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郎咸平经济论文集共76篇-第118章

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所以老美啊,只要能够在金融政策方面左摇右摆东晃西晃,中国制造业可以说利润完全看不到。各位再想想看,为什么要压迫人民币升值,为什么希望中国货币更加浮动,如果大家认为货币只是国家的一种国家所谓的法定代表的话,你就错了。如果你认为汇率只是货币之间的价格,代表国家主权的话,你就错了。那是理论。什么叫汇率,各国政府为了达到政治目的的手段叫汇率。(鼓掌)

这个事件在去年年初的时候,当时由于国外压力太大,温总理正准备考虑调整外汇汇率的时候,事实上这个观点就被提出来过。而且汇率这个问题,牵扯极其复杂。到去年年底,如果各位还记得的话,我们中央政府提高了利率,那么今年又提高了汇率,这一连串政策在我看来是一连串的错误。为什么会这么说,利率在中国是不能调的。

为什么不能调,你们如果看海外媒体报道,大家可能会看到,中国经济有通货膨胀,但又有专家学者或者媒体说中国经济是有通货紧缩,为什么会有二种截然不同的观点出现在同一篇报道上呢?因为今天的中国,它是全世界非常奇特的一种二元化的经济,中国是既有通货膨胀,又有通货紧缩的情形,所以金融政策,基本上都会失效的。去年调整利率的时候,国内一般学者大部分都赞成,真正提出反对的,除了我以外,还有中国社科院的院长李昂(译音)先生。

我们提出反对的原因,我讲我的观点,因为中国是二元体系的经济,什么叫二元体系,我们银行的信贷,60~70%属于地方政府。其他呢是给非银行机构的企业,这些企业是以国营企业为代表。地方政府以及国营企业,他们对利率是不敏感的,利率上升了,他照借,不会停的。比如说我们天津市,天津市为了地方建设,新市长一上台,地方建设5年之内搞了7000亿,那么类似的政绩工程在各地都有出现。所以2003年年底,温总理搞宏观调控的时候,当时是用什么政策?用行政调控的手段,为什么?就是针对这种地方政府低水平重复浪费的现象,而提出行政干预。

像类似的行为,尤其是地方政府,是为了政绩工程,为了自己的政绩,为了自己升官嘛,而作的政策。利率再高,他照借,不会停的。国营企业呢也差不多,他不会停的。所以当利率在去年底调升0。27%的时候,这种低水平重复浪费的部门,他照借,继续膨胀。可是我国民营企业的金融来源,不是靠银行,靠什么,靠地下金融,简称黑市。这个地下金融对利率是非常敏感的,而且他是非常市场化的。按照我们当时的调研呢,银行调整0。27个百分点,在浙江地区平均上升1%,4倍之多,为什么,因为他把未来的预期全部给你搞进去了。所以各位请看,你调0。27这么小的幅度,膨胀的部门呢,政府以及国营企业,照借照膨胀。那么民间利率呢大幅上升4倍之多,严重打击了民营企业,所以民营经济本来已经够萧条了现在继续萧条。

所以金融变数,只要一调整,就会让二元结构变得更加二元化,甚至变得差异更大,更阻碍我们经济的发展。所以在国内的金融政策方面,我是坚决反对中央政府作出任何过激的行动。而且当时还提出一点,只要调整利率,汇率势必要调整,因为这是一个简单的1+1=2的理论,你造成息差之后,热钱流入是避免不了的。

我多么希望我是错的。就在这几天,就在这几个月,人行行长不断地对外发表声明,说汇率我们不考虑调整,到了7月21号,突然调整。调整之后,我在我的电视节目里也好,或者公开发言也好,我都公开抨击人行,我说你既然能够说不调整而调整,各位知道代表什么意思吗?代表政府信用的被破坏。你要打击国际炒家你不是这么打击的,不能拿政府信用作背书,所以我要求人行负起行政责任。那么类似破坏政府信用的金融政策呢,是我感到深恶痛绝的,我在任何公开场合,我是大力抨击。那么今天升值以后,人行又说一句话,我们保证不再升值。我请问你,你还有信用吗。(笑)你一旦保证不升值,你给的印象就是一定会升值。(笑)

