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上市公司财务分析252.77k-第11章

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深入,与会计估计有关的收益、费用对上市公司利润    
的影响程度明显加大,相反,与会计估计无关的收益、    
费用对上市公司利润的影响程度同以往相比明显下    
降。这是广大投资者务必关注的上市公司业绩动向。    
对利润表中与会计估计有关的费用、收益给予密切关    
注,是会计标准国际化对财务分析提出的新的要求,    
也是上市公司财务分析的新思路。    
什么是股东权益?    
       股东权益亦称产权、资本,是指上市公司投资者    
对公司净资产的所有权。它表明公司的资产总额在抵    
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                        上市公司财务分析    
偿了一切现存债务后的差额部分,包括公司所有者投    
入资金以及尚存收益等。    
       在我国现行的会计核算中,为了反映股东权益的    
构成,便于投资者以及其他报表阅读者了解公司股东    
权益的来源及其变动情况,将股东权益分为实收资    
本、资本公积、盈余公积及未分配利润四个部分分别    
核算,并在资产负债表上得以反映。    
       实收资本包括国家、其他单位、个人对公司的各    
种投资。    
       资本公积包括公司接受捐赠、法定财产重估增值    
等形成的股东权益。    
       盈余公积是从净利润中提取的,具有特定用途的    
资金,包括法定盈余公积、任意盈余公积和公益金。    
       未分配利润是公司净利润分配后的剩余部分,即    
净利润中尚未指定用途的、归股东所有的资金。    
什么是股本?    
       上市公司与其他公司比较,最显著的特点就是将    
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                        上市公司财务分析    
上市公司的全部资本划分为等额股份,并通过发行股    
票的方式来筹集资本。股东以其所认购股份对公司承    
担有限责任。    
       股份是很重要的指标。股票的面值与股份总数的    
乘积为股本,股本应等于公司的注册资本,所以,股    
本也是很重要的指标。为了直观地反映这一指标,在    
会计核算上股份公司应设置“股本”科目。    
       公司的股本应在核定的股本总额范围内,发行股    
票取得。但值得注意的是,公司发行股票取得的收入    
与股本总额往往不一致,公司发行股票取得的收入大    
于股本总额的,称为溢价发行;小于股本总额的,称    
为折价发行;等于股本总额的,为面值发行。我国不    
允许公司折价发行股票。在采用溢价发行股票的情况    
下,公司应将相当于股票面值的部分记入“股本”科    
 目,其余部分在扣除发行手续费、佣金等发行费用后    
记入“资本公积”科目。    
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                        上市公司财务分析    
什么是公积金?如何提取公积金?    
       公积金是股东权益的重要内容,包括资本公积和    
盈余公积两部分。    
       资本公积是指由股东投入、但不能构成“股本”    
或“实收资本”的资金及由于非货币交易等事项形成    
的增值部分,主要包括股本溢价、接受捐赠实物资产、    
外币资本折算差额、法定财产重估增值以及投资准备    
金等。资本公积的主要用途有两个,一是转增资本,    
二是弥补亏损。    
       盈余公积是指公司按照规定从净利润中提取的    
各种积累资金。盈余公积根据其用途不同分为公益金    
和一般盈余公积两类。公益金专门用于公司职工福利    
设施的支出,如购建职工宿舍、托儿所、理发室等方    
面的支出。现行制定规定,上市公司按照税后利润的    
5%至10%的比例提取法定公益金。    
       一般盈余公积分为两种:    
       一是法定盈余公积。上市公司的法定盈余公积按    
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                        上市公司财务分析    
照税后利润的10%提取,法定盈余公积累计额已达注    
册资本的50%时可以不再提取。    
       二是任意盈余公积。任意盈余公积主要是上市公    
司按照股东大会的决议提取。法定盈余公积和任意盈    
余公积的区别就在于其各自计提的依据不同。前者以    
国家的法律或行政规章为依据提取;后者则由公司自    
行决定提取。    
公司提取盈余公积有何用途?    
       公司提取盈余公积主要可以用于以下几个方面:    
        (1)用于弥补亏损。公司发生亏损时,应由公    
司自行弥补。弥补亏损的渠道主要的有三条:    
       一是用以后年度税前利润弥补。按照现行制度规    
定,公司发生亏损时,可以用以后五年内实现的税前    
利润弥补,即税前利润弥补亏损的期间为五年。    
       二是用以后年度税后利润弥补。公司发生的亏损    
经过五年期间未弥补完的,未弥补亏损用缴纳所得税    
后的利润弥补。    
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                        上市公司财务分析    
       三是以盈余公积弥补亏损。公司以提取的盈余公    
积弥补亏损时,应当由公司董事会提议,并经股东大    
会批准。    
         (2)转增资本,即所谓的“送红股”。公司将    
盈余公积转增资本时,必须经股东大会决议批准。在    
实际将盈余公积转增资本时,要按股东原有持股比例    
结转。盈余公积转增资本时,转增后留存的盈余公积    
的数额不得少于注册资本的25%。    
公司发放股票股利对股东权益有什么影响?    
