行情技术分析指南-第9章

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转。　　
　　　　　　同样在下跌时，某个交易日里股价突告大幅滑落，　　
但接着的一个交易日便完全收复失地，并以当日最高　　
价收和市，这就是底部两日反转。（如图二）　　　　
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市场分析　　　　
　　　　　　我们以底部单日反转为例，解释这现象出现的成　　
因。　　
　　　　　　　　（图二：底部两日反转）　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　双日底部反转　　　　
　　　　　　在下跌的阶段中，由于股价不断下跌，愈来愈多　　
的投资者没法承担更大损失，于是止蚀卖出。他们的　　
卖出令股价进一步推低，更低的价格使他们更急于卖　　
出，因此令到当日价位急速下跌。当他们卖出完毕之　　
后，抛售压力突告消失，其他投资者因为新低价的引　　
诱而尝试买人，马上就获得利润，于是有更多的投资　　
者加进买入的行列，由于较早时卖盘已全被消化，因　　
此买盘很快便推动股价上升，把当天跌去的价位全部　　　　
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升回。　　
　　　　　　单日反转型态的市场含义至少有两点：　　
　　　　　　　　（1）大市暂时见顶（当顶部单日反转出现），或　　
是见底（当底部单日反转出现）。顶部单日反转通常　　
在消耗性上升的后期出现；底部单日反转则是在恐慌　　
性抛售的末段出现。　　
　　　　　　　　（2）这并非是长期性趋势逆转的讯号，通常在整　　
理型态的顶部中出现，虽然亦可能在长期性趋势的顶　　
点（或底点）出现。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）单日反转当天，成交量突然大增，而价位的　　
波动幅度很大，两者较平时都明显增大。如果成交量　　
不高或全日价格波幅不大，型态就不能确认。　　
　　　　　　　　（2）当日股价一、二个小时内的波动可能较平时　　
三、四个交易日的波幅更大。顶部单日反转时，股价　　
开市较上个交易日高出多个价位，但很快地形势逆转　　
过来，价格迅速以反方向移动，最后这一天的收市价　　
和上个交易日比较几无变化。底部单日反转情形则是　　
完全相反。　　
　　　　　　　　（3）一般在临收市前15分钟，交投突然大增，　　　　
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价格迅速朝反方向移动。　　
　　　　　　　　（4）二日反转的成交和价位，两天的波幅同样巨　　
大。顶部二日反转第二个交易日把前交易日的升幅完　　
全跌去；而底部二日反转则完全升回前交易日的跌　　
幅。　　　　
头肩转向形态——头肩顶　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分（如图）：　　
　　　　　　　　（1）左肩部分──持续一段上升的时间，成交量　　
很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开　　
始获利卖出，令股价出现短期的回落，成交较上升到　　
其顶点时有显著的减少。　　
　　　　　　　　（2）头部──股价经过短暂的回落后；又有一次　　
强力的上升，成交亦随之增加。不过，成交量的最高　　
点较之于左肩部分，明显减退。股价升破上次的高点　　
后再一次回落。成交量在这回落期间亦同样减少。　　
　　　　　　　　（3）右肩部分──股价下跌到接近上次的回落低　　
点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减　　　　
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弱，成交较左肩和头部明显减少，股价没法抵达头部　　
的高点便告回落，于是形成右肩部分。　　
　　　　　　　　（4）突破──从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部　　
底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过市价　　
的3％以上。　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　头肩顶　　　　
　　　　　　简单来说，头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，　　
其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略　　
高。至于成交量方面，则出现梯级型的下降。　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　头肩顶是一个不容忽视的技术性走势。对此型态　　　　
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的分析是：　　
　　　　　　　　（1）这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在　　
牛市的尽头出现。　　
　　　　　　　　（2）当最近的一个高点的成交量较前一个高点为　　
低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升　　
股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验　　
的投资者就会把握机会卖出。　　
　　　　　　　　（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的卖出　　
讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，　　
但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续卖出。　　
　　　　　　　　（4）当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌　　
幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法　　
是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在　　
完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长　　
度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分　　
头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部　　
还要高，型态便不能成立。　　
　　　　　　　　（2）如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无　　　　
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力。　　
　　　　　　　　（3）成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩　　
