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目的就是活着。这是从运转的目的上来区别传统意义的运转。不论是书本上还是现实中的经济活动，人们把运转或周转——从资金投入到资金收回，从原料购进到产品卖出的目的，理所当然地理解为：增值、赚钱、盈利。但作为投资的一个特殊阶段的运转，其直接的目的不是增值、不是赚钱、不是盈利，而是活着、活着、活着。借用一句套话：第一是活着，第二是活着，第三还是活着。为什么活着是如此之重要，以至于成为运转的全部目的，其深刻含义和巨大作用将在下一章集中阐释。正是把活着当做运转的目的，由此产生了运转内容的特殊性。
内容就是补偿。利润是投资的终极目的，但却不是运转的绝对条件。运转的条件是：产品或服务的收入与费用大体相当即可。就是说，销售收入能够补偿费用——运转所需要的费用，就是运转的条件。它意味着以补偿为中心，可能微赚，也可能微亏；还意味着有一些固定资产的补偿可以适当地延缓；还意味着补偿要把握必要的限度，不合理的耗费仍然不在补偿的范畴。补偿也不那么简单，这中间涉及的方法问题在第三章专门讨论。
一切服从运转。运转的目的是活着，活着就要有活着的条件，从物质的要件到平衡的功能，从供产销到人财物都要一应俱全。之所以强调活着的条件，在于千万不要小看了活着，活着就是企业生存的全部，从观念到资源到要素缺了哪样都不行。而只要能活，只要能运转，规模能小则小，资金占用能少则少。在平衡的标准下，东西能减则减，能砍则砍；就好像由若干块木板拼成的水桶，只要是高于水平面的那一块或几块，统统砍掉。道理是简单的，因为我们的目的是运转，是活着，是让一个生命体动起来，让血液循环起来，让一部资本的机器转起来；一切服从这个中心，其他一切，对于这个中心而言是没有意义的。
运转的特殊含义，可以这样来归纳：作为投资过程中一个重要阶段的运转，是以生存为目的，以补偿为内容，为实现自身协调和适应外部环境而进行的资本运动。是模拟的自然承接，是走向成熟的实战，是发展的奠基。
二、资本的两种存在
在本书的第二篇和第三篇，论述了资本之魂与资本之根。灵魂资本是由投资者本人作为载体，体现为投资能力的一种资本。根资本是以资本的物质性为主体，由软硬两种形态体现的资本。灵魂资本与根资本对实体投资而言是资本的两种形式的存在。
资本之魂——F资本。资本之魂是指存在于投资全过程的，超越软硬两种资本之上，并渗透于两种资本之中的，独立于全部资本要素，但对投资的成败起着首要和决定作用的特殊资本。它是全部资本要素的灵魂，起着生化要素和谐，孕育资本生命，创造资本能量的作用。我把这种区别于迄今为止任何一种资本概念的资本称之为F资本。通俗的表示为投资者应具备的资格，是驾御要素、整合资源并使其优化提升的创造能力。
资本之根——生命基质。资本之根是实体投资中的一个真实存在。就它的内涵而言，是资本生命的内在基质，是可以影响和吸引其他社会成员与之交换的战略资源，这种资源是一个项目进而企业存活的权利。其外在表现是：一个项目所独有的，由产品和服务的质量功能来体现的优势，在市场竞争中可以成为企业的核心力量。资本之根在产业投资中的意义是：体现了投资中“未战先胜”的战术思想，表现为风险防范程序，是实体投资的一个重要的前期阶段。
魂与根的相互依存。揭示并证明灵魂资本的存在，修正了人们对用作投资的资本的表面化认识，改变了人们看待资本的“对象意识”；把习惯向外看的眼睛转向了人的自身，把自身的能力当作人认识的对象，把人的自身也同样当作资本的根源和资本的存在形式。在论述资本之魂的时侯，特别强调了产生这种资本的惟一途径是实践。这就是说，离开对资源优势与核心竞争力的创造过程，驾御资本的资格与能力将无从产生。在论述资本之根时也着重指出，任何物质性的资本，包括软性资本，离开投资主体能力的渗透、冲合、创造作用，物就是物，技术就是技术，而不成为资本。可见，离开根，魂无以产生；离开魂，根无以成活。它们是相互依赖而存在于投资实践这个统一体之中的，这个统一的条件就是运转。
