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这种理论与传统的经济学理论是互不相容的，有效市场理论认为，市场的运转有其自身的逻辑性和理性，市场的发展最终是走向一个平衡点，而达到这个平衡点的前提条件，一是人们能够在任何指定的时间完美地掌握市场信息，二是市场价格能反映所有有效的信息。
通常大多数分析师秉承有效市场理论利有自已所掌握的信息以及对目前价格分析，强化了当前趋势的发展，在大众的推波助澜下，使市场更加趋于非理性，成为无效市场。受资金操纵、逼仓、以及指数基金利用农产品期货进行保值、对冲基金的交易行为等等所引发的市场过度行为，我们不能说是在向市场的平衡点靠近，更无需对这种市场横加指责，因为依据索罗斯的观点，这时的市场恰恰是无效市场特征…非理性表现最为突出的阶段，因而此时分析师对行情的判断依据也是靠不住的。
80年代，索罗斯在东欧、前苏联等所建立的一系列慈善基金，表面上为慈善事业，实际上其重要的目的之一也是为了改变这些国家原有的封闭社会下的计划经济体制，实现自由的，完全市场化的自由经济体制，因为只有如此，才会为他的基金的发展提供更广阔的天地。认识并充分利用市场的无效性，为索罗斯的投资提供了重要的前提条件。
索罗斯投资秘诀之四：寻找差距
索罗斯在考察了各种类型的金融市场与宏观经济的发展后发现，它们从未表现出均衡的趋向。实际上，断言市场倾向于走入过度的非均衡，恐怕会更有意义一些，因为，这种不均衡迟早将发展到令人无法容忍的地步，最后不得不进行修正。
人们做出买入或卖出某种商品的决定，与其说是基于市场处于平衡状态的考虑，不如说是出自对市场不平衡的看法，确切是说是对市场心理预期不平衡的看法。令市场走向过度的非均衡正是由于预期的偏差程度。因此可以说寻找市场预期与其客观事实的差距，是索罗斯在金融市场发现投资机会的捷径。
他认为科学的方法基于这样的预设，即成功的实验应该证实被测试假说的有效性，然而当对象涉及思维主体的时候，实验的成功并不能保证被检验的陈述的有效性或真理性。参与者的思维与事实无关，但却影响了事物发展的过程，使事物的发展过程更加复杂化。但科学的客观的事实终将对那些错误的理解及认知上的差距进行纠正。
以农产品期货大豆市场为例，市场预期的差距往往容易出现在作物生长初期对整个过程中天气方面干湿状况对最终产量的预期、对需求规模过度扩张或缩小的预期、对农产品金融属性的过度预期、对突发事件影响的持续时间及力度的预期，以及资金势中对资金规模的过度预期等等……
金融市场在不平衡中运转，市场参与者的看法与实际情况之间的差距不可避免。由于我们精力的有限，认知程度的不完美，因此发现市场预期与客观事物间的偏差，发现市场可能出现过度非均衡的倾向，不仅是索罗斯投资的秘诀之一，更值得大众投资者关注。来源：互联网
索罗斯投资秘诀之五：发现联系
金融市场属于社会科学范畴，其不仅具有自然科学性，同时又融入了参与者的主观认识，并且这种主观认识又与客观事实之间相互影响，相互作用，即不完美的观念和实际事态发展之间存在反作用联系。这种反作用联系增加了价格运动的复杂性，不仅为索罗斯的密切关注，同时也成为市场人士解释金融市场行为的经典理论。
索罗斯在金融市场所运用的理论之一炼金术，也并非要完全理解或揭示事物的本来面目，只是指望能够获得所期望的标状态。他认为，自然规律的运作与人们对它的理解无关，人类影响自然的惟一途径是理解并用这些规律，而金融市场并不遵循那种独立于任何人思想的自然规律。
持经济生活合乎理性的逻辑的论者认为市场永远是正确的，因为市场已经考虑到未来的发展趋势，价格倾向于折现。索罗斯认为，任何预测未来的想法都是具有偏见和不全面的，参与者在偏斜的基础上进行操作，而且偏斜本身对事态的进展产生影响，于是就可能给人这样一个印象：市场可能准确地预测未来。但事实上是目前预期反映的并非是纯粹的未来事态，而是已受到目前预期影响的未来事态。
