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诸葛亮必败-第9章

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  中国式投机   
  诸葛亮与司马懿的交锋,就像两个人下棋,诸葛亮明知自己实力不济,但却偏要和对方下棋,还幻想着对方可能会出昏招。总之是把胜利寄托在对方的误算上。 
  司马懿这个人,是一个长线投资者,他的每一次出战都是依靠了强大的天时、地利、人和,最大程度地调配了自己所需要的资源。诸葛亮希望司马懿出昏招,可司马懿却表现的滴水不漏。所以,诸葛亮在司马懿面前的投机大多以失败而告终了。 
  中国人喜欢自作聪明,所以常常不自量力地去投机。中国人甚至敢在神仙面前进行投机,这从我国传统民俗中就可窥见。比如送灶,腊月二十三日,老百姓认为灶王爷便要升天,去向天上的玉皇大帝汇报这一家人的善行或恶行。所以家家户户都摆上桌子,向设在灶壁神龛中的灶王爷敬香,并供上用饴糖和面做成的糖瓜等。据说这样可以用糖塞住灶王爷的嘴,让他别在玉皇大帝面前说坏话。 
  清朝义和团,开始是一帮练气功的人,后来不知怎么,就相信自己具有刀枪不入的特异功能了,于是决心扶清灭洋,以血肉之躯冲向枪林弹雨。结果投机失败,义和团付出了血流成河的代价。 
  前些年中国又一次兴起了特异功能热,这次的大师们比义和团还要玄乎,据说能改变导弹的航向,更别说治病救人了。按照大师的理论,似乎中国人不需要辛辛苦苦搞科技,只要大家好好练功便能屹立于世界了。这种投机理论还真唬住了不少人,甚至连一些真正的科研工作者也都相信了特异功能。庞大的练功队伍,说明了中国人普遍存在的投机心理。   
  中国人炒股:一种搏傻的游戏   
  中国人的投机,反映在国内股市,则明显存在着一种严重的搏傻心理,即明知股票没有投资价值,却还要冒险介入,希望还有更傻的人来给自己“抬轿子”。所以,中国股民大都是热衷于短线炒作的投机分子,很少有人愿意成为价值投资者。 
  在今天的中国大陆,股民很少用“投资”二字来形容自己的行为,他们最多用的是“炒股票”三个字,整个就是一种纯粹的投机行为。由于大部分股民都是投机分子,所以很少有人关注股市的机制健全问题。也难怪吴敬琏先生曾撰文《何处寻找大智慧》,批评人们对行情关注太多,抨击出版界只知道出版关于炒股技巧的书籍。 
  在国内股票的投机风潮中,股民并不是唯一的投机主体。上市公司、证券公司、管理层、媒体等均脱不了投机的嫌疑。上市公司的投机目的是“只圈钱,不改制”;证券公司的投机目的是上市前的“虚假包装”和上市后的“行情操纵”;管理层的投机目的在于“重上市公司利益,轻股民利益”;媒体的投机目的在于“只关注行情,不关注体制”。总之,中国证券市场的投机行为是全民性的。 
  当初管理层的主要目的是为国有企业找到一条新的融资渠道,同时也能推动国有企业的体制改革。但这一想法却没有照顾到股民们的利益。导致新股发行定价过高,股票投资空间有限,股民们只好寄希望于“博傻”的游戏中。 
  中国股市发展已经十多年,但对于上市公司来说,企业的体制改革依然进展缓慢。而且绝大多数上市公司都利用一股独大的有利地位,操纵着董事会和股东大会。由于圈钱来的容易,而且还不影响自己的绝对控股的地位,很多企业依旧延续过去的经营模式,不思进取,滥用募集资金,随意进军不熟悉的领域。结果大部分上市公司都不能完成自己的盈利目标,并且导致经营业绩连年下滑。即便是这样,他们仍然不会从体制改革上入手,而是千方百计地寻求新的圈钱之道。发行新股募集的资金用完后,他们会想出配股的办法,配股以后又会想出增发的新招。 
  眼看上市公司经营不尽如人意,再融资又遭股民用脚投票,国有企业即将遭遇新的资金恐慌,管理层又想出了国有股减持的办法。但由于国有股减持并不能改变第一大股东继续操纵上市公司的现象,此方案被认为是又一次圈钱运动。所以,国有股减持方案在小范围试点后便告失败。 
