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最快的一次。第二天的《华尔街日报》预言说：“有人认为这是80年代经济
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腾飞的征兆。”人们轰动了。
到第二年5月1日，股票又长了100点；到10月又是100点。到1983
年，经济增长恢复到了正常水平，通货膨胀率降到了3％。全世界的人都发
现，石油不是太少，而是多得卖不出去了。债券市场仍然兴旺，长期利率从
两年前的15％降到了11％。股市也是60年代以来从未见过的稳定。新股发
行到处都是，这在投机时期是不可能的。华尔街的信托交易也恢复了。到5
月份，指数达到1232点，比《商业周刊》说它完了时还高出66点。这家杂
志现在又赶紧声称股市复活了，但它的订量少了42％。“华尔街到处传说着
这家杂志重新发现了股票价值的惊人消息”，阿兰·阿尔本恨恨地说，“它
当时的报道引起了一片恐慌。寡妇们在哭，孤儿们在泣，交易场地板上扔满
了预售的单子。”
伯克希尔持有的股票中，《华盛顿邮报》买进时的中间价为511/16，现
在窜到了73；阿弗利亚特买进时为5，当时除了伯克希尔外无人愿买，它到
年底的收盘价达到了38 。国际公众广告公司从6 38 涨到52 ；
GEICO买进时是最黑暗的时候，现在翻了39倍；两年前买的时代报现在也翻
了一番； RJR涨了17％；通用食品涨了40％。巴菲特也有损失的地方，他
在赚折扣的中间商弗兰多身上损失了300万，在生产绿色食品的斯佩里哈钦
森那儿也损失了一些；这两家都是70年代买进的。巴菲特在一些金属股票的
套利中也干得不好。可总的来说，伯克希尔从不名一股到1983年拥有13亿
的市场股票已经十分了不起了。所有这些都是巴菲特从纺织厂中抽出的小钱
积少成多赚的。
伯克希尔自己的股票那年也看好。开盘时为775，春天时只比100点少
15点；9月30日为1245，比道·琼斯平均指数还高12点。巴菲特刚上任时，
伯克希尔为18点，道·琼斯931点，现在是当初的50多倍，伯克希尔与道·琼
斯的差距很小。道·琼斯那年收盘时为1259点，增长很明显；伯克希尔的股
价升到1310美元。巴菲特的身价也因此涨到6亿2000万美元。用《福布斯》
的话说，他现是全国最富的人之一。
股东们要求巴菲特分股。理由是——也是出于关心公共公司——低价的
股票更有吸引力，能引起大众对它的兴趣。但他在1983年的信中拒绝分股，
理由是把饼切成许多块并不能增加它的实际价值 （不信你试试）。
当然分股肯定能吸引许多新的投资人，并能促进贸易，甚至至少在短期
内可以提高伯克希尔股票的价格，但它只是把某个投资者占有的企业财产分
配给另一个人。如果有人出更高的价，别人也得跟着买进。但从总体上讲，
伯克希尔的持股人却不会变得更富，因为他们拥有的实体如喜诗糖业、 《布
法罗新闻》等的实际价值没什么变化。“这些耗资巨大的行动只能决定让谁
吃饼却不会让饼变大。”实际上总的一合计，由于要支付增长了的经纪人的
报酬，伯克希尔的主人只能亏钱。经纪人推崇频繁买卖的“流动性”，巴菲
特刚嘲笑说这样的买卖只对“服务员”有利，顾客们却要多付小费。
他的态度有点极端，凡是与“股东利益至上原则”相抵触的方法一概不
采用。多数其他总裁没有这样的原则，他们甚至连想都没想过。但巴菲特的
确很在乎。他有意组建一个意见一致的股东群，他们和他一样注意长期价值。
如果有人因为一个与价值无关的原因买股票——比如说分股——那么他什么
时候都会卖出。巴菲特尽量不让这样的异教徒成为他的伙伴。从中我们可以
看出他与伯克希尔的关系有多深，它是他的王国，就像英格兰对丘吉尔的重