各位请看,2002年之前,我国的外汇流入是负的,也就是说,我们的外汇是净流出,2003年之后净流入。我们把2003年整年的外汇作个分析,扣除掉贸易盈余,顺差的那块去掉,直接投资去掉,还剩下多少钱呢,369亿美元。这369亿美元怎么进来的,不知道。那么我们人行呢,经过呼吁之后,到各地去查账,还是不知道怎么进来的。从2004年1月到2005年年中,我们做过统计,3067亿美金的外汇,其中1500多亿我们知道是贸易盈余贸易顺差同时再加上所谓的直接投资,还有1400多亿,48%是哪里来的?不知道。这么大一部分,让我感到万分紧张。各位知道那是什么意思吗,外汇这个东西啊,你只要破一个缺口,政府信用一沦丧的结果,你是停不下来的。

今天大家炒人民币,目的是看它升值,如果央行展现出来的态度是以破坏政府信用为背书条件,一再地告诉我不升值,到时候又升值。那么现在再讲的目的呢,很明显,鼓励国际炒家,大量进入中国。所以,现在1400多个亿哎,各位同志们,你们想想看,这对我们人民币造成什么样的压力。一旦失控,将来就重蹈日本洛克菲勒的覆辙。到最后呢,15年之后,我再给各位演讲,讲起洛克菲勒中心,你们哄堂大笑,讲起周小川的水平,一样哄堂大笑(笑、鼓掌)。

我当初提出个方案,但很不幸,人行不接受我这个建议。也很遗憾的告诉各位,我在国内的影响力,我是金融学博士,我在国内的影响力竟然不是金融,反而是在国资流失国资改革方面我还稍微有点影响力。这个人生啊真的很难说的。(笑)万事都由天,半点不饶人。(笑)只有天算,天掐指一算。(笑)

我们再讲这个汇率,当初我提建议,你何妨贬值2%呢。人行的目的是要防止热钱流入,但这是防不住的,各位知道国际炒家的钱是非常贵的,成本非常高。如果我们能贬值3%、2%,三个月时间,国际炒家的资金成本撑不住,他自动会出去的。怎么进来你不知道,怎么出去你一样不知道。(笑)可能从潜水艇运走也有可能。(笑)然后你再升值5%不行吗,然后再贬值3%,再升值2%,再贬值1%,再升值6%,再贬值。(笑)你不这样做不可以打破预期,预期不是靠政府说我不升值就不升值的,你如果说了不升值你就不能升值,就这么简单。

前一阵子,人行对外宣布说我们的汇率更加浮动化,因为人民银行希望把汇率的风险由自己的肩膀拿下来,转嫁给民间,我就立刻跳起来反对。我讲的话有点尖酸刻薄,我就这么说的,我说我们人民银行有2000个经济学家,不可想象,全世界经济学家最多的银行,我们人多啦,也有这个原因。(笑)2000个经济学家,我相信他们都是很高水平的。可是我再讲,人行没有一个外汇操作高手,中国13亿人有没有外汇操作高手?没有。昆仑国际是外汇方面的专业公司,你们有几个外汇操作高手?我说你晓不晓得为什么美国欧洲日本等国,当然可能包括澳洲,澳洲我研究不多,他们可以实行浮动汇率。因为这些国家的厂商,他们都知道怎么对冲外汇风险。那么我说请问,国内的工厂、国内的公司有几个知道怎么对冲外汇的,你告诉我,我还不想讲下面一句话,没有人知道。中海油、中石油你知道吗?当然央行对这个问题说有远期外汇制度,我告诉你这是没有用的。远期外汇和近期外汇走势差不多的,用二个走势差不多的东西对冲,这不可能的。你必须要有完全创新的工具,而我们中国没有。当然这太专业,我不想在此多讲。

但是要知道,一旦把外汇的风险由政府的肩膀拿下来给老百姓之后呢,外汇幅度上浮5%你毁了一半--出口的厂商,下调5%毁了另外的一半――进口的厂商,就这么简单。政府必须完全的担着外汇的风险,不能够转嫁。因为我们这个社会还不够成熟,我们没有外汇操作高手。

各位要理解,我是资本主义经济学家,我本人是台湾出身,在美国受教育,我在沃顿商学院念的金融学博士,然后留在美国大学教书,我教过的学校包括密西西根大学、沃顿商学院、纽约大学、芝加哥大学等等,我没有理由主张固定汇率,我没有理由主张外汇管制,好像这是社会主义经济学家讲的话。在国内可能觉得我这人过于左倾,我怎么可能会左倾呢,我如果在国内被认为是过于左倾的话呢,那右倾肯定是错的。(笑)