市场预期对实际事态发展的反作用联系，或者表现为自我推进，或表现为由于预期的警示作用而避免事态的恶化。例如，天气对农产品市场影响的夸大性预期、以及由于市场对通货膨胀的预期而加大价格偏差，但往往是这种担心会使政府部门出台力挽狂澜的政策，抑制事态的进一步恶化。
对于我们特别是采用跟市系统操作的市场参与者来说，发现这种反作用联系，了解反作用力对市场影响的力度，对其实现利润最大化的目标具有很大的帮助。
索罗斯投资秘诀之六：揭示偏见
既然市场预期与事态自身的发展进程既相互联系又相互作用，市场的预期在事态发展中具有举足轻重的作用，成为事物本身一个重要的组成部分，那么由于人们认识的不完善性所产生的预期偏差越大，则成为相对理性的投资者发现获利机会的可能性就越大。
索罗斯认为，市场的动荡不定，源于人们对市场存有偏见和缺陷的感觉。这种感觉正来自于对已知信息的精确反馈行为作用甚微，而是对硬性数据的理性分析和自身的感情倾向双重作用的产物。投资者依靠这种感觉形成倾向性的看法，进行买卖投资，反作用于市场后，又影响投资者的预期。因此事态的发展不是从事实到事实，而是从事实到感觉，再从感觉到事实。
上一篇我们曾提到，对于投资者来说，认识到市场预期与事态自身发展趋势之间的联系，并了解这种预期的偏差对事物发展的影响力度十分重要。索罗斯理论的重点之一就是探讨误解或偏见在事态发展过程中的作用。
揭示预期的偏差，跟踪其与客观事物偏离程度的发展，一方面为我们捕捉市场机会极有帮助，另一方面，随着市场本身对偏离预期的调整，或是共振形成的自我推进，我们可以调整自已的投资策略，对已有持仓做出继续持有还是减仓的调整。比如去年CBOT大豆5、6月份的上涨行情，主要是由于美国中西部地区干旱引起，市场认为可能造成大豆减产，实际上美国大豆种植带降雨分布并不均匀，干旱地区主要是伊利诺斯州，对大豆作物影响不大，特别是后期的降雨使生长条件得到了较好的改善，市场对局部干旱的炒作夸大，使预期产量与实际形成较大偏差，最终导致行情的报复性下跌。
从以上分析可以看出，当参与者的预期与现实情况间偏差很小时，市场可以自已纠正，其影响可以忽略不计，索罗斯称此时的市场处于准平衡状态。投资价值并不大；而在偏差过大时，有两方面表现，一种是想法和实际大相径庭，但局面依旧稳定，比如市场开放程度较小时，局面能够被有效控制，对索罗斯毫无意义，另一种是市场化程度高，预期偏离较大，事态发展迅猛，参与进无暇应对，局面不稳定，这种状态对索罗斯极为有利，成为其有利的战机。
索罗斯投资秘诀之七：投资于不稳定状态
市场不稳定状态就是指当市场参与者的预期与客观事实之间的偏差达到极端状态，在反作用力使市场自我推进到一定程度后，难以维持和自我修正，使市场的不平衡发展到相当严重程度，此时则为市场不稳定状态。
不平衡的市场状态源于市场预期所形成的主流偏向受到客观现实的强烈对比，市场中的清醒的投资者开始对这种偏差进行反省，对主流偏向进行挑战而使市场原有的主导因素变得脆弱，但市场的惯性使原有走势狂热。盛极而衰，物极必反，索罗斯投资成功的秘诀之一就是善于发现市场的不稳定状态，捕捉盛衰现象发生的时机。
例如，发生在80年代中期的一个案例，投标竞买公司的出价使公司的资产被重新评估，于是银行给予其他竞买者更多的贷款，使得他们的出价越来越高。终于，投标价格一路飚升，市场因价值被高估而变得摇摇欲坠。根据索罗斯的理论，崩溃将不可避免。盛衰出现的可能性大大增加，不稳定的市场状态为投资者提供机遇。
