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炒股必读2-第4章

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区域套牢,少则三、五年,多达几十年,都极难觅见解套的机会。 
    而即使能解套,股民也丧失了许多投资机会。如在香港股市1994年初的12000点套牢,直到1996年的下半年才刚刚解套,虽然投入的资金没有损失,但若将资金存入银行,最少能获得20%的收益,且还不需承受套牢所带来的心理压力。所以股市投资中,股民还是应讲究机会的选择,应注意在股市的低价区选择绩优股投资,这样才能获得比较高和稳定的投资效益。 
6.3 股票是高收益投资 
    和银行储蓄相比较,股市投资为直接投资,而银行储蓄为间接投资。对于相同数量的资金,通过银行再贷款给企业,银行将收取一定的手续费。而若直接将资金投入上市公司,股民可在税后利润中分红,中间少了一道银行的中介,因而直接投资的收益是要高于通过银行的间接投资。但股民在购买股票时,其股价一般都要高于股票的净资产含量。比如在发行股票时,发起人都是以净资产等值入股的,如国家股东,有多少资产就取得多少面值的股份。但在社会上公开发行股票时,一般是要溢价发行,每股3元、5元,甚至10元以上,发行股票后的净资产也就每股2元多一点。在二级市场上买进的股票,其价格可能更高。由于股票的买入价要高于股票的净资产含量,股票的收益就可能不如银行储蓄。如1994年一年期的银行定期储蓄利率为11.98%,上市公司在这一年的平均净资产收益率只有13.5%,如果股民在购买股票时其价格等于股票的净资产含量,一分钱买一分货,则股民的投资收益就能达到13.5%,显然比银行储蓄利率要高。而在二级市场购买股票的价格要远远高于股票的每股净资产额,一般都在2—3倍以上。股民在这种情况下购买股票,其收益就要大打折扣了。 
    股票的投资收益是与股价密节相关的,不能片面认为股票就是一种高收益投资。只要股票的投资成本接近股票的净资产含量时,股票的高收益性才能体现出来。 
6.4 不接最后一棒 
    有些股民热衷于股市炒作,天天都在寻找股市热点,今天这个概念,明天那个板快,买进卖出极其频繁。其基本出发点就是:只要不接最后一棒。 
    所谓最后一棒就是最高价,如果接上最后一棒,其命运是非常悲惨的,它意味着高位套牢或巨额亏损。而在股市交易中,被炒手们炒热了的东西是极烫手的,炒的时间越长,其风险就愈高。比如说有些股票每股税后利润只有几分钱、净资产也只有一元多,某些机构大户硬是将它炒到20多元。看到股价一节一节往上窜,许多中小散户禁不住诱惑,一头扎了进出,正巧碰上大户出货,股价来了个高台跳水,瞬间就跌了下来。更有甚者,在权证的炒作之中,一些中小股民盲目跟风而利令智昏,硬是将其价格炒到比正股价格还高1/3,最后这些权证都变成一张张费纸。 
    只要是被股市炒起来的东西,其背后一般都有操纵者,也就是股民通常所说的“庄家”。当股票的价格象泡沫一样被吹起的时候,此时的庄家早已完成了吸纳过程而在静静地等待着上钩者。只要有人跟进,庄家就趁机出货而渔利。而跟进者接到手中的股票,往往市盈率极高,等分红又不合算,但要想解套又不知猴年马月。 
    不接最后一棒,说起来容易做起来也难,因为没有一个股民能准确地预测股票的价格。接的是不是最后一棒,谁也没有先见之明,事先只能推测,事后才能验证。而一旦证明是最后一棒,风险已经发生了。 
    即使接的不是最后一棒,在高价位购买股票,也难避免见险的发生。股民购买股票,一般都有收益预期。而被炒热的股票,其价格总是上窜下跳,涨得急、跌得快,有时看到价格上去了,还没等下单,它又下来了。而有时虽然有一些获利空间,但由于没有达到收益预期,股民大多不肯出手,眼睁睁地看到股价一步一步往下滑,仍免不了套牢的命运。 


