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金融大未来:危机之后-第7章

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    能源公司壳牌公司在全球范围内的未来愿景规划做得最好。在过去几十年,壳牌愿景规划方法已经拥有了许多全球范围内的追随者。壳牌公司建议:一个公司必须使自己的未来独立于任何规划,即所谓的没有选择的(TINA)方法。一个公司要以能够解决任何事件的方式来制定其未来战略。
   根据壳牌公司的观点,有三种可能的关于全球化未来的方案。
    1。低信用规划方案
    安全危机和信用危机解决方法的缺失、规章的快速变化、管辖权限的重叠和相互冲突的法律引发了强制的检查和控制,这鼓励了短期投资组合的最佳化和纵向一体化。区域的非连续性限制了跨区域的经济一体化。遵守快速发展的规则和规避复杂的管理风险是两个关键的挑战。
    低信用全球化的特征是:机构投资者与规则条例相结合。强制性标准、系统评价以及对信息披露的反应进一步加强了反信托的整体气氛。其法律风险非常高,并且机构董事和官员的保险费达到惊人的数额。
    2。门户开放方案
    对安全条例的清晰认识、监管的协调性、互相认证、独立的媒介、自发的最好的营业法规以及投资者与民间团体的密切关系,所有这些都鼓励跨区域一体化和虚拟价值链的发展。人际交往技巧和良好的信誉管理是必要的。
    在门户开放方案中,股东拥有主要的话语权,并且经常与投资者和管理者合作。他们理解和评价不同市场文化的能力是很高的,并且信用是在遵守或者解释法规中反映出来的。董事会的评价受到重视。法律风险虽然是普遍的,但信用风险要重要得多。
    3。方案设想
    在该方案中,教条主义方法、监管规则的支离破碎、国家偏好及价值观和宗教上的冲突赋予内部人员优势,也因此约束了全球化的发展。封闭式小区、重要职位的任命权和国家标准使规则进一步支离破碎,国家风险管理受到广泛关注。
    本方案认为政治因素妨碍了严厉的国家规则的修订,并进一步刺激了投资组合中的“本土偏好”现象。因为拥有广泛联系的集团和国内的支持者会削弱法律的作用,所以失控的风险很高。
    贸易壁垒的趋势
    2005~2025年,经济增长率包括:在旗帜方案中每年为2。6%,在低信用方案中每年为3%,在门户开放范围中每年为3。8%。这意味着到2025年全球经济的繁荣在门户开放方案中将比在旗帜方案中高40%。
    在门户开放方案中,由于国际环境和全球知识产权等一系列规约的重要研究和努力发展,科技发展进步很快。随着贸易壁垒的逐渐消除和制度不连贯的克服,对外贸易迅速扩张,金融市场更加完整,这促进了全球范围内资金的高效配置。
    在低信用方案中,尽管由于安全问题和各国制定的制度不同,但沿着调整好的路线发展,贸易的完整性也会相应提高。各国知识产权制度不同,并且知识的传播受到法律和安全因素的制约。
    在旗帜方案中,国家壁垒削弱了合作研究的基础,并且妨碍了科技创新的广泛传播。市场仍在分裂,为了提供投资资金就需要高额的国内救援。
    博文伯格论未来方案
    根据经济学家兰斯?博文伯格的观点:“制定未来方案时,尤其要注意考虑不确定性因素。你将不确定性因素分为两个维度四个象限。对于金融分支,一个重要的不确定性因素便是国际化程度。全球化将如何继续,地方实体和地区将如何与全球化联系?民族国家会消亡吗?城邦会重现吗?因为民族国家试图重新获得在全球化中丧失的权利,这会产生反冲力吗?”
    “第二个不确定性因素是集体精神和个人主义的发展。集体很重要,尤其是因为个体产品比集体产品更昂贵。集体的退休比一个自由职业者的退休要划算。”
    金融机构的未来方案
    当博文伯格的基本观点与壳牌公司方案和康德拉季耶夫周期相关时,我们可以为金融服务提供者设想以下四个方案。
    1。联合的世界
    国际化在继续,日益增多的民众组成团体。在这种情况下,我们可以期盼工业的巨大发展。因为持续的全球化,正如壳牌公司门户开放方案中所描述的,金融坐标在增长,风险仍在全球范围内传播,经济趋于协调一致。人们在集体或“部族”中经营,在群体内部购买金融服务,正如我们前面所说的,这对金融业有很大的吸引力。
    2。“原子”世界
    国际化持续发展—就像个性化一样。民众更加独立地经营自己的事务。在这种情况下,许多金融产品将比它们现在更加昂贵。我们会看到金融业的适度增长。
    3。重返1914年
    国际化走向崩溃,集体主义继续发展。在这种情况下,金融业趋于稳定并逐渐开始萎缩。在1914年,经过了长时间的全球化之后,这个过程会由于民族主义和地方主义的发展而结束。这发生在欧盟的前身DonauMonarchy解体时,这也说明了欧元的前身,银币时代是如何结束的。一个接一个的危机削弱了市民对公共统治的信任。最终,经过一系列事件之后,战争爆发,重蹈1914年的覆辙是有可能的。
    4。微型世界
    国际化崩溃,个性化继续发展。在这个方案中,由于产品变得过于昂贵,且国际风险分担减少,金融业将明显萎缩。国际化的崩溃,对金融坐标的活力产生了十分消极的影响,并且将导致螺旋式的下降。
    选择我们的未来
    我们自己赞成第一个方案,即联合的世界。我们认为,兰斯?博文伯格建议的制度将能够引导全球经济走向更加顺畅。我们还同意金融顾问哈利?斯莫恩伯格(HarrySmorenberg)的观点:尽管民族主义和保护主义抬头,但金融业最终将会懂得如何冲破国家和地区壁垒。我们认为,人类在这个“人民的世纪”将会尽其所能地利用各种机会发挥个人的聪明才智。与此同时,尽管我们认为多数人害怕孤独,但是他们会试图在许多团体中寻找安全感。
    在本书的第4章,我们将详细说明从根本上改变金融业的四个趋势。




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