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强劲发展，形成了1962~1964年的“奥林匹克景气”周期。但其股市在此期间却一直延续着60年代上半期的持续低迷的态势，未见大起色。对一个国家和民族来说，奥运会与世博会的举办，是一个国家和民族走上历史舞台中央的标志性事件，但此刻距日本股票市场真正的腾飞期1985年到1990年，还有21年的时间。
通常估计如果没有大的动荡，中国在未来的20年到30年间，会超过美国再次成为世界上最大的经济体。中国在有记录的历史中有90％的时间是世界上最大的经济体。对像中国这样大规模经济体的国家，奥运会从经济的角度影响是有限的，其3000多亿元的总投资只占中国当年固定资产投资的4％左右，分散在几年进行，每年不会超过当年固定资产投资总额的1％。而按照香港瑞士银行列出的从1972年慕尼黑奥运会到2012年伦敦奥运会，所有主办城市的人口占全国人口中的比例，北京是过去30年来，也是有记录的历史以来最低的城市。1996年亚特兰大奥运会对当年的美国经济根本没有太大的影响。所以，我们似乎更倾向于认为北京奥运会不会产生像1988年汉城奥运会对韩国那么大的提振作用，因此，中国股市2008年奥运之后的表现，还要取决于当时中国经济和社会发展的大背景。
第二篇 投资札记 投资札记之七：我们更应该（3）
如果天佑中国！可能的情况，2008北京奥运会与2010的上海世博会以及连接北京到上海1318公里时速达三四百公里的磁悬浮高铁的建设，只是标志着中国将要登上大国表演的舞台，而中国股市也会因为这样一个背景，会有一个持续十几年、二十几年甚至更长时间表现的机会，当然我们希望中国股市高潮真正到来的时间越晚越好。
2007年3月3日
我们更应该对自己的国家有信心
2007年5月9日在洛杉矶PASADINA的WESTIN酒店，遇见了一位出生在台湾在美国生活了三十多年的美国人Mr。Robert Hsu。Robert·苏先生自己办了一个面向全球投资者、介绍中国投资机会的杂志——《策略中国》，据他介绍全球订户有一万六千多位。与此同时，他自己也建立了一个5000万美元规模的小型对冲基金投资中国。当时，苏先生告诉我，他７月份会到中国来，有机会他来深圳拜访我们。
转眼到了７月，Robert·苏先生告诉我们他要带一个２５人的全球投资者访问团来深圳，他希望我们帮助安排“访问团”参观深交所与中国的证券公司。我的同事张弘忙碌了几天，安排妥当，７月１８日我们带着从北京、上海、桂林、广州一路走来，最后到达深圳的“策略中国访问团”先到招商证券参观。
到招商证券已近中午，先午餐，我们这一桌有来自美国、加拿大、瑞士等国的客人。席间闲聊，他们对中国之行印象深刻，对中国、对深圳的发展甚至感到有些惊讶。他们中的一些人是第一次来到中国，比如来自加拿大的投资者，当知道深圳以前是小渔村，才发展近３０年，已经有一千多万人口时，咋咋称奇！他告诉我们，整个加拿大才三千多万人口，中国的两个城市就能抵整个加拿大全国的人口。
我旁边满头白发（访问团绝大部分是老人，在发达国家老人才真正有钱）的美国投资者告诉我：“我的儿媳妇是中国人，她是个医生。我非常喜欢中国，这里充满机会。你们能做金融，说明你们非常智慧。”确实，对美国普通百姓而言，能在华尔街有一席之地，也非常不容易。我们从由著名导演奥利弗·斯通执导的电影《华尔街》中可以看到，刚刚大学毕业的巴德凭借着正直、诚实、努力，梦想着在竞争激烈的股票业做出一番成就，是多么的艰难。
在任何一个国家从事金融行业都不容易，当然，也不是高不可攀。这个代表团中大多数老人，经历了几十年萧条与繁荣岁月的考验，他们的阅历告诉他们虽然他们并不真正了解中国，但凭直觉、凭一双眼睛他们认为中国会成为非常了不起的国家，这也许是他们前来中国、也是Robert·苏先生每次开与中国相关投资策略研讨会时，会场爆满的原因。
