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股王兵法之股市博弈(宏皓)-第30章

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样,但是图形基本一样,我们发现了这个指标对经济影响非常大,但是在计划时期这个指标就直接体现着中央的政策力度,为什么呢?计划时期中央宏观调控是什么呢?货币政策是弱化的,因为当时的银行就是中国人民银行,它不是真正的银行,是出纳结算中心,当时计划时期主要是财政政策,直接体现着宏观政策的力度,直接发挥着影响。经济基础建设投资迅速的扩张,整个当年的社会经济就好像吹进气的气球,整个热气腾腾。积压的水泥、积压工地、全面铺开,整个市场好像也非常的繁荣。经济过热的第二年,这个指标就迅速地回落,而且只要增长率回落,第二年的经济就好像泄了气的气球,繁荣景象马上就看不到了。不仅如此,全国各地扔了一大堆胡子工程等等。我们研究的重点在计划时期,用这个指标来替代政策的力度,政策指标大起大落,实际上跟当时的政策密切相关。
 
 
 
第四篇 股市看得见的手(3)
 
第二个阶段是改革开放初期至1992年。
 
改革初期也一样,为什么小幅波动呢?是因为与政策有关的宏观调控的重点发生了改变,拨改贷,逐步终止拨款。到了深化改革时期银行大权独揽,当时全国大范围的调查,找到了1000个大企业老总,问那些老总,你们没钱了找谁?异口同声说找银行,企业找财政,财政没钱了,银行权力越来越大了,所以整个宏观调控的中心,都挤在了银行,在改革时期特别是深化改革时期,整个国家的宏观调控重点发生了转移,所以在改革时期特别是深化改革时期,动用了货币手段,通过货币政策调节,所以银行权力不断地扩张,有很长一段时期,银行自我感觉很不错,实际上它没有想到权力不断扩大的同时,背上了很多不应该背的包袱,承担了很多不应当承担的责任,比如说它承担了财政部的一些责任,企业的包袱不应该它背,它却背上了,随着企业放款放了几年,很大的金融风险就是不良资产,放款给企业就收不回来,这是一个非常大的银行风险,而且这个风险逐渐显现,逼到最后不行了,就分开上市,整体上市。实际上不仅如此,这种宏观调控模式,导致了一个严重的问题,出现了非常严重的短期行为。到目前为止绝大多数人眼光都是很短浅的,不只包括股民,老板也是,为什么会出现普遍的短期行为呢?其中的一个深层原因,在于商业银行它给企业放贷,它主要在货币市场运作,中国的资本市场不发达,它给企业贷款很多都是短期性的贷款,长不过三两年,企业拿到贷款以后,为了在短期能还本、能付息,怎么办呢?在投资项目的选择上,只能是什么东西在市场上赚钱,赶紧上马赶紧赚钱。所以这种状况决定了企业投资行为的短期化。
 
第三个阶段是1992年至2002年。在1992年小平讲话的春天,中央决定搞市场经济。因此,20世纪90年代初期政策是逐渐放松,利率是不断下调的。到1993年后政策才不断收紧,1996经济年软着陆成功后,货币政策才又显现出逐渐趋松的信号;从1996年后政策就是以积极的财政货币政策为主,政府加大投资力度,一直是加油门。因此,从1992年到2001年中国股市总体上一直是上涨趋势。但是由于民间投资没有调动起来,没有跟进,再加上1997年东南亚经注危机对整个亚洲经济的影响,中国经济并没有快速启动,直到2003年全球经济开始复苏,亚洲经济也从1997年的金融风暴中开始复苏时,中国经济才开始快速增长,结果又出现了局部投资过热的现象。总的来讲第三阶段中国的经济政策是积极的财政货币政策。
 
从2003年至2013年可以说是第四阶段(随着中国经济逐步向真正的市场经济过渡,中国经济可以形成每10年是一个大的运行周期规律)。对于未来10年中国经济的增长应该是可以预期的。政策周期的运行将会越来越向市场化的调控过渡,其规律性和透明性将会越来越明显。
 
