民经济会带来什么影响？这是监管层应考虑的问题。
当沪深两市股票的流通市值已达三千亿，总市值在一万亿之上，约占国民生产总值五分之一，其资金占用量已经可以对整个国家的资金总量有一定影响。
“股价过高的危害性是很大的——”桑明达沉吟着说道，“如今的股市充满了重大风险，随时都可能爆发出来，可惜大家看不到这一点，即便是三大报发布提醒的文章，也经常被恶意诋毁，大家都看不到管理层的善意。”
“人为财死，鸟为食亡嘛——”陈明洛说道。
回顾世界历史上发生的几次典型例子，如在三十年代世界经济危机的前夜，美国股票市场的投机达到疯狂程度，许多企业拼命地印制和发行股票，股票的市盈率高达五十倍甚至更高。
股价过高，导致大量的资金流入股市。
在大暴跌之前，美国股市的市场价值大约达到九百亿美元，约占当时国民生产总值的86％。
结果从1929年10月29日起，股市开始了持续三年半的大暴跌。
到最低点时，美国股市大约有740亿美元消失了，也就是说原先股市价值的六分之五消失了。股市的暴跌，直接影响到资金的短缺，成千上万家的银行倒闭，于是爆发了一场世界性的经济大萧条。
日本在八十年代后期也上演了同样的一出戏，在不到四年的时间里，股指上涨了三倍，结果，物极必反，三年中股价跌幅达到七成。
日本的股票市值在高峰期时曾达到六百万亿日元，是国民生产总值的两倍。暴跌之后，降到不足两百万亿日元。
再加上房地产市价的暴跌，短短几年间，大约有一千万亿日元的资金变成了泡沫，这相当于日本国民生产总值的三倍，这也是为何日本经济一蹶不振的主要原因，许多银行呆帐沉重，由此制约了整个国民经济的良性运行。
如果说日本的股市在四年间的时间里才上涨了两倍，那么深圳的股市在不到一年的时间里便涨了四倍。
两相比较之下，这种上涨幅度在新兴市场都是罕见的。
虽然也有人认为，国内股市的市值占国民生产总值的比重并不大，即使大起大落几次也不会对国民经济有多大影响，因此对目前股市的热炒不以为然，但按照这个样子发展下去，其后果就不堪想象了。V
正文 第三百六十六章 忙碌的春夏季 叨狼
小说巴士 更新时间：2011…3…16 11：23：22 本章字数：4979
“其实关于这个问题，大家都很清楚，国企搞不好不是钱的问题，而是人的问题。”陈明洛一针见血地指出了其中的症结所在。
桑明达听了这句话之后，倒是也不吭声了。
陈明洛的话听起来有些不入耳，但是实际上确实大实话。
自从有了股市之后，国企上市融资已经常态化了，但是效果如何，就很让人感到尴尬。
除了一些本身在行业内占有优势地位或者说是垄断地位的企业之外，大多数的上市国企所走过来的路子都是极度相似的，一年绩优，两年持平，三年就亏损，然后就是连年亏损，之后不得不去三板市场中去寻找他们的身影了。
要说企业上市之后，是否融到了资金，那是肯定的，但是为什么大家有了钱还是这个球样子呢？这自然就不可能是因为没有发展资金的问题了，而是企业本身就没有找到解决问题的正确方向。
“人才是决定一切问题的关键因素。”陈明洛说道。
以前陈明洛有个同学，在深交所负责市场培育和推广工作，跟他提到过这方面的事情，说他曾经跑了很多省的国有企业，也跑过一些被私有企业收购的公司，或者是国有企业已改制的公司。
他发现一些有趣的现象，原来处于龙头行业的国有企业，迅速被中小企业、民营企业取代，这些国有企业就是改变一下股东，其他并没有太多变化，包括干部、员工。大股东变化发后，引起公司制度性的变化，包括公司治理、薪酬，进而公司的面貌发生新的变化。
国有企业变为民营企业或者新的所有制结构的企业后，又去收购过去同行业的国有企业，这些例子非常多。
“国有企业上市的障碍在哪里？反映在国有企业推进上市的决策相对民营企业来说慢，环节多、程序多，瞻前顾后的东西多。”陈明洛说道，“比如说有的国有企业利用资本市场，要求51的股份以保证控股，不愿意给高管人员股份。这个公司的总经理就想，企业上市对我个人没有好处，上市以后可能还保不住位置，这就耽误了时间。这些问题影响着国有企业的上市步伐，在资本市场历史性发展机遇前，毕竟时间不等人。”
桑明达听了之后，就说道，“有些事情肯定是不能改变的，国有企业的绝对控股地位不容变化，这个你就不要再说了，说点儿其他的东西吧。”
