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行情技术分析指南-第19章

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强劲,跌幅大,持续的时间较长久,而且出现全面性  
下跌。  
      从以上看来,波浪理论似乎颇为简单和容易运用,    
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                       行情技术分析指南  
实际上,由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包  
含有一个八浪循环,大循环中有小循环,小循环中有  
更小的循环,即大浪中有小浪,小浪中有细浪,因此,  
使数浪变得相当繁杂和难于把握,再加上其推动浪和  
调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态,使得  
对浪的准确划分更加难以界定,这两点构成了波浪理  
论实际运用的最大难点。    
波浪比例    
      波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率  
和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的  
1。618,另一个高点又再乘以1。618,以此类推。  
      另外,下跌浪也是这样,一般常见的回吐幅度比  
率有 0。236(0。382×0。618),0。382,0。5,0。618  
等。    
基本要点    
       (1)一个完整的循环包括八个波浪,五上三落。  
       (2)波浪可合并为高一级的浪,亦可以再分割为  
低一级的小浪。  
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        (3)跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五  
个小浪。  
        (4)1、3、5三个推浪中,第3浪不可以是最短  
的一个波浪。  
        (5)假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸  
浪,其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。  
        (6)调整浪通常以三个浪的形态运行。  
        (7)黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据  
基础。  
        (8)经常遇见的回吐比率为0。382、0。5及0。618。  
        (9)第四浪的底不可以低于第一浪的顶。  
        (10)波浪理论包括三部分:型态、比率及时间,  
其重要性以排行先后为序。  
        (11)波浪理论主要反映群众心理。越多人参与  
的市场,其准确性越高。    
注意事项    
      1。波浪理论不能运用于个股的选择上。  
      2。艾略特的波浪理论是一套主观分析工具,无客  
观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。  
      3。波浪理论家对现象的看法并不统一。怎样才算    
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                         行情技术分析指南  
是一个完整的浪,无明确定义,数浪比较随意主观。  
      3。波浪理论有所谓伸展浪,有时五个浪可以伸展  
成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可  
以伸展呢?艾略特却没有明言,使数浪这回事变成各  
 自启发,自己去想。    
黄金分割率理论    
由 来    
      数学家法布兰斯在13世纪写了一本书,关于一些  
奇异数字的组合。这些奇异数字的组合是1、2、3、5、    
8、13、21、34、55、89、144、233。。。。。。    
      任何一个数字都是前面两数字的总和:  
      2=1+1、3=2+1、5=3+2、8=5+3。。。。。。,如此  
类推。  
      有人说这些数字是他从研究金字塔所得出。金字  
塔和上列奇异数字息息相关。金字塔的几何形状有五  
个面,八个边,总数为十三个层面。从任何一边看,  
都可以看到三个层面。金字塔的长度为5813寸(5-  
8-13),而高底和底面百分比率是0。618,那即是上    
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                       行情技术分析指南  
述神秘数字的任何两个连续的比率,譬如 55/89=  
0。618,89/144=0。618,144/233=0。618。  
      这组数字就叫做神秘数字。而 0。618,1。618就叫  
做黄金分割率。    
特 点    
      黄金分割率的最基本公式,是将1分割为0。618  
和0。382,它们有如下一些特点:  
       (1)数列中任一数字都是由前两个数字之和构  
成。  
       (2)前一数字与后一数字之比例,趋近于一固定  
常数,即0。618。  
       (3)后一数字与前一数字之比例,趋近于1。618。  
       (4)1。618与0。618互为倒数,其乘积则约等于    
1。    
       (5)任一数字如与后两数字相比,其值趋近于  
2。618;如与前两数字相比,其值则趋近于0。382。  
      理顺下来,上列奇异数字组合除能反映黄金分割  
的两个基本比值0。618和0。382以外,尚存在下列两  
组神秘比值。即:    
       (1)0。191、0。382、0。5、0。618、0。809    
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                        行情技术分析指南    
        (2)1、1。382、1。5、1。618、2、2。382、2。618    
应 用    
      在股价预测中,根据该两组黄金比有两种黄金分  
割分析方法。  
      第一种方法:  
      以股价近期走势中重要的峰位或底位,即重要的  
高点或低点为计算测量未来走势的基础,当股价上涨  
时,以底位股价为基数,跌幅在达到某一黄金比时较  
可能受到支撑。当行情接近尾声,股价发生急升或急  
跌后,其涨跌幅达到某一重要黄金比时,则可能发生  
转势。  
      第二种方法:  
      行情发生转势后,无论是止跌转升的反转抑或止  
升转跌的反转,以近期走势中重要的峰位和底位之间  
的涨幅作为计量的基数,将原涨跌幅按0。191、0。382、  
0。5、0。618、0。809分割为五个黄金点。股价在后转  
后的走势将有可能在这些黄金点上遇到暂时的阻力  
或支撑。  
      举例:当下跌行情结束前,某股的最低价10元,  
