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以交易为生
操作生涯不是梦 （台译名）
Alexander Elder
目录
导论
1。交易最后的处女地―――――――――――――――― 4
2。关键在于心理层面―――――――――――――――――― 5
3。不利的胜算――――――－―――――――――――――― 8
Ⅰ个人心理
――――――――――――
――――――――― 11
4。为什么从事交易？
―――――――――――――――――― 11
5。幻想与现实――――――――――――――――――――― 12
6。市场大师－―――――――――――――――――――――
16
7。自我毁灭的倾向――――――――――――――――――― 21
8。交易心理―――――――――――――――――――――― 23
9。“戒酒互助会”所提供的启示
――――――――――――― 25
10。输家的互助会
――――――――――――――――――― 27
11。赢家与输家―――――――――――――――――――――31
Ⅱ群众心理
――――――――――――――――――――――35
12。何谓“价格”
――――――――――――――――――― 35
13。何谓“市场”？
―――――――――――――――――――38
14。交易的舞台
――――――――――――――――――――
41
15。市场群众与你
――――――――――――――――――― 45
16。趋势的心理学
――――――――――――――――――― 49
17。处理与预测的对照
――――――――――――――――― 52
Ⅲ传统的图形分析
―――――――――――――――――― 53
18。走势图―――――――――――――――――――――――― 53
19。支撑与压力―――――――――――――――――――――― 59
20。趋势与交易区间―――――――――――――――――――― 63
21。趋势线―――――――――――――――――――――――― 69
22。跳空缺口――――――――――――――――――――――― 75
23。走势的形态―――――――――――――――――――――― 80
Ⅳ电脑化技术分析―――――――――――――――――――― 89
24。电脑与交易―――――――――――――――――――――― 89
25。移动平均――――――――――――――――――――――― 93
26。MACD与MACD柱状图――――――――――――――――――― 98
27。趋向系统――――――――――――――――――――――― 104
28。动能、变动率与平滑变动率――――――――――――――― 108
29。威廉斯％
R ―――――――――――――――――――――― 116
30。随机指标――――――――――――――――――――――― 119
31。相对强弱指数――――――――――――――――――――― 123
Ⅴ被忽略的精义――――――――――――――――――――― 127
32。成交量―――――――――――――――――――――――― 127
33。成交量的相关指标――――――――――――――――――― 131
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34。未平仓量―――――――――――――――――――――――― 135
35。海利克精算指标――――――――――――――――――――― 138
36。时间―――――――――――――――――――――――――― 141
Ⅵ股票市场的指标――――――――――――――――――――― 151
37。新高·新低指数
――――――――――――――――――――― 151
38。交易者指数与其他的股票市场指标――――――――――――― 146
Ⅶ心理指标―――――――――――――――――――――――― 156
39。共识指标―――――――――――――――――――――――― 156
40。承诺指标―――――――――――――――――――――――― 156
Ⅷ新的指标―――――――――――――――――――――――― 164
41。艾达透视指标―――――――――――――――――――――― 164
42。劲道指数―――――――――――――――――――――――― 169
Ⅸ交易系统―――――――――――――――――――――――― 174
43。三重滤网交易系统―――――――――――――――――――― 174
44。抛物线交易系统――――――――――――――――――――― 180
45。通道交易系统―――――――――――――――――――――― 183
Ⅹ风险管理―――――――――――――――――――――――― 188
46。情绪与机率――――――――――――――――――――――― 188
47。资金管理―――――――――――――――――――――――― 190
48。出场―――――――――――――――――――――――――― 195
后记
――――――――――――――――――――――――――― 199
谢辞
――――――――――――――――――――――――――― 201
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操作生涯不是梦
导论
1。交易最后的处女地
你可以随心所欲，你可以遨游于世界任何角落生活与工作。你不需再为日常的琐事所烦恼，
不需再看任何人的脸色行事。这就是一位成功交易者的生活写照。
许多人向往这种无拘无束的生活，但很少人可以实现这类的美梦，对于一个业余者来说，报价荧
幕上闪烁着无限的机会。可是，当他伸手试图攫取结果是损失。当他再尝试结果是更严
重的损失。交易者之所以发生损失，这是因为交易是一场艰困的游戏，或是由于无知，或者由于
