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看到，有许多所谓合资项目并没有给上市公司带来多少好处。
⑤增资配股或分红送股
增资配股本身并不是分红行为，它并没有给股东什么回报，只是给股
东一个增加投资的权利。然而，在牛市中，这种优先投资的权利往往
显得非常重要，并具有了一定价值。因为牛市中人们预期股价会上升，
可以优先投资必定会给投资者带来良好收益。于是有配股题材的个股
在牛市中大加追捧，企图把配股权所包含的价值预先在股价中反映出
来。
分红送股是上市公司给股东的真正回报，在这种回报真正出现之前，
往往会出现抢权现象，因为预期牛市中会填权，所以，增资配股或者
分红送股之所以成为一种炒作题材，是因为人们的牛市预期。一旦市
势逆转，人们预期熊市到来，则送股也好、配股也好，都不能激起人
们的购买欲望。
⑥控股或收购
这是股市中最有吸引力的题材之一，因为它给投资者无限的想象空间。
不过在我们的股市中，真正意义上的控股或收购尚未发生。所以目前，
控股和收购只是一种纯粹的炒作题材，并无实际意义。
2。分析炒作题材
分析题材的最好方法是拿题材来与盘面情况对比，看盘面走势是否支
持该题材的存在。对于真正炒股高手来说，根本不需要整天去打听什
么消息，一切都在盘面上清楚反应了出来。因为这里有一个观点，即：
某个题材到底能给盘面造成多大的影响，那不决定于题材的情况，而
决定于盘面当时的处境。盘面的反应就是供求关系的变化，盘面的状
态就是指目前供求关系的状态。比如说，一根火柴可不可以点燃一场
森林大火呢？不一定。那不决定于这根火柴，而决定于当时森林的状
态。如果正值风高物燥，林中干茸遍地，则星星之火可以燎原，如果
正是春暖花开，细风绵绵，就算你花上一盒火柴也点不起一堆火。市
场也是这样，市场的气氛有干有湿，人气有旺有衰，同样的题材投入
到市场之中，反映常常因时而异。说到这里，你大概已经初步明白了
这个市场的微妙之处。可以想象，在漫漫熊市之中，谁会关心上市公
司有那么一块不起眼的土地呢，谁会在乎上市公司的股票抓在什么人
手上呢。
只要懂得了题材与市场的这种关系，你就等于已经站到了市场之上，
置身事外来分析市场的反应。反过来，通过市场对题材的反应，你也
就可以看出目前市场所处的状态。一个对坏消息没有什么反应的市场，
毫无疑问是一个强势市场，一个对庄家鼓吹的种种好题材没有什么反
应的市场，则一定是个弱势市场。在牛市中，即使庄家不去鼓吹，也
会有投资者自己去挖掘炒作题材。
所以说，题材只是借口，市场状态才是真正的关键。
3。轮炒的策略
轮炒与其说是一种策略，不如说是一种自然的市场现象。所谓轮炒，
是指市场上不同的板块分成一二三几个层次，按顺序分别分批炒作的
现象。轮炒可以是市场主力安排的，也可能是市场自发形成的。
大盘中股票太多，所有股票一起上涨需要太多资金，而且许多股票一
起上攻时，投资者的注意力被分散了，不容易形成强烈的攻势。所以，
出现了轮炒的现象。轮炒的本质是把大盘分割成许多自我体系的部分，
然后便于集中力量来炒作一批股票。另外，当一批股票走弱的时候，
可以有另一批股票来代替前者支撑局面，用以维持市场人气。
轮炒往往依照先一线绩优股再二级股再三级低价股的顺序进行，这是
因为在行情发动之初，人们对后市还有疑虑，一般不敢买入那些业绩
没有保证的个股，而此时绩优股价格明显偏低，投资价值显现，成为
第一批投资者的首选。当一线股的价格炒高之后，二级股随后跟上，
因为他们业绩也不差，既然一线已经价格很高了，那么后来的投资者
只有选择这些股票了。接下来，市场气氛趋于越来越活跃，投机气氛
越来越浓厚，于是三线股作为最投机的品种被炒作。这种炒作常常失
去理性，成为纯粹的投机游戏。
当一二三线股轮炒一遍之后，一般来讲市势就告一段落，回落调整以
等待上升的时机。这是轮炒的普遍规律，当市场上可炒的股票越来越
少的时候，市势也就差不多到尽头了。
但也有另一种情况，即轮炒二线股的时候，一线股已经开始调整，炒
三线股的时候，一二线股又在调整，当三级股炒完了之后，也许一线
股已经调整得相当彻底，这时如果大势长期看好，则有可能重新启动
一线股
所以，当三线股炒完之后，我们应该留意一线股的走势，看调整是否
已经充分成功，看有没有重新启动的迹象。一旦发现如此，则市势可
能长期向好，可以开始一轮新炒作。