那么,股价反转上升时,投资者可以预先计算出各种    
                                  193    
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                         行情技术分析指南  
不同的反压价位,即10×(1+19。1%)=11。9元,10  
×(1+38。2%)=13。8,1=×(1+61。8%)=16。2元,  
10×(1+80。9%)=18。1元,10×(1+100%)=20元,  
10+(1+119。1%)=21。9元,然后,再依照实际股价  
变动情形做斟酌。  
      反之上升行情结束前,某股最高价为30元,那么,  
股价反转下跌时,投资者也可以计算出各种不同的持  
价位,也就是30×(1-19。1%)=24。3元,30×(1  
-38。2%)=18。5元,30×(1-61。8%)=11。5元,  
30×(1-80。9%)=5。7元。然后,依照实际变动情  
形做斟酌。    
注意事项    
      黄金分割率的神密数字由于没有理论作为依据,  
所以有人批评是巧合,但自然界的确充满一些奇妙的  
巧合,一直难以说出道理。  
      黄金分割率为艾略特所创的波浪理论所套用,成  
为世界闻名的波浪的骨干,广泛地为投资者所采用。  
因此作为一个投资者应对此有所了解,但不能太过尽  
信。    
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                         行情技术分析指南    
随机漫步理论    
      一切图表走势派的存在价值,都是基于一个假设,  
就是股票、外汇、黄金、债券等。所有投资都会受到  
经济、政治、社会因素影响,而这些因素会像历史一  
样不断重演。譬如经济如果由大萧条复苏过来,物业  
价格、股市、黄金等都会一路上涨。升后会有跌,但  
跌后又会再升得更高。  
      即使短线而言,支配一切投资价值规律都离不开  
上述所说因素,只要投资者能够预测哪一些因素支配  
着价格,他们就可以预知未来走势。  
      随机漫步理论指出,股票市场内有成千上万的精  
明人士,并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分  
析,而且资料流入市场全部都是公开的,所有人都可  
以知道,并无甚么秘密可言。  
      股票现在的价格就已经反映了供求关系。或者本  
身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每  
股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些  
因素亦非什么大秘密。每一个人打开报章或杂志都可  
以找到这些资料。如果一只股票资产值十元,断不会  
在市场变到值一百元或者一元。市场不会有人出一百  
元买入这只股票或以一元卖出。    
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                          行情技术分析指南  
      现时股票的市价根本已经代表了千万投资者的看  
法,构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而  
上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。    
      造成波动的原因是:  
       1.新的经济、政治新闻消息是随意,并无固定地  
流入市场。  
      2.这些消息使基本分析人士重新估计股票的价  
值,作出买卖决定,致使股票发生新变化。  
      3.因为这些消息无迹可寻,是突然而来,事前并  
无人能够估计到,股票走势推测这回事并不可以成  
立。  
      4.既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本  
价值。这个价值是公平的由买卖双方决定,这个价值  
就不会再出现变动,除非突发消息如战争、收购、合  
并、加息减息、石油战等利好或利空等消息出现才会  
再次波动。但下一次的消息是利好或利空大家都不知  
道,所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代  
表今日升。今日跌,明日可以升还可以继续下跌。    
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                          行情技术分析指南    
相反理论    
      相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群  
众的行为。它指出不论股市及期货市场,当所有人都  
看好时,就是牛市开始到顶。当人人看空时,熊市已  
经见底。只要你和群众意见相反的话,致富机会永远  
存在。    
基本原则    
      证券市场本身并不创造新的价值,没有增值,甚  
至可以说是减值。如果行动同大多数投资者的行动相  
同,那么获利的机会就不大,因此要获得大的利益,  
一定要同大多数人的行动不一致。    
操作手法:    
      在市场投资者爆满,火爆投资的时候出局,在市  
场投资者稀少的时候入场。    
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                          行情技术分析指南    
应  用    
      相反理论带给投资者的讯息十分有启发性。作为  
投资者借鉴的地方,相反理论提醒投资者应该要:  
        (1)深思熟虑,不要被他人所影响,要自己去判  
断。  
        (2)群众所想所做未必是对的。即使投资专家所  
说的,也要用怀疑态度去看待处理。  
        (3)一定要控制个人情绪。周围环境的人,他们  
的情绪会影响到你,你反而因此要更加冷静。在投资  
者一窝蜂的争着在市场买入股票时,你要考虑市势是  
否很快就会见顶而转入熊市。  
        (4)当事实摆在眼前和希望并非相符时,勇于承  
认错误。    
亚当理论    
      亚当理论认为:没有任何分析工具可以绝对准确  
地推测市势的走向。每一套分析工具都有其缺陷。市  
势根本不可以推测。如果市势可以预测的话,凭籍  
RST,PAR,MOM等辅助指标,理论上就可以赢利。    
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                         行情技术分析指南  
      但是不少人运用这些指标却得不到预期后果,仍  
然亏得很惨,原因就是依赖一些并非完美的工具推测  
去向不定、难以捉摸的市势,将会是徒劳无功的。  
      所以亚当理论的精神就是教导投资者要放弃所有  
主观的分析工具。在市场生存就是适应市势,顺势而  
为。市场是升市,却逆势卖空,或者市场是跌市,
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