在我们的身边也不乏盛衰之例，美国大豆涨到1000时市场预测将达1400、1600，牛势到了后期价格发展到出乎人们的预期，便有了牛势不言顶的市场心理，这时大豆库存被极度低估，大豆价格虚值成份被大大夸大。最终盛衰现象发生，大豆价格暴跌，国内进口商纷纷违约，因高价进口大豆使油脂企业重新洗牌。
把握盛衰发生的时机也非常关键，因为这时往往是市场主流偏向强烈之时，杀伤力也是比较强的，只有采取恰当的投资策略，有计划建仓，才能充分利用这种不稳定的市场状态所带给我们的投资机遇。
索罗斯投资秘诀之八：确认混乱
不稳定的市场状态是一直是索罗斯用以检验其反身性作用理论的阵地，索罗斯认为，金融市场动荡不定，混乱无序。游戏的规则是把握这种无序，这才是生财之道。通过投资于不稳定状态的市场，虽然他的理论并不完美，但最终使他获得投资大师，全球最佳投资经理的桂冠。
按照索罗斯的理论理解，金融市场运行的内在规律并不是独立运行的，市场参与者的观点、偏见及心理因素都对事物的发展起到促进或制约的作用，以致于最终的发展可能出乎大多数人的预料。可以说市场的运行并不是逻辑的，更多的是心理的，是基于群体本能的。对某一事物的不同认识与预测，往往是造成混乱的主要原因。索罗斯认为金融市场上成功秘诀在于具备能够预见到普遍预期心理的超凡能力，至于对现实世界的精确预言则并非必要。
混乱的市场取决于参与者对事物认识的明显分歧。而这种分歧越大，市场所表现的出的混乱性越强，而这时主流偏向往往并不明确。由于各方的坚持已见，价格走向也动荡不定。
索罗斯则沉迷于混乱，因为那正是他挣钱的良方：理解市场中革命性的进程。例如在德国统一后，英国加入到西欧国家创立的新货币体系…欧洲汇率体系中，索罗斯似乎看到了不稳定的欧洲金融市场即将发生的混乱。通过多年的观察，索罗斯准确地抓住了其不稳定性，当绝大多数人不承认有这种不稳定存在时，混乱发生了。这场英磅阻击战中一笔交易就赚取了近10亿美元。
从索罗斯的投资过程中我们可以看出，客观的宏观经济分析，良好的心理状态，都是我们确认混乱，把握时机，乱中取胜所不可或缺的主要因素。
索罗斯投资秘诀之十：投资在先 调查在后
索罗斯的相互作用理论只是为他提供投资目标的方向和抓住潜在机遇的方法，并不能提供精确的方位和重要的转折时机。而将其理论转化为实践，以获取利润的秘诀之一则是投资在先，调查在后的操作方法。
投资在先，调查在后，意味着提出假设，建立头寸，小试牛刀考验假设，等待市场证明正确与否。如果证明其假设是正确的，则追加头寸，否则及时撤出。
有时候确认一个走势需要花费相当的时间，很可能在他犹豫不决之时，市场走势已经开始逆转了，因此提出假设后立即建立头寸有助于其抓住最佳投资时机。
索罗斯投资成功的关键在于其哲学的思维，他知道，人们对事物的认知总是存在缺陷，无论确立了何种假设，在某一特定时段内投资者的想像必是错误的，也就是说这种假设是基于假设中必然存在的某些缺陷之上。成功的关键是在市场的演绎中不断地寻找对自已至关重要的缺陷。关注其对投资行为的影响。当索罗斯与罗杰斯开创量子基金时，他们是有分工的。罗杰斯充当分析师，索罗斯则是决策者，他们遵循先投资，后考察的套路，索罗斯投资在先，罗杰斯考察在后。
有时做为寻找感觉而做的投资会与当前的市场走势一致，反映了这种假设与大众投资心理的趋同性，这往往是索罗斯最担心的事情，因为存有缺陷的认知成为市场的主流偏向，正是市场盛的一面。而一旦索罗斯调查发现出缺陷并给予了高度的关注，那么他将对市场步入盛衰所发出的信号表现敏感，这也正是他要寻找的趋势的临界点。这时他会离开大众单独行动，平掉以前建立的所有头寸树立新的投资观念，建立新的头寸，在一个新趋势中获得最大的利润。当其假设是正确的时候，他会追加头寸，而在其假设的预测失败，他会努力研究失败的原因，毫