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要性一样。
巴菲特在同一份1983年年度报告中发表了几条原则，目的之一是吸引和
稳定他想要的投资人。表面上看这些原则也没有什么特别的；提炼后人们会
发现，其实巴菲特和芒格是承诺对投资人开诚布公并对他们的钱负责。这些
原则的精神与19世纪的企业家奥利弗·察思的作风很像，好像巴菲特就是他
的副本。可它与巴菲特自己的精神不一致。他的目标是找一个好行业并获益
于它的长期发展，而不是审时度势地进入退出，或者用金融或不同方式的“分
大饼”和“买大饼”（当然是在价格低的时候）。从讨厌变化这一角度看，
巴菲特是很保守的。他直言道，其实他不愿借债，也不想玩抢位子的投资游
戏，尽管这种态度会影响伯克希尔的利润。
不管价格多高，我们根本不想卖掉伯克希尔的好业务，也不愿发行股票和债券，只要我
们还能从中获得一点好处，只要我们还对老板与工人间的关系感到满意。我们希望不要
再在资金分配时犯选择这些行业的错误……不过，玩米兰牌不是我们的风格。
这段话在风平浪静时也许无人注意，可80年代的金融界不是普通时期。
美国到处都有恶意接管、垃圾债券和杠杆收购。企业家也不再是财大气粗的
奥利弗·察思，他们成了华尔街上的操刀人和赌棍。那时的特点就是“流动
性”，不仅股票，就连整个公司都被转手、肢解、重组、再分配。这段时期
的信仰也反复无常，信誉只是诱饵，动荡则是必然结果。如果察思复活，我
们可以想象他会吓成什么样。如果他再读读他公司的报告，他会不会认为一
切都完了呢？
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13地毯夫人
巴菲特在分析商情时常问自己，假设他有足够的资金、人员和类似行业
的经验等条件，他参与竞争有多容易。
1983年春天，一次这样的分析之后，他走进罗斯的牛排店对面的一家大
商店，内布拉斯加家具世界。穿过排着多用途沙发和餐厅用具的大厅，他走
进一个铺着地毯的房间，见到了本店的主人。一个长宽高都差不多的女人，
正站在点缀着蓝色的混呢大地毯当中。他微微吃了一惊，停了下来。在巴菲
特看来，这女人足有10尺高。
罗丝·布朗金，奥马哈人都称她B夫人，正乘着高尔夫球车在巡视。她
顺着过道开着，一边与一个店员高谈阔论，一边精力充沛地打着手势，倒像
个只有她年龄——89岁——一半的人。她双颊泛红、棕色的头发蓬蓬松松
的，只有两鬓有些灰白。巴菲特想，他宁可“和灰熊搏斗”，也不愿和B夫
人竞争——这正是他来的原因。
巴菲特小心地问她是否愿意把商店卖给伯克希尔·哈撒韦。
B夫人说：“愿意。”
“您要多少价？”巴菲特问。
“6000万。” B夫人脱口而出。
他们握手成交。巴菲特拿出一张协议——这是巴菲特迄今为止最大的收
购。B夫人不会写英文，连读都很困难，于是她在底下画了个押。几天后，
巴菲特就给了她一张90％的支票（布朗金家族仍有一小部分股份）。她看也
不看就把支票折起来，然后说：“巴菲特先生，我们要把所有竞争者都送入
绞肉机。”交易就这样达成了。
B夫人正是巴菲特理想中的商人，她好像是从他的报告中蹦出来一样，
巴菲特创造了她来实现自己理想的价值。B夫人坚决、果敢、有头脑，像巴
菲特当杂货商的祖父、零售商本·罗斯纳和巴菲特家庭的其他英雄们一样。
她的经历是让巴菲特熟悉和激动的典型的美国人的故事。就像一个霍拉肖·阿
尔杰的剧本，再配上《屋顶上的小提琴手》的主题音乐，简直令人难以置信。
1893年除夕，罗丝·戈里克出生于沙皇俄国莫斯科附近的一个小村子。
共有七个兄弟姐妹，大家挤在一个房间里，睡在稻草上。她父亲是个犹太牧
师，可是罗丝却不是虔诚的教徒，因为她发现父亲的祈祷并不能给家里多弄
来一张床。她常常半夜醒来看见她母亲，一个食品店主，正在火炉上烤面包。