缺乏自律。如果你被这些问题所困扰，本书是为你而写。
我如何开始进行交易
1976年的夏天，我开着那部老“道奇”由纽约前往加州。我随身携带几本精神病与历史的书籍，
还有一本从律师朋友处借来的《如何购买股票》，这是恩格尔所写的一本老书。当时，我完全没
有想到这本毫不起眼的书将改变我的一生。顺便提一点，我这位律师朋友具有一双标准的黑手，
他所接触的任何投资都一定赔钱，不过这是题外话。在这趟旅程中，我饥渴地品尝着恩格尔的著
作，最后在太平洋彼端的拉荷雅将它消化完毕。在此之前，我完全不了解股票市场，但这个时候
我开始有了赚钱的念头。
我生长于套用某位美国总统的话“邪恶帝国”时代的苏联。我痛恨苏联的体系，但完全
不可能透过合法的管理离开这个制度。我16岁进入大学，22岁毕业于医学院，经过实习之后，我
到船上担任医务的工作。我终于自由了！我在象牙海岸的Abidjan跳船。穿过乌烟瘴气的非洲港
都。在船上“同志”的追逐下，我来到美国大使馆，大使馆的办事员不知如何处理，几乎把我遣
送回苏联。我极力抗拒，于是，他们把我安置到安全的场所，最后送我搭上前往纽约的飞机。1974
年二月，我降落在甘亚迪机场。背包内是非洲的夏天衣物，口袋里仅有25，我会说一点英文，
但在这个国度内没有一个熟人。我完全不懂什么是股票、债券、期货或选择权。有时候，当我看
着皮夹内的美元钞票时，心里还会兴起一股莫名的恐惧。在苏联，只要持有几张这种玩意儿，就
足以让你在西伯利亚待上三年。《如何购买股票》为我开启一个崭新的领域。回到纽约之后，我
买进毕生的第一支股票KinderCare。之后，我积极地研究市场，从事股票与选择权的投资与
交易，现在则是以期货为主。我的专业生涯分岔为两个截然不同的途径。我在一家大型教学医院
完成实习，前往“纽约分析学院”进修，同时担任全美最大精神专业报纸的编辑。目前，我忙着
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从事交易，每个星期只有几个下午会在市场收盘之后来到“卡内基会馆”对街的诊所。我热爱精
神病的执业生涯，但大部分的时间都花在市场中。学习交易是一段漫长的过程有着狂喜的高
潮与沮丧的谷底。我持续前进或原地踏步我不断捶首顿足，交易帐户经常不堪亏蚀。每
当回到医院的工作重新筹措赌本时，我大量阅读，反复思考，进行测试，然后又开始进行交易。
慢慢地，我的交易有了进展；可是，唯有当我了解胜负的关键并不在电脑中而是在自己的脑
袋里这才出现真正的突破。精神病的专业训练，让我得以掌握交易的三昧，我准备与各位分
享这方面的心得。
你是否真正渴望成功？
我有一位相识已经17年的老朋友，他的妻子很胖，但非常讲究穿着。自从我们相识以来，她就在
节食，希望减轻体重，绝不在人前吃蛋糕或者马铃薯但当我走进她的厨房时，经常看见她挥
舞着一柄大叉子。她说她希望能够有苗条的身材，但现在还是与我们当初相见时一样胖，为什么？
对于她来说，短暂的口欲远胜过减轻体重的效益。这位朋友的妻子让我觉察一个现象：许多交易
者说他们希望成功，却不断从事冲动性的交易在市场上享受短暂的赌博激情。人们总是欺骗
自己，与自己玩游戏。欺骗别人已经够糟了，但欺骗自己将是无可救药。书店的柜台上摆着许多
节食的好书，但满街上还是许多过重的人。本书将教导你如何进行分析。如何从事交易，如何与
自己的心灵打交道，我可以提供给你知识，但动机需要由你自己追寻。
2。关键在于心理层面
你可以由技术分析或基本分析的角度进行交易。交易灵感可以来自于政治与经济趋势的第六感。
你可以尝试选用“内部消息”，或信仰“一厢情愿”的期待。你是否还记得前一次下单时的感受？
是否急着进场，或担心亏损？当你拿起电话，是否三心二意？犹豫不决？当你结束一笔交易，是
否觉得自己是“诸葛亮”？或“猪一样”？数以千计的交易者，他们的感受将汇集为一股巨大的
心理洪流驱动市场。
离开云霄飞车
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绝大部分的交易者都不断寻找理想的交易机会，一旦进场之后，他们便失去控制。或是因为痛苦
而不安，或是因为高兴而窃笑。他们搭上情绪的云霄飞车，错失致胜的基本关键管理自己的
情绪，缺乏自我克制的能力，结果一定是杂乱无章的资金管理。
如果你的心智不能掌握市场，如果你忽略群众心理的变化，那就完全没有机会在交易中获利。所
有成功的专业者，都了解心理层面在交易之中的重要性。所有失败的业余玩家，则忽略这个层面。
知道我是精神病医师的朋友或客户，都经常问我一个问题，这方面的专业训练是否有助于交易。
一流的精神诊疗与一流的交易，它们具有一项重要的共通点专注于事实，以事实看待一切。
经营一个健全的生活，你必须睁开双眼。若希望成为一位优秀的交易者，你也必须睁开双眼。判
断真正的趋势与转折，不要浪费时间与精力在懊悔或一厢情愿的想法中。
男人的游戏？
根据经纪商的资料纪录显示，大部分的交易者都是男性。我的资料也显示类似的结论（我创办一
个教育性的机构“金融交易讲习会”）。大约95％的交易者是男性。基于这个理由，本书通常是
采用男性的代名词。当然，我绝对没有轻视女性的意思，确实有许多成功的女性交易者。在机构
交易员之中银行、交易商或其他类似机构的雇员女性的比率稍高。可是，根据我个人的
经验显示，这些少数参与交易的女性，她们成功的比率高于男性，一个女人需要有非常强烈的动
机，才愿意踏入这个几乎是男人专属的行业中。交易类似于一些惊险的体育活动。例如：高空跳
伞、攀岩或深海潜水。参与者大多是男性女性的比率不足1％。在这个日益枯燥而平淡的社会
中，男性受到一些高风险活动的吸引。“纽约时报”曾经引用“密西根大学”社会学家DavidKlcin
的评论：“由于工作愈来愈例行化……我们需要在娱乐中找寻成就感。工作愈安全、愈平淡，我
们就愈需要在娱乐中寻找自我与个人的价值