和外国投资者接触的时候，你能明显感受到似乎他们更看好中国，但我们在开展实际业务时却发现自己的同胞有时候却对自己国家的发展充满疑虑。也许我们正身处逆境……也许我们的周遭正有许多不平的事情……也许我们走在市中心闹市的街道上，心里还担心着什么……但这些都不该妨碍我们理性的思考问题，为什么我们不该对自己国家的发展更具信心？这也是我常常问我自己的问题。
２００７年７月２３日
物权法感怀
上中学的时候，一位同班同学邀请我们去他家玩。到今天他的少年容颜已模糊，但他的一句话让我记忆至今。他说：他们家祖上是大地主，地主你知道是什么意思吗？地主——是地之主人的意思！当年我们大概十三四岁的样子。
我祖上是浙江东阳夏程里的农民，穷得没办法，只好到上海当纺织工人，期间我爷爷得了“痨病”，二十多岁就去世了，剩下我奶奶拉扯着爸爸和姑姑很艰难地生活……我奶奶的妹妹，这个时候参加了革命，加入了上海的革命组织，后来去了延安，她的命运因此而改变……而我们家也因此有了转机，新中国成立后，1955年爸爸和姑姑进城当了工人。
第二篇 投资札记 投资札记之七：我们更应该（4）
在我的祖上很艰难生活的时候，我太太的祖上却在很优裕地生活着。我想，如果没有这场彻底的革命，中国还是一个乡绅社会，我会有机会和我的太太结婚吗？这一切缘于什么？真的是缘于彻彻底底的土地革命吗？！
还小的时候，跳皮筋的女孩子们会边唱边跳“周扒皮，二十一，半夜三更来偷鸡……”，而我们的语文课本中也有对这些地之主人——“半夜鸡叫”、大地主刘文彩等人卑劣行为的描述。怀着这些朴素的阶级感情，当年我们这些懵懵懂懂的孩子，曾对我们大院里的“地主婆”展开过斗争，砸她家的玻璃，用弹弓打她，她的先生是原国民党军少将、一位技术官员，她的孩子受到了我们严重的孤立和欺侮……
曾经的岁月仿佛历历在目，但今天我也像大多数同龄人一样，靠着国家的发展与自身的努力和奋斗成了有产阶级，如何让我们的财富得以保护，让我们辛勤劳动的成果不被巧取豪夺？如何翻开中国历史上崭新的一页，不再重复像翻烙饼一样，用改朝换代方式，不断用血腥暴力手段重新分配财富？
私有财产神圣不可侵犯！这在许多国家是一件非常普通，也是理所当然的事情，但是在中国这却是需要走很久的路才能决定，今天物权法的审议，只是表明中国将迈出真正市场经济最为重要的一步。而它可能不只是关系到一天、一年或一个时代，而是关系到我们和子孙永久的福祉。
２００７年３与１1日
物权法之于农民
物权法的出台对在城市中拥有房产的家庭来说，真的应该庆祝一下。物权法中特别强调了对“对私有财产和公有财产平等保护”的原则。原有的工厂地皮40~50年、居住用建筑物保障70年的土地使用权期限被删除，允许永久使用，对于房产拥有者来说应该是喜讯，这才是一种真正意义上的物权法，没有了期限，我们的房子才真正能属于我们自己。这有利于民众通过房子和土地涵养自己的财富。
不过，在喜悦的同时，也有一种忧虑：如果农民承包的土地和宅基地某种程度上允许流转、进而允许买卖，对于失地的农民，可能在未来面临窘境。从投资的角度，土地在全世界范围展现的规律是能抵御通胀，特别是在核心城市的近郊地区更是如此。对农民来说，持有土地和宅基地，就像持有最优质的蓝筹股一样，长期来看靠它是有可能变得非常富有，就像深圳城中村的许多村民一样。由于知识、远见和财力的不同，像某些人，完全可以靠收购某些只图眼前利益的农民的土地和宅基地，而变成非常富有的人。时代变迁，如果允许这种情况发生，那将是我们非常不愿意看到的事情。