  证券市场发展到2005年,人们才开始真正重视市场的体制问题。管理层把“股权分置”作为一项重要的任务来抓,试图真正改变过去上市公司只重圈钱,不重改制的局面。只可惜投资者等待这一刻的时间太久了。 
  在过去的十多年中,舆论在向老百姓宣传证券市场的时候,过多地偏重于股市的投机套利功能,很少探讨股市的投资功能。媒体不厌其烦地回顾着第一批股民发财的故事,根本不提上市公司的投资价值问题,导致整个市场陷入疯狂的投机风潮,国内股票的市盈率远远高出西方国家的股票。   
  股市里的投机奇观:“涨停板敢死队”   
  股市中的庄家很像诸葛亮,他们屡屡强行发动上攻行情,丝毫不顾及上市公司的业绩情况。庄家、主力的操盘手们则一个个自诩为“赛诸葛”、“小孔明”,他们置基本面情况而不顾,一味寻求投机取巧之门道,试图以概念炒作来刺激市场,以假消息来诱骗股民,以技术陷阱来攻克中小散户的钱袋。 
  在早年的中国股市,缺乏经验的股民们的确很容易被各式各样的概念、题材和市场传言所蛊惑,掉入眼花缭乱的技术陷阱中。但是随着市场的不断发展,股民队伍日渐成熟,他们已经注意到了股市里题材泛滥,概念生硬的现象,开始尝试更加冷静的投资方式。他们不再是可以被轻易玩弄的“孟获”,而是越来越具有了“司马懿”式的才智。 
  眼看着股民们趋向理性,一些庄家却不甘心自己的失败,试图做最后的垂死挣扎,于是干脆抛弃了所有的题材和概念,利用巨额资金猛冲猛打,不断拉升股价,连续制造涨停板行情。人们把这一类型的庄家称之为“涨停板敢死队”。 
  在股市大盘绵绵阴跌的日子里,恐怕也只能有“涨停板敢死队”给投资者些许幻想了。在250多个交易日中因涨停上榜270余次的银河证券宁波解放南路营业部,被称为是“涨停板敢死队”的大本营,自2004年年初以来一直是人们所关注的对象。媒体总在不厌其烦地报道着“涨停板敢死队”所进攻的股票,咨询机构在执著地预测下一个有可能被“涨停板敢死队”相中的股票,被套牢的股民则在为“涨停板敢死队”摇旗呐喊,还有人在网上兜售“涨停板敢死队”的操作秘籍。 
  然而,当我们从理性的角度来分析“涨停板敢死队”时,就会得出一个结论:他们终归是要被消灭掉的。连诸葛亮那样聪明的投机者都难免失败,这些“涨停板敢死队”又怎能幸免于难?虽然他们也能把孟获这样无知的蛮汉股民玩弄于股掌之间,但如果遇到司马懿这样的长线投资者,他们便一定会走进穷途末路。根据本人的分析,“涨停板敢死队”的死法大概有以下几种: 
  第一种死法:不断急攻急退,导致资金损耗殆尽 
  “涨停板敢死队”是典型的游资群落,根本没有长期投资的耐心。他们的炒作手法还是沿袭了最原始的搏傻式杀人游戏,即纯粹凭借资金实力拉高股价,然后突然抛给前来“抬轿子”的人。和那些勾结上市公司来操纵行情的庄家相比,“涨停板敢死队”的操作手法更加直接,更加干脆,他们实际上是把宝押在别人的愚蠢和失误上,就像诸葛亮把胜利押在司马懿的失算上一样。但在投资者日趋理性的今天,这样搏傻的结果往往是把自己弄傻。只要其他投资者能沉得住气,使出司马懿对付诸葛亮的坚壁清野之方法,坚决不碰“涨停板敢死队”所攻击的股票,那么这些敢死队员就会无功而返,而且不得不白白损失交易手续费。 
  第二种死法:被技术指标的“假象”毁灭 
  “涨停板敢死队”未必真的敢于“死亡”,因为他们的目的是赚钱而不是赔钱。在他们连续拉涨停的过程中,一旦接近上次的成交密集区,便会很快折返后撤。比如,双鹤药业在连续7个跌停板后又被连续上拉6个涨停板,第7个涨停板没能完成便又重回跌途。进攻者心里明白,上次的成交密集区就是套牢密集区,如果多走一步,便会为别人充当解放军而把自己套入其中。于是,他们选择的进攻目标往往是跌幅已经很深、即使拉几个涨停也还远离成交密集区的股票。如同诸葛亮伐魏不敢采用魏延的奇袭计划,因为整个大战略就已经很投机了,小的方面就不得不小心一些。 