       股票股利是上市公司以发放股票形式向股东进    
行的分配。股票股利并不直接增加股东的财富,不导    
致公司资产的流出或负债的增加,因而不是公司资金    
的使用,同时也并不因此而增加公司的财产,但会引    
起股东权益各项目的结构发生变化。    
       举例如下:    
       某上市公司在发放股票股利前,股东权益情况如    
表1所示:    
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                         上市公司财务分析    
          表1单位:元  
普通股(面额1元,已发行100,000股)                       100,000  
      资本公积                                            200,000  
      未分配利润                                          1,000,000  
      股东权益合计                                        1,300,000    
          假定该公司宣布发放 10%的股票股利,即发放    
    10,000股普通股股票,并规定现有股东每持 10股    
    可得1股新发放股票。随着股票股利的发放,需从“未    
    分配利润”项目划转出的资金为:    
          100,000×10%=10,000(元)    
          由于股票面额(1元)不变,发放10,000股,    
    普通股只应增加“普通股”项目10,000元,未分配    
    利润减少10,000元,而公司股东权益总额保持不变。    
    发放股票股利后,公司股东权益各项目如表2所示:    
          表2单位:元  
 普通股(面额1元,已发行110,000股)110,000  
 资本公积                                                 200,000  
 未分配利润                                               990,000  
 股东权益合计                                             1,300,000    
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                        上市公司财务分析    
       可见,发放股票股利,不会对公司股东权益总额    
产生影响,但会发生资金在各股东权益项目间的再分    
配。    
什么是留存收益?    
       留存收益是指通过上市公司的生产经营活动而    
形成的资本,即经营所得净收益的积累。    
       上市公司利润扣除按国家规定上交所得税后,即    
为净利润。净利润可以按照协议、合同、公司章程或    
有关规定,在公司所有者之间进行分配,可以作为公    
司所有者投资所得,也可以为了扩充公司实力追加投    
资;或出于以盈抵亏、预先作准备的考虑等,将其中    
一部分留下不作分配,这部分留下的净利润与公司所    
有者投入资金的属性一致,均为股东权益,在会计上    
算为留存收益。    
       留存收益属股东权益,股东可以安排分配。这部    
分有指定用途留存收益称为“盈余公积”。因此,留    
存收益可分为两类:盈余公积和未分配利润。    
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                        上市公司财务分析    
        (1)盈余公积是指公司按照规定从净利润中提    
取的积累资金。    
        (2)未分配利润是指未作分配的净利润,有两    
层含义:一是这部分利润没有分给公司的投资者;二    
是这部分净利润未指定用途。    
       投资者应该知道,上市公司的盈余公积无论是用    
于补亏,还是用于转增资本(“送红股”),只不过    
是在同属股东权益的不同分类项目中的相互转换,如    
公司的转增股份,在减少盈余公积的同时,也增加了    
实收资本。这种相互转换,并不影响股东权益总额的    
增减。而“未分配利润”在资产负债表上有贷方余额,    
反映了公司现有的而尚未分配的利润;如余额在借    
方,则反映为公司未弥补的亏损数。    
                         现金流量表    
       现金流量表是提供企业一定会计期间内现金及    
现金等价物流入、流出信息的会计报表。    
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                        上市公司财务分析    
       一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的,    
这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力,还关系    
到公司的生存和发展。因此,投资者、债权人在关心    
上市公司的每股净资产、每股净收益率等资本增值和    
盈利能力指标时,对公司的支付、偿债能力也应予以    
关注。    
       在其它财务报表中,投资者只能掌握企业现金的    
静态情况,而现金流量表是从各种活动引起的现金流    
量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现金流    
量总额的比重等方面去分析的,它反映了企业现金流    
动的动态情况。    
       因此,投资者在研究现金流量表时,与其他财务    
报表结合起来分析,就会更加全面的了解这一企业。    
格  式    
       其标准格式如下:    
                          W公司现金流量表    
                                    95    
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                  上市公司财务分析    
                        2001年度    
      (金额单位:人民币元)  
         项目                        2001年度  
                               合并                公司  
销售商品提供劳务收到        4;307;539;209。12  
的现金  
收到的税费返还                 31;964;413。82  
收到的其他与经营活动           39;802;465。2481;113;945。58  
有关的现金  
现金流入小计                4;391;527;671。9184;426;720。58  
购买商品接受劳务支付        4;703;343;172。92  
的现金  
支付给职工以及为职工          249;028;992。9925;431;404。83  
支付的现金  
支付的各项税费                351;203;688。595;488;343。46  
支付的其他与经营活动  
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