陈明洛点了点头，接着说道，“企业上市以后，有很多手段，第一个是股权激励，现在相当一部分上市公司已经纷纷采纳了。按照股权激励，一些上市公司高管含股权在内，就可以拿到上千万，但不是给现金，是根据今年和去年净利资产收益率、净利润的增长率，达到一定的比例后，才会给你股权激励，超出了一定的利润基数以后，多出的部分可以提取购买自己公司的股份，这些股份就折算给高管人员。这样的话，吸引人才的机制就和过去很不一样。还有企业上市以后可以采取股票并购的手段，把企业折算成一定的股票市值去收购其他上市或者非上市公司的资产，可以定向增发股票，你给他股票，他给你资产，拿了股票被收购的企业，觉得有了股票，股票上涨以后，可以在涨价过程中分享收入。对上市公司来说，不用付现金而是给股票，低成本收购，实现共赢，手段、工具、杠杆就发生了质变，这些都是值得提倡的手段。”
陈明洛说这番话的用意自然还有一个，那就是印证他刚才的观点，对于企业而言，钱的问题其实是最小的问题，关键还是怎么来管理人的问题，如果能够通过其他的手段把员工的积极性调动起来，那么很多问题都会迎刃而解。
桑明达听了陈明洛关于这方面的一些议论之后，就觉得陈明洛在这方面很有天赋，他甚至于也曾考虑过，如果把一个国企交给陈明洛来管理的话，会不会比现在交给那些不知所谓的人来管理更容易取得成绩呢？
当然了，桑明达现在也就是想一想而已，真要是这么做了，国际整个西岭省都要吵翻天了，毕竟陈明洛的年纪太小，真的难以撑起这么大的一块儿天来。
五月中，陈明洛又办成了一件大事，就是选定了建设大型仓储式超市的地址，就在阳朔市的市区外环东西两侧，各选定了一块儿地皮，用于这个项目。
事实上，阳朔市政府对于陈明洛的这项投资是非常欢迎的，不说别的，两大超市的建立，可以极大地缓解整个城市内部的购物压力，同时也可以将市区内的车流量分流不少，不至于因为停车位有限而使得各大超市的门口都是满满当当的车流和人流堵塞影响到正常的交通。
另外一个，就是对于税收方面也有好处，毕竟很多小超市和小商店都是定额纳税的，每年之中流失的税源非常严重，陈明洛的两大仓储式超市的建成，将会使得税收方面受到很大的益处。
不过为了这件事情，陈明洛投入的精力也是最多的，比以往做的几项工程都要劳神费力。
他这么小心谨慎也是有原因的，因为几乎所有进入中国市场的外国大型仓储式超市，如沃尔玛、麦德龙、家乐福等，在进入中国市场之前，都对中国市场进行了长达数年的市场调查，投入了成百上千万的费用，重金委托专业公司进行市场调查，并据此制定出一整套详尽的投资和发展规划。
外国人如此谨慎，足见市场调查在仓储式超市选址乃至将来运营中的重要意义，陈明洛自然也不会等闲视之，只不过他因为有实际的经历，所以看问题的时候，眼光自然要独到很多，也清楚那些事情是可以做的，那些事情是绝对不能去做的。
一般来说，仓储式超市选址调查包括立地城市调查、城市区域调查和具体地址调查这三方面内容。
选择条件优良的城市是仓储式超市选址工作的第一步，也是非常关键的一步，对某一城市是否可以兴建仓储式超市主要先看地形、气候、风土等自然条件，继而调查行政、经济、历史、文化等社会条件，从而判断是工业城市还是商业城市？是中心城市还是卫星城市？是历史城市还是新兴城市？
然后就是要综合考虑该城市的经济发展水平，这是对仓储式超市选址影响最大的一个因素，重点就是要考察GDP总量、人均GDP及其在近几年内的增长幅度，物价指数变化，固定资产投资增幅、非公有制企业的比重等。
至于说城市内各个区域间以及与其他城市间的交通条件，也是要重点考察的项目，比如说城市每千人拥有轿车的数量、每平方公里拥有的轿车数，其中私车又各有多少，公交车的总量及分布，城市交通条件的便利与否，很大程度上会直接决定着仓储式超市有效商圈在该城市的覆盖范围。
当地政府对兴建仓储式超市的关心和支持程度也是很重要的，当前国内正处于由计划经济向市场经济过渡阶段，离开政府有力的支持和配合将会事倍功半，因此在选址阶段要多与政府有关部门接触，力争在政策上，如税收、有关征地费用的减免等方面得到政府更多的支持，并将争取到的政策多少作为确定仓储商场选址的一个重要依据。
关于人口和购买力调查分析则要复杂得多，但是陈明洛因为占有身为西岭大学团委副书记的便利，就有效地利用了这个职位。
学校里面的勤工俭学工作，同团委也是有一点儿关系的，陈明洛在同学工部打过招呼之后，就在校园里面发布了招聘帖子，招聘两百名大学生作为自己的调查人员，去各个指定位置上摸底，搜集数据资料，包括了有关人口数和家庭人口的组成，主要就是参考当地街道办事处和派出所存档的户籍人口数和人口普查资料，比如说常住人口数、家庭构成、人口密度、年龄构成、受教育程度、职业、人口自然增加率、