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＇18＇第18节：投资理财要有风险防范意识（1）
第五节 投资理财要有风险防范意识
毫无疑问，投资理财是大多数人追求发财致富的最佳方法。但是我们同时也应该注意到，只要是投资必存在风险，这是投资的规律之一。
一、风险的概念及其分类
什么是风险呢？《现代汉语词典》对风险进行了解释，认为风险是“可能发生的危险”，似乎风险是危险的一种，是危险中可能发生的部分。人们在日常生活中所讲的“风险”，实际上是指危险，意味着损失或失败，是一种不好的事情。
为此，有人把风险定义为：“风险是发生财务损失的可能性”。发生损失的可能性越大，投资的风险就越大。它可以用不同结果出现的概率来描述。结果可能是好的，也可能是坏的，坏结果出现的概率越大，就认为风险越大。这个定义非常接近日常经济生活中使用的概念，主要强调风险可能带来的损失，与危险的含义类似。
在对风险进行深入研究以后人们发现，风险不仅可以带来超出预期的损失，也可以带来超出预期的收益。于是，就出现了一个正式的定义：“风险是预期结果的不确定性”。风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。新的定义要求区分风险和危险。危险专指负面效应，是损失发生及其程度的不确定性。人们对于危险，需要识别、衡量、防范和控制，即对危险进行管理。风险的概念比危险广泛，包括了危险，危险只是风险的一部分。风险的另一部分即正面效应，可以称为“机会”。人们对于机会需要识别、衡量、选择和获取。投资理财活动不仅要管理风险，还要识别、衡量、选择和获取增加收益的机会。风险的新概念，反映了人们对于财务现象更深刻的认识，也就是危险与机会并存。
在使用风险概念时，不要混淆投资对象本身固有的风险和投资人需要承担的风险。投资对象是指一项资产，在资本市场理论中常用“证券”一词代表任何投资对象。投资对象的风险具有客观性。例如，无论是个人还是企业，投资于国库券其收益的不确定性较小，投资于股票的不确定性较大。这种不确定性是客观存在的，不以投资人的意志为转移。因此，我们可以用客观尺度来衡量投资对象的风险。投资人是通过投资获取收益并承担风险的人，他可以是任何单位或个人，个人投资理财主要研究的是个人投资，一个人可以投资一项资产，也可以投资多项资产。由于投资分散化可以降低风险，作为股本个人所承担的风险可能小于他所投资的各项资产的风险。投资人是否冒风险及冒多大风险，是可以选择的，是主观决定的。在什么时间、投资于什么样的资产、各投资多少，风险是不一样的。
常见的风险分类是把会影响投资价值的风险分为以下8种：
1、本金损失的风险
不论是因市场因素还是经营的优劣，只要可能损失本金，就有这类风险。
2、收益损失风险
是指投资无法带来预期的收益，如租金收不到或无法分配到股利等类型风险。
＇19＇第19节：投资理财要有风险防范意识（2）
3、通货膨胀风险
也称为购买力风险，得到了预期收益额，但因通货膨胀，钱不值钱，原来可以买1000斤大米，现在同样的钱只能买到750斤大米，即购买力风险。
4、时机风险
有股票买卖经验的人都知道，适时进出，低买高卖是赚钱的好办法，但真正能掌握这样
时机的人很少。除股票外，房地产、债券和其他投资性较高的投资品，受这种风险的影响也比较大。
5、流动性风险
指投资无法在需要时变换为现金。银行存款、短期债券和多数股票一般都可以很快变现，
所以流动性风险较低。而房地产和一般收藏品就不容易变现，流动性风险较高。
6、利率风险
对于负有债务的人而言，利率上升会使利息风险加重。对靠利息收入维持生计的退休人
员而言，利率下降会使收入减少。