我国股市运行了18年,上交所成立那天,交易点为100点,开始起步,最低点是95点。第一浪是1992年开始暴涨,涨到1400点,一开始中国股市过分暴涨。又从1400多点,跌到384点,第一浪暴涨,第二浪暴跌,跌的非常深,觉得熊市都来了。第三浪是1993年从386点暴涨至1558点。第四浪是从1558点跌至1994年的325点。第五浪虽然从325点反弹至1052点,但从大趋势上讲仍然是一个失败浪;因此才有了一年的低位蓄势整理。1996年第六浪是从512点开始到1510点结束,非常漂亮。第七浪是1997年至1999年的回调整理。第八浪是1999年5?19行情,从1047点开始,到2001年2245点结束。第十浪是从2005年下半年;1000点到2007年10月的6124点;第十一浪是下跌;从2007年10月6124点下跌;至2008年10月的1664点。
 
18年中国股市走完了十一个大波浪,我们研究深刻的第一感觉是每一次中国股市的暴涨和每一次的暴跌,都是政策的影响。每一次中国股市的暴涨和每一次中国股市的暴跌都有一定政策因素,货币市场与资本市场的关系紧密,每一次股市暴涨是由于政策放松,而政策一放松就吸引了大量的资金进入股市,研究中国股市要跳出股市研究股市,中国股市政策、经济政策,货币政策等等。
 
研究宏观经济政策周期的目的是为了更好地研究股市的周期,股市是国民经济的晴雨表,宏观经济周期与股市周期在成熟的资本市场是紧密相连的,在我国证券市场不成熟时,证券市场有时是一致的有时则是相背离的。因此只能参照、参考运用,不能僵化套用,但是无论如何宏观经济周期对股市周期的影响是巨大的,不能忽视的。
 
第二节 领会管理层之道
 
一、领会管理层之道
 
中国的股市是个政策市,股市投资要把握准确股市的大趋势,就必需研究中国股市管理层之道,领会中国股市管理层之道,否则就无法看清楚中国股市的大趋势。
 
1.严肃法治
 
如果民众不怕死,那么用死来惩罚他有什么用呢?如果民众安居乐生而怕死,倘有罪大恶极者,我以法惩治杀掉他,谁还敢违法呢?加强法治须严肃法治。如果民众犯了死罪,要由执行杀人的司法部门去处置,不能由别人代替,法治一定要严明。破坏法治,亵渎法治是要自食恶果的。在经济领域里普通的民众是没有犯法机会的,普通的民众只有无法生存的时候才违点小规,所以说股市的违法者肯定不是普通的民众。既然股市有资格违法的人肯定不是普通的民众,能在股市违规的人一定是有权有势的人,等到管理层想严肃查处时问题肯定是严重得不得了,那么必然会带来股市的大跌。因此,中国的股市只要从严治理那一定是出了大问题,纸包不住火了,就是股市大跌的时候了。虽然我们现在正在建设社会主义法治国家,“以法治国”成为我们的行动纲领,“以法治国”必须加强法治,严肃法治。要杜绝司法行为的违法现象,不能以权代法,以钱代罚,以钱抵罪。司法部门要带头维护社会主义法制的尊严。可是敢于在股市犯法的人哪一个不是与官员勾结在一起呢?银行的钱、国家的钱普通的投资者能拿出来吗?虚假财务报表普通的投资者做得了吗?管理层早干什么去了,非要等出了大问题才去管?问题的根源在哪儿恐怕谁都清楚,只是没有发言权而已。管理层不从严治理股市虽然和普通投资者没有关系,但是股市是肯定要下跌了,投资者不快跑还等什么?
 
 
 
第四篇 股市看得见的手(4)
 
2.领会弊端的根源
 
一切社会弊端的根源都在统治者那里。民众所以遭受饥饿,是由于当官的征收的赋税太多;民众之所以怨声鼎沸,是因为统治者贪欲暴敛;民众之所以轻死,是因为统治者聚敛钱财贪图享受。告诫统治者,要顺应自然,不要做违背自然的事情。民众(即纳税人)主要是指普通的投资者、农民、手工业者、自由民,管理层要站在他们的立场说话,同情他们、关怀他们,人们才能遵循自然法则,推进社会的发展。“柔弱胜刚”的法则是对管理层的呼唤。人活着的时候身体是柔弱灵活的,死后身体变得僵硬了。万物草木有生命时形质柔软清脆,死后就变成了枯槁。坚强的东西属于死亡的一类,柔弱的东西属于有生命力的一类。因此兵强则败,木强则被伐被烧。所以强大的处下,柔弱的处上。柔弱居上,柔弱胜刚强,普通的投资大众是柔弱的,管理层必须保护他们的利益,公平地对待所有的投资者,不要为了少数强权人的利益而损害投资大众的利益,这才是道法自然的具体体现。“柔弱”指的是新生事物,新生事物开始是比较弱的、柔的,这就好比目前的中国民营企业,好比资本市场目前民间的力量,如:私基金,目前还是弱小的,但是将来会发展壮大,这是符合客观规律的,终究会后来居上,代替旧事物。这是事物的发展规律。
 
