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发生改变。如果没有投保，丢车以后200元钱的损失我完全承担；如果花20
元钱投了保，丢车后保险公司将赔我150元，这时我的损失只有130元。而
看管自行车是要付出代价的，比如要多买一把锁，花20元。
然而由于保险公司与投保人之问的信息不对称，保险公司难以确切地知
道投保人的真实情况。一旦和保险公司签订了保险合约，他们往往会不再像
以往那样仔细看管家中的财产了。当出门的时候，他可能不再像以前没有保
险时那样仔细地检查煤气是否关好，因为现在如果屋子着火了，他将获得保
险公司的赔偿。
作为极端的例子，有人甚至故意造成火灾来骗取保费。在这里，保险公
司无法观察到人们在投保后的防灾行为，面临着投保人松懈责任甚至不道德
行为而引致的损失，严重的情况会关门大吉。
这样，社会中有帕累托优化的一些交易就可能不会发生。这在信息经济
学里被称为道德风险：投保前和投保后投保人的行为无法被保险公司所观察
到。
与之相关的逆向选择就是：每个投保人可能知道自己自行车失窃的概率，
而保险公司不一定知道这种信息；那些觉得自己的自行车被盗的概率比较大
的人会更有积极性投保；保险公司赔偿的概率也会变高．会更加容易亏损。
这时保险公司为什么不采取提高保费的办法来获得利润呢7
问题在于，提高保费会导致那些犹豫不决的客户选择不保险，而这部分
人往往是丢车概率比较小的人。因为丢车概率越小，他所能接受的保费就越
低。那些低风险的顾客群认为支付这笔费用不值得，从而不再投保；而高风
险类型消费者不会在意保费的提高而踊跃投保。这样一束，高风险者就把低
风险消费者“驱逐”出保险市场。
这就是斯蒂格利菠和他的合作者在1976年的文章中的重要观点：提高保
费的措施不仅不能使保险市场的逆向选择现象消失，反而会使该来的不来，
不该来的来了。提高保费的办法对保险公司是一荆毒药，对保险市场同样难
以消受。要解决这一问题，保险公司可以通过提供不同类型的合同．将不同
26’I
风险的投保人区分开，让他们在高自赔率加低保险费和低自赔率加高保险费
两种投保方式之间选择，以防止欺诈行为。
票价为何如此低
纽约的国立自然历史博物馆是世界上同类博物馆中的翘楚，但是收费却
出奇的低。一位作家问馆长：“这么一点门票的收入，怎么能够维持开销呢？”
馆长回答：“我们根本不靠门票的收人，这只是做个样子。”作家有些诧异地
间：“做个样子那叉何必呢？”主管回答说：“如果我们完全不收费．必然会
造成许多闲杂人员涌人，因而破坏了整个博物馆的气氛，所以我们要求象征
式的买门票，钱虽然不多，却表示了对博物馆的尊重和诚意。”
那位作家认为．这个故事说明了人们所需要的经常并不是钱，而是那小
小几块钱后面的一点诚意、一些温情和一片真心。这种理解固然不错，但是
从博奔论的角度来看，博物馆这样做的目的．恐怕更多的还是为了通过收费
的形式，把真正的艺术爱好者与所谓的“闲杂人员”甄别开来，以更好地保
证高效服务。
市场交易的目标就是利益的均衡。而均衡有两种模式：混同均衡和分离
均衡。所谓混同均衡是使所有人都愿意接受的选择，分离均衡则是向不同的
人提供不同的选择。上面故事中的博物馆虽然是非赢利的公共服务部门．分
离均衡的思路也是不错的。
斯蒂格利茨证明了在竞争市场上．混同均衡是不存在的。也就是说，之
所以不存在一个使高丢车概率的人和低丢车概率的人同时选择的保单，是因
为保险市场存在竞争。
在前面的例子里，有的人因为经常丢车，所以积极投保，哪怕要为此付
出相对较高的保费支出。不经常丢车者．就只会选择赔率较低而保费也较低
的投保合同。在这样的情况下．一份保费标准统一的合同肯定会流失一部分
客户——或者是嫌保费高的客户，或者是嫌赔率低的客户。为了在市场上更有