为什么我国不能采用浮动汇率制,我刚讲过了,原因之一就是,我们没有外汇操作高手。我再讲一个问题,你知不知道浮动汇率制下,包括盯住一篮子货币,你汇率开放的结果,你所接触的人,是索罗斯那种水平的人哎。

这种人有什么特色呢,有三大特色。第一,他外汇操作手法之复杂是你不可想象的,而这是为什么1400多亿怎么流进中国来,我们到现在不知道,因为这个操作太复杂,怎么进来的我们都搞不清楚。第二,他动用资金能力之庞大是你不可想象的。他能够在短短几个月之内,挤跨英格兰中央银行。你会是对手吗。第三,最重要的一点,国际炒家跟各国政府关系之暧昧是你所不可想象的。今天我们对于外汇操纵在中国是政府行为,在国外不是政府行为,是什么行为,是政府和国际炒家的共同行为。我有没有证据?去年年初,大量热钱流入,我刚才讲了369亿美金,怎么流进来的,按照香港的媒体报道,60%来自于日本,40%来自于美国,请各位回忆一下,当时哪二个国家给中国最大的压力,你发现就是日本跟美国,为什么这么凑巧呢,因为记住我跟你们说过的话,那就是,国际炒家跟各国政府关系之暧昧是你所不可想象的。

再回忆一下洛克菲勒的故事,广场协议之后,为什么日元升值一发不可收拾。你发现,只要热钱大量流入,是控制不住的。当时造成日币大幅升值的原因,跟造成今天人民币大幅升值的原因是一样的,热钱大量流入。不是靠直接投资,也不是靠贸易顺差,靠什么,就是靠着这一批灵活的热钱流进流出的结果,来打击你的币制,打击你的货币体系。那么热钱继续流入,你汇率抗不住了必须要升值,越升值,流入越多。所以各位请注意,假设说这是某一国政府的阴谋的话,当然我没有证据啊,广场协议之后,每一个人都预期最后要升值,那么国际炒家进入的结果呢,不但完成了国际炒家自己赚钱的使命,同时也完成了所谓的宗主国背后的政治目的,就这么简单。到最后,日本的经济崩溃,让美国更进一步掌控日本,就这么简单。可是这一切的成就,不是一个经济行为,我一开始就告诉各位,是各国政府为了达到政治目的的手段。如果今天日本的经济强劲如1980年代,你觉得美国对他的控制会有这么强吗?大家思考下这个问题。

类似的现象在台湾也发生过,台湾最高纪录的时候,汇率也升了一倍,以前是40台币兑1美元,到最后,最高峰是22、23块左右台币兑1美元,也是一样的,几乎升值一倍。货币这个问题,到最后各位要理解,那就是一个政治行为,就是政治斗争的行为,而不简简单单是个汇率行为。那么今天我国汇率政策,最为危险的一点呢,就是把它当成一个经济行为。我一再呼吁,要注意各国政府对汇率方面的政治阴谋。

我想请问在座的各位,如果我是A国政府的话,目前中国汇率走到这个地步,非常好,因为这是双利的行为,我可以透过人民币的升值,来打击中国经济,同时完成我的政治目的,此外,我鼓励国际炒家继续炒作,热钱大量流入,他也赚钱,这不是双赢吗?双赢的结果是中国人民承担这一切的后果。

我今天讲这个故事,你们晓不晓得我多么希望我是错的。但是我知道我一定是对的,因为那些人都是我教出来的,当时我们就是这么讲的课,各位理解吗。我们沃顿商学院、芝加哥大学商学院、纽约大学商学院,我们开了无数这方面的课,包括本人在内。这些学生聪明绝顶,美国最聪明的人才就是进的商学院、法学院、医学院,和我们中国不一样,我们中国像我这种差的才进商学院,(笑)好的都学理工科的,不太一样。但美国在这方面人才济济,这些人经过学习之后,到华尔街去,经过几年、十数年的磨练,各个是高手,你是这种竞争对手。

而且我为什么反对人行采行一篮子货币。一篮子货币是不能采行的,因为
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