3.平衡与平等
 
大自然有自己的平衡法则。自然法则就像上弓弦,高了压低它,低了升高它;有余的加以减少,不足的加以填补。所以自然法则是减少有余而补充不足,这就是自然的平衡法则。现代科学已经证明了这一法则。严肃地说,股市的法则不是这样,剥夺不足而供养有余。这就是社会不平等现象的根源。自然的平衡法则恰恰对人有一定制约作用。如果所有的普通投资者全部撤离股市,股市还能存在吗?国家要有所作为而不要将所有的一切都据为己有,要为股市的发展做点什么,才能平衡股市,股市才能健康发展。
 
我国是当今世界最大的发展中国家,我国经济、政治、文化各方面的发展令世界瞩目,风景这边独好。为什么会出现这种局面呢?就是因为我国过去的平等原则。不平等的国家必然会是国家困难重重,民族矛盾、宗教矛盾引发的地区冲突经常发生。这些国家没有一个和平、安定的国际国内环境。国家不分大小,只要制度好,管理得好能体现公平、平等,群众就会积极参与,就能正常运转。当今世界是一个开放的世界,市场经济的发展主要是体现公平原则,中国的股市只要能真正做到公开、公平、公正,而不是挂在嘴上,那么,中国股市的大牛市就会自然来临。
 
4.高尚的品德
 
股市的管理层应该具有高尚的品德。一是做人要朴实无华、实实在在,对投资大众要说真话,说老实话,真实可信的话不华丽;华丽的话、不负责任的话、不能解决实际问题的话不可信。二是做人要善良,不要贪婪。善良者不贪婪,贪婪者不善良,不要为个人的一点小私利而牺牲广大投资者的大利益。三是要帮助普通的投资者,不私自积藏,尽量帮助普通投资者,给予普通投资者,自己反而更充实、更丰富,中国股市就能健康发展,中国股市健康发展了,股市的参与各方的利益都有了,管理层的功德也就体现出来了。股市之道的法则是利于万物而不加伤害;管理层的法则是奉献而不是与人争夺。不该把信与美对立起来,割裂开来。信与美是内容与形式,本质与现象,质与文的关系。前者决定后者,后者表现前者。不能过分强调内容而忽视了形式。不要“质胜而文野”,管理层要从内容和形式上为广大投资者着想,才能把中国股市搞好。当这样的管理层出现后股市想不健康发展都很难了。
 
二、完善政府宏观调控促进股市健康发展
 
无论是发达、成熟的股市,还是新兴、转轨中的股市都需要宏观调控,这是股市运行的必然结果。能否做到使股市运行符合国家宏观调控的总体目标,关键是看政府对股市进行调控的态度是否明确,采取的调控政策是否符合国情。
 
我国股市是否需要政府宏观调控以及怎样调控的问题,在理论界和实际工作中,一直存在较大的争论,特别是自2002年以来,这种争论似乎更加激烈。加深对这些问题的讨论和认识,有利于采取正确的政策,促进我国股市持续、稳定、健康发展。
 
股市宏观调控概念的理解是对股市进行宏观调控,是在充分发挥股市市场机制作用的条件下,政府运用适当的经济机制和必要的法律、行政手段,对其运行中的缺陷进行的弥补和修正,以使其符合国家宏观运行总目标。
 
但是,对上述观点,在我国理论和实际工作中却没有形成共识。其根源在于在认识上对我国股市宏观调控的理解有分歧。目前,一种观点认为我国股市没有明确的调控目标和必要的调控手段,而且除了行政干预外,没有更有效的调控方法,因此我国股市只能监管,不能调控。
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