竞争力，保险公司一定会设计出更多的合同，吸纳不同要求的客户．而不会
使用千篇一律的标准合同。
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风险的投保人区分开，让他们在高自赔率加低保险费和低自赔率加高保险费
两种投保方式之间选择，以防止欺诈行为。
票价为何如此低
纽约的国立自然历史博物馆是世界上同类博物馆中的翘楚，但是收费却
出奇的低。一位作家问馆长：“这么一点门票的收入，怎么能够维持开销呢？”
馆长回答：“我们根本不靠门票的收人，这只是做个样子。”作家有些诧异地
间：“做个样子那叉何必呢？”主管回答说：“如果我们完全不收费．必然会
造成许多闲杂人员涌人，因而破坏了整个博物馆的气氛，所以我们要求象征
式的买门票，钱虽然不多，却表示了对博物馆的尊重和诚意。”
那位作家认为．这个故事说明了人们所需要的经常并不是钱，而是那小
小几块钱后面的一点诚意、一些温情和一片真心。这种理解固然不错，但是
从博奔论的角度来看，博物馆这样做的目的．恐怕更多的还是为了通过收费
的形式，把真正的艺术爱好者与所谓的“闲杂人员”甄别开来，以更好地保
证高效服务。
市场交易的目标就是利益的均衡。而均衡有两种模式：混同均衡和分离
均衡。所谓混同均衡是使所有人都愿意接受的选择，分离均衡则是向不同的
人提供不同的选择。上面故事中的博物馆虽然是非赢利的公共服务部门．分
离均衡的思路也是不错的。
斯蒂格利茨证明了在竞争市场上．混同均衡是不存在的。也就是说，之
所以不存在一个使高丢车概率的人和低丢车概率的人同时选择的保单，是因
为保险市场存在竞争。
在前面的例子里，有的人因为经常丢车，所以积极投保，哪怕要为此付
出相对较高的保费支出。不经常丢车者．就只会选择赔率较低而保费也较低
的投保合同。在这样的情况下．一份保费标准统一的合同肯定会流失一部分
客户——或者是嫌保费高的客户，或者是嫌赔率低的客户。为了在市场上更有
竞争力，保险公司一定会设计出更多的合同，吸纳不同要求的客户．而不会
使用千篇一律的标准合同。
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分离均衡与信息传递的不同之处在于：拥有不同信息的人通过信息传递，
来把自己与竞争者分离出来。而分离均衡则可以使不拥有信息的人设计出一
个机制，使具有信息的人不隐瞒信息和行为，也就是设计一个分离不同信息
的人的机制。进而提高市场效率。
一般来说．分离均衡的实现是通过“信息甄别”的方法来达到的。由于
信息不对称，一个处于信息劣势的人有可能设计一个有效的机制．使处于信
息优势的人说真话，显示真实的偏好，从而根据选择的结果将潜藏着的信息
识别出来。这样只要某种交易能够给人们带来利益的话．人们总可以找到那
种提高自己现状的方式，来实现帕累托效率。帕集托最优是人们可能达到的
技术上的边界．只要次优水平与帕幕托最优水平之间有空间的话．总可以在
这个空间中设计出某个更好的机制，以提高目前的收益水平。
在方苞所讲的黑狱故事当中．差役之所以要对都交了钱的犯人进行不同
的对待，就是为了创造一种比混同均衡更有生命力和竞争性的分离均衡，最
大限度地谋求自身的黑色收人。
这样的例子在我们的现实生活中俯抬皆是。最常见的就是不同的商品有
不同的交易方式，有些商品交易是讨价还价的．有些商品是明码标价的。为
什么会这样昵？原因就在于每个交易者都会考虑到双方的逆向选择问题。它
不仅是信息传递问题，还包吉着人们用比较好的机制来区分不同类型的交易
者。比如．世界上最大、最著名的钻石公司每年会邀请世界上300名富翁去
参观选购它的钻石，规定不许讨价还价。
商家想出办法来区分消费者的类型，可以有效地提高经营的效率。比
如说，那些买票乘飞机的人可能有不同的支付能力，因为他们中有的人收
