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种。
但所罗门不满足于充当第二小提琴手。在经济大萧条时期，华尔街上各
大腕纷纷“撤资”以抵制最新成立的SEC时，所罗门深入险境，在认购中取
得了立足之地。这种大胆的行为和它的伙伴们甘冒资金风险的勇气使公司欣
欣向荣。
有人认为这种“有销路”的债券正是所罗门在战前获得发展的动力。但
它仍是个谨慎的玩家，作为债券交易商，它难免担惊受怕，但在承保和投资
银行业上仍十分大胆活跃。
1958年威廉·所罗门只用高明的一步棋就对公司实行了改革。第二代的
所罗门规定每个伙伴除了每年抽5％的利润外必须把钱留在所罗门。急于买
房的年青伙伴们要求开个先例。黑发的比利·所罗门自信地拒绝了；因此伙
伴们的利益交织在一起，排外的精神也出现了，且当时750万美元的公司财
产也开始增加了。
所罗门公司于是用日益增多的资金来弥补公司关系不好的不足。它挤进
了出身高贵的摩根和基德尔·皮博迪的行列从事股票交易和投资银行业。1968
年第一个受雇于所罗门的股票推销商布鲁斯·海克特回忆说：
我们是最后一家开始研究的商行，最后成立的一家投资银行。这主要不是因为我们与顾
客很熟，而是与市场很熟。我们是赚钱机器。
1979年，IBM要求摩根·斯坦利放弃唯一的承保管理人的传统地位，而
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与所罗门一起管理它的10亿美元的债务。当摩根拒绝时，IBM选择了所罗门，
让老伙伴摩根瞠目结舌。所罗门羽翼已丰，再不用匆匆离开理发间去听摩根
的吩咐了。它的资金当时已升到了2亿美元。
这一次华尔街的私人公司感觉到需要资金，开始公开出售股票了。比
利·所罗门认为保证稳定的伙伴关系是最重要的，因此他强烈反对发行股票。
受他重用的约翰·戈弗洛德也有同感。有一次他偶尔听到几个伙伴在谈论采
取这种行动，戈佛洛德粗鲁地插话说：“你们几个小子再想这件事的话，我
现在就辞职。”
戈弗洛德成长于斯卡斯得尔的乡下郊区，他的父亲——一家肉类公司的
老板常与比利·所罗门一起打高尔夫球。聪明内向的戈弗洛德在奥伯林念的
是英语专业，本打算教书的。当他从朝鲜服役归来后，比利·所罗门请他到
城里去。这位粗壮的年轻人被交易场里的繁忙景象深深吸引住了，于是他当
上了一名学徒。
他在市政债券和辛迪加中工作努力出色，34岁时终于成了公司的一名合
伙人。他带领所罗门公司在承保业中获得了闪电般的增长，但他却永远成不
了华尔街中的一员，越战期间，已留了大胡子的戈弗洛德在金融区领导了一
次反战游行。
好像为了补偿自己的不合群，他表面上显得很无礼，甚至很粗鲁。在一
次正式招待会上，他被介绍给新泽西州养老基金会的经理罗兰德·麦克豪德。
由于对从特伦顿得到的生意份额不满，他突然破口大骂：“哼，他妈的有什
么必要要和新泽西州做生意呢？”
同事们认为他语言粗俗是不得已的，他其实只是掩盖自己的害羞性格罢
了。公司里的一位好友吉德尔·哈勒韦兹说：“约翰的问题是，他不想让别
人知道他富有同情心。他离不开这个外壳。”
比利·所罗门认为戈弗洛德不会总是这么粗鲁的，于是他在1978年任命
他负责公司业务。所罗门公司1981年遇上了一件毫无准备的事。那天戈弗洛
德、亨利·考夫曼和另一个伙伴飞到了纽约南安普顿海边的所罗门总部。所
罗门穿着便装欢迎了这群穿细条纹西服的来访者，他们带来了一个坏消息—
—公司将不得不出售公司资本份额给做商品交易的菲布罗 （Phibro）公共公
司。（戈弗洛德不愿卖，但最后还是屈从于他的同事们了。）所罗门的 70
位伙伴从中平均获得了700万美元。