运转魂与根的融合（2）
三、运转是统一的条件
灵魂资本的本质是投资者本人的能力。根资本的本质是资本的物质内容。它们在相互依存中产生、存在与发展。这个产生、存在与发展的时间和空间条件就是运转。
根在成熟之后进入运转。资本之根的发现、生成和培育是在模拟中完成的。模拟的功能就是完成对资本之根的寻觅、探索、检验，实现对风险的防范，对技术、市场和功能的确证，达到对项目的理解与把握。完成培养资本之根这个模拟目的，或者说模拟在完成了育根的使命之后，就已经为资本的运转创造了条件，投资的进程便顺序地进入了新的阶段——运转。
魂在运转之中得以完成。灵魂资本的产生，可以追溯到投资者转化外在力量为自我能量的生命长河，追溯到支配自然生命的意志实体的形成过程，即F资本的基础素质：知识、智慧、品格等。这些基础因素可能在迈入投资的门槛之前就已经存在了，甚至有的投资者在独立投资之前，就已经完成了F资本的初级准备，完成了借山修炼的经验积累，经过了市场的洗礼。基础素质和经验的积累对F资本的形成是重要的，但却远不是F资本的最后完成。这是因为，F资本是对投资者的能力而言，好的素质要在具体投资对象上表现；具体到一个项目，要能够通透特定的资本元素，完成元素之间的界域创新，实现界域间的平衡运动。这个就是运转。灵魂资本的完成是在运转之中。
根与魂在运转之中融合。根资本成熟的趋势要求运转，灵魂资本实现的条件也要求运转。它们在运转中相遇、融合、渗透而成为一个有生命活力的资本体。运转为融合提供了交汇的场所，使融合成为现实。更最重要的是，运转使魂有了着落，使根得以成熟。魂与根在运转的演练中得以增长、加强、完美。运转的全部意义在于实践。模拟是一种实践，而运转则更是具有持久性、实战性、考验性的、具有生存压力的实践；是面对多种要素及其相互关系，包括选择、取舍、排列、组合的实践；是把资源生化为新的统一体，打造资本优势的实践；是无时无处不得不面对具体问题，不得不发挥创造性思维的实践。总之，运转是F资本的核心——创造力得以产生的实践，是资本之根得以发育成长的实践。
结论失败是决策失误吗（1）
对失败原因的思考，首先源于我自己的投资经历。几十万、上百万元的投入付诸东流能不心疼吗？处心积虑的计划一败涂地能不震撼吗？有一次，我针对一个阶段的失败写下了27个原因，这么多原因中总有起主导作用的吧，我相信在它们的背后与深层，有根源性质的东西。从此埋下一个大问号在脑袋里。其次是对周围的观察。我看到了太多的失败，在他们当中有些人是很熟悉的——其人其事、其败其惨。最后，总有机会同各路败将，也有胜将（胜将都有败迹）有意无意讨论交流……。
夜深人静，莫扎特潺潺溪水般的音符在血液中流淌，饱和状态的思维时有灵光闪现。对失败的思考——苦苦地思考，对失败的追究——刨根求源地追究，成为探索产业投资规律的入口。从中获得的感悟、所形成的思想——资本的魂与根、模拟与运转，是对投资规律的尝试性概括，也是审视失败的标准、尺度和工具。用它去认识失败，既不是简单的“决策失误”，也不是“原因条目”的无尽系列。在这纷繁的表象背后，是清晰可见的东西：无魂之躯，无根之木，无序之举。资料
投资创业，成少败多。多到什么程度？看一组资料。
美国。每年平均关闭企业60万家，其中大部分是新建企业。
英国。1990年注销企业185万。其中一半是三年内创办的新企业。