7、纳税风险
所得税支出会减少实际投资收益，对于重税的国家，这项因素的风险绝不可忽视。
8、管理风险
是指需要花费时间和精力对投资品进行管理。例如买幢房子用于出租，招揽房客、签约、
打扫卫生、收取租金，都需要花费时间，有时候还遇到意想不到的烦恼事。国内股市投资人经常把时间耗在证券公司里，无心正常的职业和家务，这种风险也很高。
二、对投资理财风险要有正确认识
在这里笔者要谈谈风险和报酬的关系问题。从前面风险的概念中可知，风险其实包含危险和机会两重含义，危险降低收益，而机会增加收益，而且往往高风险与高收益并存，低风险与低收益相依，这是投资的“铁律”。
冒风险，就要求得到额外的收益，否则就不值得去冒险。投资者由于冒风险而获得的超过时间价值的额外收益，就是投资的风险价值，即风险报酬。风险广泛存在于投资活动之中，并且对投资者实现其对财务目标有重要影响，人们虽然怕碰到“风险”，但实际上是无法回避和忽视的。
就平常心态来说，投资人对意外损失的关切，比对意外收益要强烈得多。因此人们研究风险时侧重减少损失，主要从不利方面来考虑风险，经常把风险看成不利事件发生的可能性。从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。从投资者本身来看，经常把风险分为经营风险和财务风险。
财务风险是指因借款而增加的风险。举一个简单的例子：王先生自有资金10万元，好年景时每年盈利2万元，其资金报酬率为20％，坏年景时亏损1万元，其资金报酬率为负10％。假设王先生今年借款10万元，利息率为10％，又赶上好年景，预期盈利4万元（20×20％），付息后盈利3万元，资金报酬率为30％，这就是负债经营的好处。但是，这个筹资决策加大了原来的风险。如果借款后撞上了坏年景，王先生付息前亏损2万元，再付息1万元之后合计亏损3万元，资金报酬率为负30％，这就是负债经营的风险。
从以上的实例可以看到，举债加大了投资者的风险，运气好时多赚，运气不好时多赔。如果不借钱，投资者只用自有资金，那么他没有财务风险，只有经营风险。如果经营条件没什么变化（实际上总有经营风险），假如肯定能赚10％，那么负债再多也不要紧，只要利息率低于10％。一般投资都注意回避风险，他们不愿意做只有一半成功机会的赌博。报酬率相同时人们会很自然的选择风险小的项目，风险相同时人们又会很自然的选择报酬率高的项目。但市场竞争的结果必然是：高风险的项目必须有高报酬，否则就没有人去投资。低报酬的项目就必须低风险，否则也没人进行投资。面对这种情况如何决策呢？这就要看报酬是否高到值得去冒险，以及投资人对风险的态度。任何人承受风险时都有一定限度，超过了这种限度，风险就变成了一种负担，可能会对投资者的情绪或心理造成伤害。因为，过度的风险会带来忧虑，忧虑则会影响投资者生活的各个层面，包括健康、工作、家庭生活、交友和休闲等。所以当我们进行投资时，必须考虑自己能够或愿意承担多少风险，这涉及到个人的条件和个性。一个人面对风险表现出来的态度通常可以分为四种状态，那就是：①激进型②中庸型③保守型④极端保守型。
＇20＇第20节：投资理财要有风险防范意识（3）
激进型的人愿意接受高风险以追求高利润；中庸型的人愿意承担部分风险，以求高于平均的获利；保守型的人则往往为了安全获取眼前的收入，宁愿放弃可能高于一般的平均收益；极端保守型的人几乎不愿意承担任何风险，宁可把钱放在银行滋生蝇头小利。
你是属于哪种类型的人呢？这可以设计一个问卷，自我测试，但更准确的应是以投资中投资者的表现来确定。有人在对投资对象上趋向于股票等风险品种，而对国债、银行存款等低风险品种不屑一顾，而有的人只能谨小慎微地光顾银行存款，不敢对股票、房地产、期货等高风险品种问津。很明显前者是激进型投资者，后者则是保守或极端保守型投资者。