入水平较高，或者愿意花较多的钱购买飞机票。但是．他们每一个人都不
会说出自己根有钱从而花高价买票，每一个人都宁愿飞机票价位低一点。
于是，航运公司就设计出头等舱、二等舱、三等舱等，不同的等级舱位有
不同的价码。这样．郡些支付能力高的顾客就会花较多的钱去买头等舱的
票，支付能力次之的顾客就花较步的钱买二等舱的票，支付能力还要低的
人就买三等舱的票。当然．头等舱比二等舱要舒服一些，而二等舱也比三
等舱安逸多了。
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信息甄别：分离均衡的筛子
航运公司将经营成本和票价设计成如此这般，使得支付能力较高的顾客
与支付能力较低的顾客最终选择不同的舱位等级，并根据支付能力的不同而
支付不同的价格。
高支付能力的顾客多花钱选择高等级的舱位．这样就将顾客中不同支付
能力的顾客的类型甄别出来了。尽管他们都不会说自己是高支付能力的人．
但他们的选择就等于向公司报出了自己的真实类型：他们是高支付能力的。
而公司也正好宰他一把——高等级舱位付高价钱。这样．使得公司从较高支付
能力顾客那里多收的钱大于为他们提供较高水平的服务所增加的成本，结果
是多赚r钱！
这种分离均衡在我们身边的生活中是如此司空见惯，以至于大家没有特
别地感觉到它的存在。譬如，电影院、歌剧院中不同位置座位的票价不同，
酒店要分不同的“星级”．电信运营商也将手机卡区别为“全球通”、“神州行”
或者“如意通”等不同的种类，冰淇淋也要做成不同味道、不同大小、不同
形状…··所有的这些做法，实际上都是为了甄别出不同类型的顾客．然后确
定不同的价格，提高自己的综合赢利能力。
所罗门王的智慧
阎王派小鬼到阳闻去找名医，并告知小鬼名医的标准是：门前没有冤鬼。
小鬼到了阳间．每过一家医生门口。总见许多冤鬼聚集在那里。小鬼找了很
久，最后终于看见一位医生的家门前只有一个鬼在那里孤独徘徊。小鬼大喜，
心中暗想：“这里住的定是名医了。”于是他走进门去，不由分说把医生拘到
阴间。可是阎王细细一问才知道，这位医生是昨天才刚刚挂牌开业的。
阎王的错误在于，他为小鬼提供了一个失效的“信息甄别机制”。
所谓信息甄别机制．用专业的术语来说，就是委托人事先制定一套策略
或设计多种方案，根据代理人的不同选择，将他们区分为不同的类别。与信
息传递不同，信息甄别是通过委托人的信息决策来获取代理人的信息，从而
减少信息不对称。
这种机制发挥作用的机关，我们可以用一个“所罗门断案”的故事来说明。
2’‘I
‰．謦鲨型
所罗门王是以色列历史上的一位伟大国王。据说他在继位登基之后，得
到上帝向他显现。上帝问他：“你要什么，你可以求。”所罗门一心挂念如何
治理百姓．于是他向上帝祈求要有智慧可以判断百姓，辨别是非。这种不出
于私心的请求，受到上帝的欢迎。上帝不但赏赐给他智慧，连他并没有祈求
的富足、尊荣也一并赐给他。
最能体现所罗门智慧的乃是他智断二妇争子案。该案的大致情况是这样
的：有两个妓女同住一房．除了她们两个人以外，再无他人。夜间，一个妓
女在熟睡中不小心压死了自己的孩子。她们的臻子只相差三天，于是该妓女
将自己死去的孩子放在另一个妓女的怀里．并将她的孩子抱走。天亮后，另
一个妓女发现死去的那个孩子不是自己的孩子，于是告到了所罗门王面前。
两个妓女都主张活着的孩子是自己的。所罗门王寻思了一会儿，便吩咐其侍
卫拿刀来将这个孩子劈成两半，每人各得一半。此时．孩子的母亲心痛万分，
在她看来．孩子能够继续活着才是最为关键的。她恳求所罗门道：“求我主将
珐子给那妇女吧！万不可杀他！”而另一个妓女说：“这菝子也不归我．也不
归你。把他劈了吧！”于是．所罗门将这个孩子断给了恳求请孩子继续活下去
的那个妇女。
所罗门的这种方法在博弈论中被称为“机制设计”，即设计一套博弈规则，