日本。82％的企业在十年内关闭。存活期达到30年的只有5％。
中国。每分钟有9家企业关闭，每天数以万计。
在一次经济问题研讨会上，一博士上台拿出一元钱拍卖。宣称规则是次于最高价位成交。一通竞买，落掌代槌：50元成交。随后宣布：《企业成败关键在决策》——他的著作，会后到门口取。
一些企业的失败，让“诸子百家”们找到了表演的舞台。各个器宇轩昂，颐指气使，指点江山，激扬文字。频率最大、分贝最高的莫过四个字：“决策失误”。真可谓大“家”齐唱“同一首歌”。怪了！这么多“腕”怎么都钻进了一个胡同！神了！就这么四个字，就评价一切、检验一切、衡量一切、概括一切——了？
借用托翁名言：成功的企业成功的套路是共同的，企业失败的原因却各有不同。企业的成长像人一样是一个自然的历史过程。在这一过程中，影响它的健康与生死的因素非常之多，有些是很细密、很微妙、很偶然的，需要潜心体察的。企业成败因素的多样性、复杂性、隐蔽性，远远不是这四个字所能概括的。把失败归结为决策失误，不仅等于什么都没说，而且制造了一个错误的思维定式，掩盖了深层原因。为了负责任地探究企业失败的原因，首先要驱散这团迷雾，开辟晴朗的思想天空。
一、有许多失败与决策毫不相干
因失败的悲壮而备受关注的企业，在每7秒死掉一个企业的中国，数量是微乎其微的。对于研究一种通病，个案还显得太少太少。那个死亡诊断的结论：决策失误，是源于“遥诊”的方法，有误诊嫌疑。就我所知所见，许多死掉的企业与决策并没什么关系。
体制原因。我们是在市场经济的背景下讨论问题。就是说，市场经济是我们话语的边界，跳出这个圈子，就失去了逻辑前提而陷入混乱。市场经济是产权人性化的经济，其根本特征是市场价格呼唤人性，进而启动能量、分配资源、协调发展。而在产权模糊的经济圈内的人们没有必要接受市场信号，据此去追随、去行动。所以，他们的行为动机另有因缘、另有动力，在实现个人利益上也另有窍门。既然市场不是引发他们行为的原由，他们的失败就与决策无关。
我的一个朋友出任国企一把，要上一个预算500万元的项目，来同我讨论。经过认真分析，结论：不可行。我用了一个晚上写出一份 “不可行报告”送给了他。半年后，他已经神速般地完成了从立项到失败的全过程：引进一条生产线，购进一批原材料，生产一批产成品，花完500万——结束了，完活了，干净利索。是他不相信我的“不可行报告”吗？未必。这其中的原因是决策失误能够概括的吗？
基础原因。有一些显而易见的现象，像病人的临床表现。比如质量问题，这是一个相对的概念，相对同类也相对自己。也是一个变动的概念，向好的方向前进永远也划不了句号。既然质量是任何企业都时刻面临的永恒主题，用它解释失败，无异等于说某人死于疾病，等于没说。质量是企业全部活动的综合表现。它背后有诸如技术、工艺、管理等等，是这些基础性的问题起着最终决定作用。
再比如价格，如何定价事关重大，仅此一项弄的不好就足以致企业于死地。不重要吗？但它仍然是现象。许多企业困惑、徘徊其中，经常陷入两难境地。高了，有同类可比产品价格和竞争对手制约。低了，直接成本外的费用无以补偿。价格背后是成本——而解决它又涉及许多问题，还绝非一日之功，要天长日久的真功夫，同样不是一个决策所能决定的。
偶然原因。搞企业相关因素太多，偶然性事件的概率也就大一些。比方一些企业命断现金流，有现金流意识不强，控制不利问题，也有企业肌体本身造血功能不强的问题。也的确有好端端的企业，突然被骗被诈，要么是一笔资金，要么是一批货。哪个公司没经历过？次数多少、程度不同而已。现金流一断，工人闹工潮，运费支付不了，电话打不出去，销售人员没差旅费——叫停。
也有的是掌管一个区域的销售主