  为了做到万无一失,据说“涨停板敢死队”购买了一套非常厉害的分析软件,用以设计技术陷阱以伏击散户。即便如此,对他们来说也充满了风险。在资金链普遍吃紧的时候,不计成本地抛售股票是很多老庄家的自救策略,假如“涨停板敢死队”碰上了这样的股票,十有八九会遭到伏击而尸横遍野。 
  2004年5月12日,“涨停板敢死队”将桂东电力拉至涨停板,当天解放南营业部买卖金额达到1600。71万元;5月13日该股在冲击涨停板15。50元时,被巨量抛单打到13。65元,5月14日,“涨停板敢死队”仓皇出逃,导致桂东电力跌停收市。 
  第三种死法:因违规而被处罚,最终退出历史舞台 
  无论是战争,还是投资交易,都有一定的游戏规则。谁违背了这个规则,谁就会遭到惩罚。 
  诸葛亮违背了信用承诺,结果引来东吴的加倍报复,蜀军就此元气大伤。“涨停板敢死队”也违背了投资交易的游戏规则,所以也必败无疑。 
  根据我国1999年7月1日实施的《证券法》第七十一条规定:禁止任何人“通过单独或者合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖,操纵证券交易价格”。 
  我国《刑法》第182条之规定,“操纵证券交易价格,获取不正当收益或者转嫁风险,情节严重的处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金。” 
  而涨停板敢死队具有明显的股票操纵特征,已经违反了《证券法》和《刑法》的有关规定。   
  职业经理人的投机冒险   
  不只是普通的股民有着严重的投机情结,很多职业经理人也被投机心理所左右了自己的职业生涯。中航油集团新加坡公司总裁陈久霖便是这样的人物。经国家有关部门批准,中航油新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后,自2003年开始做油品套期保值业务。在此期间,陈久霖擅自扩大业务范围,从事石油衍生品期权交易。搞金融的人都知道,期权交易是一种以小博大的杠杆交易行为,其风险是现货交易的几十倍。陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行、新加坡麦戈利银行等在期货交易场外,签订了合同。陈久霖买了“看跌”期权,赌注每桶38美元。没想到国际油价一路攀升,陈久霖很快便被严重套牢。 
  做过期货的人都知道,没有谁能在这个市场上永远赚钱,而被套牢则是家常便饭的事情。只不过如果你能及时斩仓,则能够最大程度地降低交易风险。显然陈久霖并不具备忍痛割肉的勇气,他总是幻想行情能向着对他有利的方向发展,所以每每在平仓的一瞬间又改变了自己的计划,转而追加新的保证金进去。然而,市场行情是无情的,它往往会站在幻想者的对立面。油价继续飙升,使陈久霖的损失不断放大。每桶油价每上涨1美元,陈久霖就要向银行支付5000万美元的保证金,导致新加坡公司现金流量枯竭。在不断加重的亏损面前,陈久霖几乎已经失去了理智。至到公司的保证金全部赔进去的时候,他才想到要向集团汇报。 
  当集团公司得知这一噩耗的时候,局面已经很难控制了。陈久霖的希望是,集团公司能够继续帮助新加坡公司追加保证金,但集团还有哪个领导敢冒这个风险?所以他们没有“救陈久霖一把”,而是忍痛下令全部斩仓出场了。这次由陈久霖造成的损失高达55。4亿美元。事后陈久霖很委屈地说:如果再给我5000万美元,我就能挽回损失。陈久霖之所以说这样的话,是因为就在他斩仓不久,国际油价就大幅回落了。 
  实际上,陈久霖的那个“如果”是根本不成立的。油价之所以会回落,其主要原因是国际投机基金借陈久霖斩仓之机而获利了结。那么,假如陈久霖重新追加5000万美元的保证金,是否就能挽回损失呢?当然不是。因为陈久霖进行的市场外交易,他早已被国际炒家给盯上了。中航油的钱再多,也多不过这些国际炒家。你陈久霖追加
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