出乎戈弗洛德意料之外，南安普顿现在有了一条通向奥马哈之路。这次
交易之后，所罗门有了一条公开集资的途径；它的发展速度前所未有，但企
业文化的改变也是不可逆转了。虽然经理们仍互称“伙伴”，但它只是个措
辞而已，现在他们不再把钱留在公司了。比利·所罗门回忆说：“你的人突
然有了56000千万美元。他们现在关心自己的钱就和关心公司业务一样。”
戈弗洛德同意与菲布罗的总经理大卫·坦德勒分享董事长的权力。但当
坦德勒自己的业务垮台之后，所罗门公司轻而易举地解脱了出来。戈弗洛德
立即把他一脚踢开。到80年代中期，所罗门不仅在传统的债券生意上有了大
发展，而且在股票上也加大了份量。它在认购过程中遥遥领先，被《商业周
刊》冠以“华尔街之王”的美称。杂志还预言：如果公司因故发展停滞，利
润下降的话，它也能立刻恢复过来。
困难是每个人都不期望发生的。在那些年里，戈弗洛德就在面对自由女
神像的一间传说般的小房里办公。矮小厚唇的他经过两排交易人，身后留下
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长长的雪茄烟味。他颤动着颌下的两堆坠肉，大声嚷嚷着，得罪了所有的同
事。“他赶着大家干活，”一位伙伴说，“让我们处理地板上堆着的狗屎东
西。”
据说戈弗洛德曾鼓励他的债券交易明星约翰·玛丽威舍花100万美元去
赌一轮定胜负的扑克游戏，那是债券市场沉闷时交易商才玩的游戏，这件事
记录在销量最大的对该公司的内幕报告《撒谎者的扑克》上，也许它是捏造
的，但它给戈弗洛德蒙上了交易商的交易商这种色彩。
在不玩扑克时，玛丽威舍的债券奇才们——其中有些是博士——用复杂
的交易手段在利差中玩百万美元的赌博。戈弗洛德鼓励他们冒险，对不可避
免的损失也很有男子汉气概。他不仅鼓励人们小心谨慎，还要求他们忠诚。
“约翰的经营让人难以忘怀，”会计师马丁·莱伯韦兹说，“他就像在
一条长廊中漫步，所到之处都变得一片光明。”
整个公司都充满了戈弗洛德的自豪感。交易者们相信就算他们会干不道
德的事的话那也是最后一个。在杰克塞、基德尔和摩根·斯坦利他们被内幕
交易所玷污之时，所罗门一无所染。饱受传统学校影响的戈弗洛德躲开了寡
廉鲜耻的当事人，拒绝了自己不满意的交易。
但在出售公司伙伴关系时他终于屈服了。他同意他的银行家们资助雷弗
科和南部地区的LBO并授权贷给TVX电台一宗大额债券。与他坚强外表不和
谐的优柔寡断的性格导致了三次惨败。
实际上戈弗洛德没有真正的控制权，各部门也没有预算。在 1991年之
前，所罗门甚至没有财务总管。当那年债券市场崩溃后，戈弗洛德才发现他
的人员太臃肿了——可惜为时已晚。由于开始公开集资，公司人员增加了两
倍，达到6800人。戈弗洛德加大了在股票和投资银行中投入的资金，但利润
却在下降。有一次他对《纽约时报》可怕地预示说：“我的毛病就在于对人
太审慎了。”
从他历来开除的人数中，伙伴们发现了他内心的痛苦。他像笼中鸟一样
在办公室里踱来踱去，周围是一群狂欢的交易商。有一次伙伴们一起去科德
角半岛度假时，莱伯韦兹发现他一个人躲在一角喝酒。莱伯韦兹问他怎么了，
戈弗洛德说：“我发现，工作迫使我去伤害一些我不愿伤害的人。”
为了掌权，戈弗洛德一再改动管理层结构。他的亲密同事刘易斯·拉那
烈实际上是独自管理抵押部门，按惯例从每次交易中都抽一定的好处。戈弗
洛德无情地解雇了他。但所罗门控制不了与对手、上层的债券交易商、中层
银行家和推销商的竞争。一些著名的人物如交易人艾拉·哈里斯和债券市场
大师亨利·考夫曼出现了。戈弗洛德也岌岌可危。有人密谋要推翻他，但因
力量太弱而失败了。
这种勾心斗角的核心是为了年终分红。戈弗洛德想少发，但所罗门的各
