行情技术分析指南-第14章

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　口，持续性缺口未必会填补，不会马上填补；只有消　　
耗性缺口和普通缺口才可能在短期内补回，所以缺口　　
填补与否对分析者观察后市的帮助不大。　　
　　　　　　2。突破缺口出现后会不会马上填补？　　
　　　　　　我们可以从成交量的变化中观察出来。如果突破　　
缺口出现之前有大量成交，而缺口出现后成交相对减　　
少，那么迅即填补缺口的机会只是五五之比；但假如　　
缺口形成之后成交大量增加，股价在继续移动远离型　　
态时仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填补的可　　
能便会很低了。就算出现反抽，也会在缺口以外。　　
　　　　　　3。股价在突破其区域时急速上升，成交量在初期　　　　
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量大，然后在上升中不断减少，当股价停止原来的趋　　
势时成交中又迅速增加，这是多空双方激烈争持的结　　
果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个　　
巨大的缺口，这时候又再开始减少了。这就是持续性　　
缺口形成时的成交量变化情形。　　
　　　　　　4。消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高　　
　　（但也有可能在成交量最高的翌日出现），接着成交　　
减少，显示市场购买力（或卖出力）经已经消耗殆尽，　　
于是股价很快便告回落（或回升）。　　
　　　　　　5。在一次上升或下跌的过程里，缺口出现愈多，　　
显示其趋势愈快接近终结。举个例说，当升市出现第　　
三个缺口时，暗示升市快告终结；当第四个缺口出现　　
时，短期下跌的可能性更加浓厚。　　　　
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Ｖ型和伸延Ｖ型　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　V　型　　　　
　　　　　　　Ｖ型走势，可分为三个部分：　　
　　　　　　　　（1）下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分陡峭，　　
而且持续一段短时间。　　
　　　　　　　　（2）转势点：Ｖ型的底部十分尖锐，一般来说形　　
成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这　　
低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出　　
现。　　
　　　　　　　　（3）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦　　
随之而增加。　　　　
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　　　　　　　　“伸延Ｖ型”走势是“Ｖ型走势”的变形。　　
　　　　　　在形成Ｖ型走势期间，其中上升（或是下跌）阶　　
段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区　　
域，其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。　　
　　　　　　倒转Ｖ型和倒转伸延Ｖ型的型态特征，与Ｖ型走　　
势刚相反。　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　　由于市场中卖方的力量很大，令股价持续地下降，　　
当这股卖出力量消失之后，买方的力量完全控制整个　　
市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌时同　　
样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的运行，　　
形成一个像Ｖ字形的移动轨迹。　　
　　　　　　倒转Ｖ型情形则刚刚相反，市场看好的情绪使得　　
股价节节攀升，可是突如其来的一个因素扭转了整个　　
趋势，卖方以上升时同样的速度下跌，形成一个倒转　　
Ｖ型的移动轨迹。通常这形态是由一些突如其来的因　　
素和一些消息灵通的投资者所不能预见的因素造成。　　
　　　　　　　Ｖ型走势是个转向型态，显示过去的趋势已逆转　　
过来。　　　　
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　　　　　　伸延Ｖ型走势在上升或下跌阶段，其中一部分出　　
现横行的区域，这是因为形成这走势期间，部分人士　　
对型态没有信心，当这股力量被消化之后，股价又再　　
继续完成整个型态。　　
　　　　　　在出现伸延Ｖ型走势的徘徊区时，我们可以在这　　
徘徊区的低点买进，等待整个型态的完成。　　
　　　　　　伸延Ｖ型与Ｖ型走势具有同样的预测威力。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　1。Ｖ型走势在转势点必须有明显成交量配合，在　　
图形上形成倒Ｖ型。　　
　　　　　　2。股价在突破伸延Ｖ型的徘徊区顶部时，必须有　　
成交量增加的配合，在跌破倒转伸延Ｖ型的徘徊底部　　
时，则不必要成交量增加。　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　常用技术指标　　　　
随机指数（KD线）　　　　
　　　　　　随机指数在图表上是由％Ｋ和％Ｄ两条线所形成，　　　　
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因此也简称　KD线。随机指数作为股市的中、短期技　　
术测市工具，颇为实用有效。　　　　
应用原则　　　　
　　　　　　随机指数是用％Ｋ，％Ｄ二条曲线构成的图形关系　　
来分析研判价格走势，这种图形关系主要反映市场的　　
超买超卖现象，走势背驰现象以及％Ｋ与％Ｄ相互交叉　　
突破现象，从而预示中、短期走势的到顶与见底过程，　　
其具体应用法则如下：　　
　　　　　　　　（1）超买超卖区域的判断──％Ｋ值在80以上，　　
％Ｄ值在70以上为超买的一般标准。　　
　　　　　　％Ｋ值在20以下，％Ｄ值在30以下，为超卖的一　　　　
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般标准。　　
　　　　　　　　（2）背驰判断──当股价走势一峰比一峰高时，　　
随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一　　
底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称　　
为背驰，随机指数与股价走势产生背驰时，一般为转　　
势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时　　