好在《物权法》中对此也有警觉：法律委员会经同国务院法制办、国土资源部、农业部等部门反复研究，一致认为，目前，我国农村社会保障体系尚未完全建立，土地承包经营权和宅基地使用权是农民安身立命之本，从全国范围看，放开土地承包经营权抵押和宅基地使用权转让的条件尚不成熟。不过最后通过的物权法，将“禁止城镇居民在农村购置宅基地”修改为“宅基地使用权的取得、行使和转让，适用土地管理法等法律和国家有关规定”是否会留下隐患？
当然，从纯粹市场经济的角度来说，在能充分表达自由意志的情况下，自由买卖土地和房屋对整个社会来说是最大的集约化。虽说当一个人遭遇经济上的困境时，选择卖掉承包的土地和宅基地，最终有可能形成不安定因素。但当农民通过不同途径进入城市和小城镇生活，造成农村闲置土地和房产越来越多时也会影响城市化进程。还有就是农业的机械化与规模化，其本身也需要土地有一个集约化的过程。
不过，从农民现实和长远的利益看，我赞同农民承包的土地和宅基地自由买卖应当缓行。也许，１０至２０年后当中国的发展能承受这一真正变革的时候，当农民能逐渐认识到土地显示出它持续上涨的潜力的时候，再交由他们来行使自己的权利更恰当。
第二篇 投资札记 投资札记之七：我们更应该（5）
２００７年３月１8日
如果王石先生是省长市长
2007年3月25日上午点多钟，去虹桥迎宾馆看望一位友人，到的时候她正好在花园中散步。我在迎宾馆和隔壁的西郊宾馆住过几次，但从没有在它们的花园里漫步，每次匆忙间难得亲近一下那些花园中新的萌动的生命。也许是江南的春天让人感动，也许是这位信奉基督的友人热爱生命的力量感染了我，有点想到江南的大地上走走的感觉。
合作这么多年来，这位友人对我们帮助极大，她的远见、严谨、坚强、乐观、积极的心态影响着我们，你总能在与她的交往中不经意间学到很多东西……在西郊宾馆水上餐厅吃饭，我提起我的日本之旅、提起江南的水乡，当提起万科的兰乔圣菲，她提议带我去看看。这位友人好像买的所有的物业都是万科的。万科开发的楼盘有许多是在老客户中销售的，其口碑之好，让本身就是做商业地产、对品质要求极其严格的友人认同，真不容易。
从西郊宾馆出来，车行大约20分钟，路边的景致开始让人有点遗憾，等离开长宁区到闵行区一路走来，有点到了非洲的感觉，这还是在上海这样的中国最繁华的大都市，车行40分钟的距离，就有恍若隔世之感。为什么万科的房子总是盖在城市的偏僻之地？这可能是绝大多数想买万科房子人的感慨和遗憾。
就像我们看到的其他万科规划、设计、施工的小区一样，当我们终于到了位于上海闵行区金丰国际社区里面的兰乔圣菲别墅小区时，眼前的景色开始慢慢变得绚丽明亮，三百余幢南加州建筑风格的独栋别墅，在江南的小河流中舒展在我们面前。不时有老外，从我们身旁走过，住户中好像外国人多过中国人，兰乔圣菲应该是具有国际背景的社区，这与它的建筑风格相得益彰。听一位与我们同行的土生土长的上海女士介绍，这里的房子不比她看到的最低售价七八千万的檀宫差。可惜了！太遗憾了，万科在上海没有在市中心开发的楼盘！
万科希望让兰乔圣菲“成为原味生活经典所在，将岁月涵养的原味气质，以建筑的形态呈献，让家族的故事在这里世代传承……”万科希望“对人生追求与生活真谛做深入发掘，在自然与人文中找到交集，给有高度的人生一个落点，并将这种理性与感性的平衡，筑成后代汲汲不断的精神源泉”。这是万科赋予兰乔圣菲的境界之所在。王石先生曾自问：万科能给上海提供有历史留存价值的建筑吗？我想至少我刚看过的兰乔圣菲有可能做到。
在回虹侨迎宾馆的路上，我在想地产商可以赋予一幢房子以生命力，可以改变一个街道、一个社区、一个城市的部分区域。而在二十多年的改革当中，中国的城市整体面临着拆除、重建、改造的选择，这需要历史责任感与社会责任感。万科在王石先生的领导下，过去15年已经证明它是一个负责任的城市运营商，但很遗憾美仑美奂的景致和世代传承的境界我们只能在万科的楼盘上见到，毕竟他的影响力太小了，就像我在中国最具活力的上海与深圳两个城市中所