个中高级人员迫使他提高奖金。
在事业上的麻烦不断的时候，戈弗洛德的个人生活中也出现了问题。就
在公司公开发股的同时，他与曾是泛美航空公司的著名的空中小姐再婚了。
本来不喜交游的戈弗洛德成了盖茨比，他和妻子大概花了2000万美元在第五
大街买了幢豪华二层楼，经常举行奢侈得难以置信的晚会。最后，小戈弗洛
德16岁的金发女郎苏珊·戈弗洛德在吕·德·格雷纳尔买了幢18世纪的房
子，似乎他们去巴黎度假用。
她并不经常使丈夫把注意力从公司上移开，但她却使戈弗洛德与同事之
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间的关系更紧张了，因为他仍觉得得抢着干出点名堂来好引起老板的注意。
苏珊甚至连个招呼都不打就把他们喜欢的经理会议室变了个样，把舒适的大
沙发换成了毛茸茸的长椅，老式的烟灰缸也不见了。“看上去就像个法国妓
院，”一位合伙人发牢骚说，“我叼着雪茄走了一圈，就是不知道该把烟灰
弹在哪儿。”
戈弗洛德越来越向公司外寻求建设。到80年代末，他每周都要往奥马哈
打好几次电话。毫无疑问，最大的股东巴菲特对他帮助很大，戈弗洛德向《机
构投资者》承认，他对巴菲特比对伙伴们更信任：
沃伦是源泉。每当我不能问公司里的人并得到可靠的答复时，我就去找他。或更坦白地
说，我不相信公司内部的答复完全客观。沃伦是个很棒的人。
自从70年代中期戈弗洛德拯救了GEICO之后，巴菲特就迷上了他。他一
再称赞戈弗洛德的“忠实”。但他和芒格对公司的混乱极为不满。他们和其
他董事甚至得不到最新的平衡表。
1990年，所罗门兄弟公司的利润增加了1亿1800万，戈弗洛德也把资
金总额增加了1亿2000万。巴菲特大吃一惊。公司的税前赢利为10％，比
美国工业的平均水平低得多。它的股价一直只有20亿美元，8年来几乎没变，
而同时期的道·琼斯工业股票增长了近三倍。它的业务年年发展，但股东们
连一个子儿也捞不到。它与巴菲特的哲学完全矛盾，他对此十分不满。因为
这是用股东的钱来为投资银行家买奢侈品。
那个年底，巴菲特去了他们的经理委员会——他很少这么干涉公司管理
——要求他们再把奖金降下来。“我不管你们怎么付，你们可以把钱都给一
个人，”巴菲特说，“但总数错了。”巴菲特是补偿委员会的三名董事之一。
这次忽略了巴菲特利益的戈弗洛德命令他的银行家们减少奖金。但他的
老爷兵们全力反对，最后他只好同意把奖金计划再提高700万美元。
巴菲特对此计划投了反对票——唯一一次对管理人投反对票，其他人投
了赞成票，于是少数服从多数。巴菲特投票反对戈弗洛德的消息，像雷霆一
样震惊了整个所罗门公司。后来巴菲特解释说，他是担心不合理的报酬是不
会长久的，这样一边倒的报酬会让整个公司都变得“不理智”。但所罗门就
是个不理智的公司，尽管效益不好，但拿到100多万美元的经理不少于106
人。
精干的玛丽威舍套利小组中竟有人拿了2300万！尽管该组已为所罗门带
来了巨大的利润，但这位交易人的奖金比别人高得离谱，别人都只有7位数。
所罗门政府债券部的经理鲍·莫舍更是“发了疯了”。
34岁的莫舍相当受信任。他长着双细眼，带金丝眼镜，成长于长岛，得
过西北大学工商管理硕士学位。他是1979年成为所罗门的债券推销商的。
他在玛丽威舍小组里默默无闻地干了4年。1988年，戈弗洛德说服他接
手政府债券部，他说这是“第二好”的工作。但他仍坚持工作。他和也在华
尔街工作的妻子在巴特利城市公园里弄了个套房，从那里他们可以走着去所
罗门上班。他在卧室里装了个交易显示屏，每天6点起床去接伦敦来的长途。
他在1989年赚了400万美元，1990年达到475万。
虽是交易商，莫舍也是很急躁的。当审记员约翰·麦克唐纳通知他要查