最少。不过，根据有些统计所得，大约有三分之一的　　
头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大　　
致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。　　
　　　　　　　　（4）当颈线跌破时，不必成交量增加也能确认，　　
倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞　　
大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。　　
　　　　　　　　（5）在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（反　　
　　抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不　　
　　过，暂时回升应该不超越颈线水平。　　
　　　　　　　　（6）头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常　　
其跌幅大于量度出来的最少跌幅。　　
　　　　　　　　（7）假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头　　
部，又或是股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能　　
是一个失败的头肩顶，不宜信赖。　　　　
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头肩转向形态——头肩底　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而　　
　已，又称“倒转头肩式”。形成左肩时，股价下跌，　　
成交量相对增加，接着为一次成交量较小的次级上　　
升。接着股价又再下跌且跌破上次的最低点，成交量　　
再次随着下跌而增加，较左肩反弹阶段时的交投为多　　
——形成头部；从头部最低点回升时，成交量有可能　　
增加。整个头部的成交量来说，较左肩为多。　　
　　　　　　　当股价回升到上次的反弹高点时，出现第三次的　　
回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价在　　
跌至左肩的水平，跌势便稳定下来，形成右肩。　　
　　　　　　最后，股价正式策动一次升势，且伴随成交大量　　
增加，当其颈线阻力冲破时，成交更显著上升，整个　　
型态便告成立。　　　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　头肩底　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　头肩底的分析意义和头肩顶没有两样，它告诉我　　
们过去的长期性趋势已扭转过来，股价一次再一次的　　
下跌，第二次的低点（头部）显然较先前的一个低点　　
为低，但很快地掉头弹升，接下来的一次下跌股价未　　
跌到上次的低点水平已获得支持而回升，反映出看好　　
的力量正逐步改变市场过去下跌的形势。当两次反弹　　
的高点阻力线（颈线）打破后，显示看好的一方已完　　
全把空方击倒，买方代替卖方完全控制整个市场。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）头肩顶和头肩底的形状差不多，主要的区别　　
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在于成交量方面。　　
　　　　　　　　（2）当头肩底颈线突破时，就是一个真正的买入　　
讯号，虽然股价和最低点比较，已上升一段幅度，但　　
升势只是刚刚开始，显示买入的投资者应该继续追　　
入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条　　
垂直线相交于颈线，然后在右肩突破颈线的一点开　　
始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股　　
将会上升的最小幅度。　　
　　　　　　另外，当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增　　
的配合，否则这可能是一个错误的突破。不过，如果　　
在突破后成交逐渐增加，型态也可确认。　　
　　　　　　　　（3）一般来说，头肩底型态较为平坦，因此需要　　
较长的时间来完成。　　
　　　　　　　　（4）在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但　　
回跌不应低于颈线。如果回跌低于颈线，或者是股价　　
在颈线水平回落，没法突破颈线阻力，而且还跌低于　　
头部，这可能是一个失败的头肩底型态。　　
　　　　　　　　（5）头肩底是极具预测威力的型态之一，一旦获　　
得确认，升幅大多会多于其最少升幅的。　　　　
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头肩整理形态　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　一般情况下头肩式是一个转向型态，当它出现时　　
即表示过去的趋势已告一段落，未来大市（或股价）　　
将朝着相反的方向移动。　　
　　　　　　头肩式转向型态——　　
　　　　　　　　（1）头肩顶——跌市中出现；　　
　　　　　　　　（2）头肩底——升市中出现。　　
　　　　　　头肩式整理型态——　　
　　　　　　　　（1）头肩顶——升市中出现；　　
　　　　　　　　（2）头肩底——跌市中出现。　　
　　　　　　形状方面，头肩整理型态和头肩型态基本上一样，　　
同样有一个突出的头部，一个左肩与一个右肩，两肩　　
高度大致相等；而颈线就是辨认型态确立的主要水　　
平。至于成交量，在形成头肩整理型态过程中，有不　　
断递减的倾向。　　　　
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市场分析　　　　
　　　　　　股价上升到某水平后出现获利回吐，经调整价格　　
后又复上升，但升至上次高点水平时再一次受到压　　
力，而且还跌过上次低点，幸而很快地股价出现第二　　
次回升，可惜依然没法突破高点而继续下跌，当跌至　　
左肩部分水平时便不再下跌，接着回升穿越高点阻力　　
水平，继续原来的上升趋势。　　
　　　　　　头肩底是一个低价收集性买入的区域，而升市中　　
出现的头肩整理型态（头肩底）则可说是一个中途收　　
集性买入区域，是那些错过了第一次买入机会的人作　　
另一次买入的良机！走势骤然看来，似乎是多次到顶　　
不破，上升阻力十分强大，其实是压价进货而已！　　
　　　　　　至于头肩顶则是一个高价派发性卖出的区域，而　　
跌市中出现的头肩整理型态（头肩顶），刚开始看股　　
价在某水平（即颈线）似乎呈现强大支持，其实只是　　
另一次卖出机会，是部分大户正在托价出货，那些赶　　
不及在跌市来临前卖出的投资者，正趁机脱身。　　　　
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分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）虽然头肩型态有最少升/跌幅的量度方法，　　
　　　　　　但在头肩整理型态中这量度公式却不适用。换言　　
之，这型态并没有最少升/跌幅的方法量度。