在通过测试或观察了解了一个人对风险的态度以后，真正要确定一个人对风险的承受程度，还要考虑其他的客观因素，像家庭的收入、开销、待抚养的小孩等等。以往就算你心态上是激进的，但现实的情况却让你没有能力去承担风险，你也没有办法做一个激进型的人，而只能转为保守型的人。
在衡量自己的风险承受度时，投资者要将自己的主观态度和客观情况一并加以考虑，不过，不管你的主观态度和客观条件如何，在衡量自己的风险承受度时，以下三个原则最好谨记在心：①在同一个时间或面对一种投资时，要想规避所有的风险是不可能的；②一般而言，最好年轻的时候承担风险；③要获得预期的报酬，就必须承担相应的风险。
如果投资者一心只想到赚钱后的快乐，完全不考虑赔钱的可能性，就难以保持平稳的心态去迎接挑战，使投资成为沉重的负担。这也是应该提醒投资者千万注意的首要问题：“投资有风险，决策需谨慎。”
三、风险是逃避不了的，但可以防范
在变化多端，复杂难测的投资世界里，各种不确定的情况都可能发生，而当风险发生时，你该如何面对？风险是不能逃避的。我们在前面已经提到，投资理财切记只顾及报酬，而忽略了风险。事实上，如何管理风险更重要，管理风险的目的，并不是要将风险完全消除，而是承认风险存在的事实，并进一步分析风险，进而降低风险。
投资人在进行风险管理的时候，必须了解“你永远无法事先为风险做好万全的准备”。许多人想利用预测或专家的预言来避免风险，可是，不管你的预测技术多么精确，专家的预言多么神奇，也不可能完全规避风险。预测对投资人最大的伤害不是预测不准，而是投资人因为过分相信预测而丧失风险意识。投资人依赖预测，而少了对风险的分析过程是极其危险的。任何一个好的投资决策，其结果必然充满未知、不确定性与危险性，况且没有不确定性与危险性的投资，也不能是好的投资。
典型而常用的投资实例如股票、房地产、债券等都是伴随着高回报有高风险。也许有人会觉得把钱存在银行里，到期还本付息，根本不存在风险，其实不然。把钱存在银行里的蝇头小利根本无法对抗通货膨胀，通货膨胀使货币贬值，丧失原有的购买能力。有一位农家老汉年轻时省吃俭用，把积攒下来的5000多元钱埋在自家内墙洞里，以为安全可靠，急用时取之又方便，没想到他后来暴病身亡，他的子孙在清理房屋时发现被老鼠咬碎的纸币，死去的老汉在九泉之下可能怎么也想不到，自己辛辛苦苦积攒的养老钱，在如此安全的防范下，竟让老鼠享了口福。可见投资处处有风险，不投资也有风险。在变化莫测的世界里，风险是不可逃避的。
想在变化莫测的投资世界里，做好投资理财，最重要的不是逃避风险，也不要埋怨变化，而是视变化为必然，事先做好应变之准备。因为只有变化才可能产生财富的重新分配。变化能带来风险也带来机会，善于理财者往往能从变化中获利。
一般人总认为投资家喜欢冒险，其实不然，只是成功的投资家，皆具有独特的冒险本领。他们绝非将冒险视为乐趣，也不因为冒险的行动而感到刺激兴奋。他们冒险是为了获得高投资报酬，因为投高报酬的投资皆具有高风险，冒险是理财致富无法避免的过程。
＇21＇第21节：投资理财要有风险防范意识（4）
例如，许多人认为投资股票是极冒险的，投资股票的人都是风险爱好者。事实上，投资股票并非爱好风险，而是看中了股票的回报，为了致富，你必须冒险，将钱投资到高报酬率的标的，并承担它所伴随的风险。
投资股票、房地产、基金等，就是因为有变化有风险，才具有高投资报酬率。多数人对这类投资望而却步，主要原因就是怕遭受损失，对未来的不确定感到恐惧，或不能面对其价格之涨跌。事实上，价格短期涨跌是很正常的，也正凸显出高报酬投资标的高风险的特性。投资专家们常把各种投资工具风险高低和报酬优劣做金字塔形区别，越接