她不愿母亲如此辛劳，因此6岁时就在店里帮忙了。那时哥萨克人经常攻击
犹太人，流血事件时有发生，这也是影响她性格形成的另一原因。
布朗金一家无力供孩子们上学，罗丝从未见过教室里面是什么模样，但
她在一个富有的家庭里学会了读和算术。受母亲的影响，她坚信求别人是件
可耻的事。13岁时，她靠辩才为自己在莫斯科一家布店谋了个职位。16岁时，
这店就由她经营了，一个未成年的小姑娘管理着五个大男人。1914年她与伊
萨多·布鲁明克结了婚并把他送到美国，以便日后跟着移民过去。可终于没
能成行，大战爆发了。在1917那个绝望的冬天，欧洲遍地烽火，俄国岌岌可
危，她登上了穿越西伯利亚的火车。在中国边界上，她被一个俄国士兵扣下
了，她没有护照。B夫人告诉这个士兵她正为军队采购毛皮，并保证回来时
给他带一瓶伏特加。就这样她穿过满洲里到了日本，然后设法在一艘运花生
的船上弄了个铺位，6个星期后，她登上了西雅图。
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1919年她和丈夫在奥马哈定居下来。尽管身无分文，她还是把父母和兄
弟姐妹都接过来了，一家人住在一起。伊萨多经营着一家当铺和旧服装店。
为了多赚点贴补家用，B夫人把地下室的家具卖掉了。她不会说英语，就让
正在上学的孩子们教她。
1937年当她44岁时，一共攒了500美元。于是她在法南街租了一个店
面，就在巴菲特家杂货店往东一个街区。她起的店名叫内布拉斯加家具世界，
期望有大发展。我们从她那时的照片中可以看到一张坚毅的脸，黑黑的头发，
挽着髻子，下巴结结实实的。她的经营方式就是她的座右铭：“价廉，不欺。”
大公司认为她的卖价太低，不可能维持业务，于是拒绝供货。可B夫人是个
精明的投机者，她会坐火车跑到芝加哥或堪萨斯城，那儿的像马歇尔·菲尔
德这样的零售商会以比成本稍高一点的价格把余货卖给她。当她实在没有货
时，就把自己的家具搬出来。有一次，她那已长大成人的女儿接到她的电话，
她说：“快把放小孩玩意的那个柜子清理出来，我这儿有个顾客。”
当她向银行申请贷款的时候，他们嘲笑地拒绝了，从此她对“大腕”恨
之入骨。唯一使她维持业务的就是她的意志。她天天工作，从不休息。而且
她发现她的业务对中产阶级很有吸引力，她称他们是“可爱的英国人”。当
B夫人有货时，这些忠实的顾客总会带着现金来。
1949年，莫哈威克地毯厂把她送上了法庭，控告她违反了公平贸易法。
厂主莫哈威克的地毯最低价为每码7。25美元，B夫人只卖4。95美元。“那
又怎么了？”法官问，官司不了了之。第二天，法官来到内布拉斯加家具世
界，买了价值1400美元的地毯。
第二年，B夫人付不了供货商的帐了。有个好心的银行家给了她90天5
万美元的贷款。为了生存，她孤注一掷，她租了个大厅，三天内进了价值25
万美元的家具，并发誓永不借债。就这样，当她57岁时，愿望实现了。
她对雇员很严厉，对她的家庭成员也不例外。“你个没用的废物！”她
会大喊大叫，“你这个笨蛋！懒鬼！”只有她绅士般的儿子路易才能使她改
变。路易和他母亲一样精明，不过态度温和多了。当推销员来的时候，B夫
人会狠狠地杀价，路易则反而加点价。B夫人会把帮手们解雇掉，路易再把
他们雇回来。“妈妈很强硬，”路易说，“可我喜欢软的，甜的。”伊萨多
死后，路易继续留在店里。不论B夫人说什么，路易总是甜甜地回答：“妈
妈，你懂得最多。”
B夫人的方法十分简单：成批购进，尽量减少开支，有钱就存起来。她
的卖价常常只比成本高10％，当然也有例外的时候。如果有对年轻夫妇来
了，手上钱不多，眼泪汪汪的，B夫人虽然清楚地记得每件货的价格，也会
只要成本价，以后这对夫妇就会常来。
家具世界成了一切典礼的最后场合，婚礼、孩