第七节 股市信息的摄取

    股市信息是股价变动的源泉,是股民进行投资决策的依据。如何有效地采集股市信息,界定信息的有效性及来源范围,将是股民进行股票投资的头等大事。 
7.1 有效的信息 
    在股市流传的信息繁多,但有效的信息、可成为股市分析重要依据的信息主要有如下几个方面。 
    1.国家重要的经济政策及其措施,如增加或减少税种、提高或降低税率、产业政策的变化、货币投放的增加或减少、银根的放松或抽紧、利率的提高或降低、关税的提高或降低,外汇管理体制的变化、国家对股票市场的管理措施等等,均属于此类。 
    2.国民经济的一般统计资料。如国民经济的增长速度,各行各业的产值增长速度、各行各业的平均财务指标等等。 
    3.上市公司的经营动态,如各种刊物上关于上市公司的各种报道、财务状况、产品销售情况及前景、年中或年终报告上的各项财务指标、股本构成情况、各项经济技术指标、董事会关于经营管理的重要决定及分红配股决议、主要债务人的经营状况、银行与股份公司的关系、主要领导人的变化、重大投资计划的实施与结果等等,均属于这类资料。 
    4.金融及物价方面的统计资料,主要指货币流通量的变化、主要存贷款利率的变化、投资规模或收益率的变化、如各种存款利率、国库券和国家重点建设债券利率、企业发行债券的利率等等。 
    5.股票市场的相关统计资料。如每日平均成交量、股票价格指数的变化、主要股票价格的变化、新上市股票发行公司的基本情况、证券营业场所的气氛、股民的投资热情及投资方向等等。 
    6.突发性的非经济因素。如战争、自然灾害及其对经济的影响。 
7.2 信息的来源 
    由于股市的兴起,股市信息的传播和股票投资咨询已成为经济生活中的一个热点,在目前,搜集资料的渠道很多,但主要集中在以下几个方面。 
    1.从中国证券监督管理委员会指定的信息披露刊物上获取信息。因为是中国证监会指定的刊物,其信息披露要受到证监会的严格审查,且这些刊物基本上都是专业报刊,所以其刊登的股市信息一般都比较真实、可信度较高,误导股民的成分较少。这些刊物主要有《金融时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券市场周刊》等。通过阅读相关内容,股民可及时掌握世界经济和国内经济形势的变化,了解突发事伯的起因,发展及其影响,也可以使股民及时掌握国家重大经济政策及其措施的出台原因、时间和可能产生的后果,有时也可了解到个别上市公司的经营状况及其相关问题。如果股民工作很忙,时间不允许每天阅读大量的资料,那么,股民可利用休息时间听一听广播、看一看电视中的相关经济节目,将值得进一步研究的信息记下,再去查阅有关报刊、杂志。 
    2.收集上市公司的招股说明书、上市公告书、各种年报、财务报表及利润表等。上市公司的招股说明书和上市公告书对企业的历史沿革、基本情况、生产规模、投资方向、投资总额、职工人数、产品种类和结构、主要销售方向、主要股东情况等都有详细的介绍。在年报中,上市公司的经营状况,如产值、销售额、成本费用、利润、利润分配、资金周转等都将有详细的披露。当然,某一期上市公司的有关资料只能说明该公司当时的情况,它虽然有用,但并不能据此做出什么决策。只有将上市公司各期的有关资料收集齐全,才能正确分析上市公司的历史和现在,并据以推断其未来的发展趋势。 
    3.到股票市场上进行实地观察,并收集其他股民对股市的反应、对大势的看法。股票市场的气氛,俗称人气,是股票交易情况的一面镜子,虽然它不能准确地告诉你什么消息,但是经常出入股市的人会从中得到一种直觉。例如,一向热闹非常的股市一下子变得冷冷清清,平日吵闹喧哗的市场突然变得异常宁静,经常出入股市老股友难以遇到了,都可能是股票价格大幅度变化的前奏。 
    总之,股民应根据股市分析的需要,不间断地收集各种有关资料,并将其分类整理,以备决策时用。这项工作虽然有时枯燥无味,但却对投资者的决策有着决定性的作用。 
    搜集资料的目的在于对股价的变动趋势进行分析和预测。在股票市场上挂牌的股票有很多,现在已超过400多种,股民不可能且也没必要对每种股票进行分析和预测,可将自己感兴趣的股票挑选出来,然后有重点和有针对性地进行分析。一般说来,投资者应把注意力放在那些有发展前途、经营状况较好的股份公司的股票上,那些已经处于破产状态或即将破产企业的股票是不值得关注的。 