应选择正确的买卖时机。　　
　　　　　　　　（3）％Ｋ线与％Ｄ线交叉突破判断──当％Ｋ值大　　
于％Ｄ值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此％　　
　Ｋ线从下向上突破％Ｄ线时，是买进的讯号，反之，　　
当％Ｄ值大于％Ｋ值，表明当前的趋势向下跌落，因而　　
％Ｋ线从上向下跌破％Ｄ线时，是卖出讯号。　　
　　　　　　％Ｋ线与％Ｄ线的交叉突破，在80以上或20以下　　
较为准确，KD线与强弱指数不同之处是，它不仅能够　　
反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到　　
发出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在　50　　
左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效。　　
　　　　　　　　（4）Ｋ线形状判断──当％Ｋ线倾斜度趋于平缓　　
时，是短期转势的警告讯号，这种情况在大型热门股　　
及指数中准确度较高；而在冷门股或小型股中准确度　　
则较低。　　
　　　　　　　　（5）另外随机指数还有一些理论上的转向讯号：　　　　
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Ｋ线和Ｄ线上升或下跌的速度减弱，出现弯曲，通常　　
都表示短期内会转势；Ｋ线在上升或下跌一段时期　　
后，突然急速穿越Ｄ线，显示市势短期内会转向：Ｋ　　
线跌至零时通常会出现反弹至20至25之间，短期内　　
应回落至接近零。这时，市势应开始反弹。如果Ｋ线　　
升至100，情况则刚好相反。　　　　
注意事项　　　　
　　　　　　　　（1）随机指数是一种较短期，敏感指标；　　
　　　　　　　　（2）随机指数的典型背驰准确性颇高，看典型背　　
驰区注意Ｄ线，而Ｋ线的作用只在发出买卖讯号。　　
　　　　　　　　（3）在使用中，常有Ｊ线的指标，即3乘以Ｋ值　　
减2乘以Ｄ值（3Ｋ－2Ｄ＝Ｊ），其目的是求出Ｋ值　　
与Ｄ值的最大乖离程度，以领先　KD值找出底部和头　　
部。％Ｊ大于100时为超买，小于10时为超卖。　　
　　　　　　常用参数：9天　　　　
OBV线（成交量净额法）　　　　
　　　　　　OBV线亦称OBV能量潮，是将成交量值予以数量　　
化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及　　
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成交量的增减关系，推测市场气氛。　　
　　　　　　OBV的理论基础是市场价格的变动必须有成交量　　
配合，价格的升降而成交量不相应升降，则市场价格　　
的变动难以继续。　　　　
应用原则　　　　
　　　　　　　　（1）当股价上涨而OBV线下降时，表示能量不足，　　
股价可能将回跌。　　
　　　　　　　　（2）当股价下跌而OBV线上升时，表示买气旺盛，　　
股价可能即将止跌回升。　　
　　　　　　　　（3）当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示　　
股市继续看好。　　　　
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　　　　　　　　（4）当OBV线暴升，不论股价是否暴涨或回跌，　　
表示能量即将耗尽，股价可能滞涨反转。　　　　
注意事项　　　　
　　　　　　　　（1）OBV线为股市短期波动的重要判断方法，但　　
运用OBV线应配合股价趋势予以研判分析。　　
　　　　　　　　（2）OBV线能帮助确定股市突破盘局后的发展方　　
向。　　
　　　　　　　　（3）OBV的走势，可以局部显示出市场内部主要　　
资金的移动方向，显示当期不寻常的超额成交量是徘　　
徊于低价位还是在高价位上产生，可使技术分析者领　　
先一步深入了解市场内部原因。　　
　　　　　　　　（4）OBV线对双重顶（M头）第二个高峰的确定　　
有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌　　
又再次回升时，如果OBV线能随股价趋势同步上升，　　
价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰，但是相　　
反的，股价再次回升时，OBV线未能同步配合，却见　　
下降，则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型　　
态，并进一步导致股价滞涨反转回跌。　　
　　　　　　　　（5）OBV线适用范围比较偏向于短期进出，与基　　
本分析丝毫无关。同时OBV也不能有效反映当期市场　　　　
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的换手情况。　　　　
成交量比率（VR）　　　　
　　　　　　成交量比率（简称VR），是一项通过分析股价上　　
升日成交额（或成交量，下同）与股价下降日成交额　　
比值，从而掌握市场买卖气势的中期技术指标。主要　　
用于个股分析，其理论基础是“量价同步”及“量须　　
先予价”，以成交量的变化确认低价和高价，从而确　　
定买卖时机。　　　　
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分析应用　　　　
　　　　　　将VR值划分下列区域，根据VR值大小确定买卖　　
时机：　　
　　　　　　低价区域40－70可以买进；安全区域　80－150　　
持有股票；获利区域　160－450根据情况获利了结；　　
警戒区域450以上伺机卖出。　　
　　　　　　1。当成交额经萎缩后放大，而VR值也从低区向上　　
递增时，行情可能开始发动，是买进的时机。　　
　　　　　　2。VR值在低价区增加，股价牛皮盘整，可考虑伺　　
机买进。　　
　　　　　　3。VR值升至安全区内，而股价牛皮盘整时，一般　　
可以持股不卖。　　
　　　　　　4。VR值在获利区增加，股价亦不断上涨时，应把　　
握高档出货的时机。　　
　　　　　　5。一般情况下，VR值在低价区的买入讯号可信度　　
较高，但在获利区的卖出时机要把握好，由于股价涨　　
后可以再涨，在确定卖出之前，应与其他指标一起研　　
判。　　　　
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注意事项　　　　
　　　　　　1。成交量比率是须先于价格的指标，在分析低价　　
区域时可信较高，观察高价区域宜参考其他指标。　　
　　　　　　2。一般情况下，VR不能明确买卖具体讯号。　　　　
动向指数（DMI）　　　　
　　　　　　动向指数又叫移动方向指数或趋向指数。是属于　　
趋势判断的技术性指标，其基本原理是通过分析股票　　
价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需　　
关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环　　
过程，从而提供对趋势判