附 白领—股民—囚犯

    股市有风险,特别是正处在调整期的中国股市,股指飘忽不定,时而猛涨,时而暴跌,所以每一个股民在入市之初应特别慎重。但许多股民入市后便忘乎所以,在跌宕起伏的指数面前失去理智,不择手段地进行疯狂的投机和赌博,结果被股票所“套”而悔恨终生。湖南某市年仅22岁的钟某便是这样,他的一生可以说是从白领经股民而沦为囚犯的过程。 
    1991年下半年,从职高金融专业毕业的钟某进入了某银行湘潭支行的一个储蓄所,两年以后21岁的他便开始担任所长职务,成为当地令人羡慕的“白领”。平步青云的钟某要开始设法寻求工作以外的刺激了。某一天他心血来潮,到一电子游戏室拨弄了几下, 1万多元钱便流进了腰包。几天后,钟某来到一股票交易厅,这里“炒家”云集,从未玩过股票的钟某被那股票交易厅里的忙碌景象所吸引,他的神经被触动了,“为什么不将那1万多元拿来碰碰运气呢?”,就这样,他抱着好奇和试试看的心理,成为了一个股民。 
    当时,大幅扩容之下的中国股市正处于大熊市,但钟某居然福星高照,5000元一进一出便赚了1000多元。“福兮祸所伏”,在初试牛刀后,钟某的胆子更大了,投入更多了,但他的股运仅仅是昙花一现,两个月后,这一万多元便亏得差不多了。钟某极不甘心,“储蓄所不是有钱吗,一所之长借用一下又有何妨?”,就这样,他迈出了危险的第一步,将代为保管的某企业债券到某信用社作抵贷了1.9万元投入股市。然而不久,这笔资金又叫股市给吞没了。 
    此时的钟某,如立即悬崖勒马,犹未为晚。但输昏了头的他已完全失去了理智。他怎么也不信天性聪明的他怎玩不过别人,所以他成天想的就是重整河山炒股翻本。于是他铤而走险,迈出了罪恶的第二步,把手伸向了储户的定期大额存单。 
    从1993年11月到1994年4月,他趁自己当班记帐时,共挪用存款18万元。但股市并没有因为他加大了投入而有所转机,几个回合下来,这些钱又一去不复返。 
    钟某知道,如果亏损的钱不能补回,等待他的是什么结果,所以他决定孤注一掷。 1994年4月初的一天,他一上班便趁别人忙碌之机,凭空编造了有关单据,然后用电脑作案挪用资金6.5万元,再做一笔空帐平了帐,在检查中顺利过关。于是他一发不可收拾,至1994年9月1日,他先后以同样手法作案10次,共挪用资金计58万元投入股市。到9月初,他在证券公司的帐户上已有大量透支,他只得用手中的70万元股票作抵在该公司贷款70 万元再投入股市,但很快又亏了一大截。 
    短短的10个月时间,钟某作案17次,始终是瞒天过海。 
    但他聪明一世却糊涂一时。1994年9月18日,他第一次挪用的大额存款到期了,但钟某在作案时算错了储户的存款日期,在挂失申请单上填的是9月26日到期,所以,他还没将钱补进去。22日,储户去取款,储蓄员在电脑里怎么也查不到其存款资料,可帐目上又确有此笔存款,恰巧当时钟某不在,支行又有人正在所里搞检查,于是钟某挪用存款之事最踪败露,其后,市检察院以挪用公款罪对其立案审查,并将其逮捕入狱,钟某玩股最终玩成为一名终身悔恨不已的囚犯。  

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