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原则的总结—我们将以下几条原则作为对上述讨论的一个总结：
原则I：只有同时具备了下面两个条件，公司的折旧费用数字才可以作为分析的根据：
a。它们是根据有关固定资产的公平估价的常规会计原则计算出来的
b。工厂设备帐户的净额在一段时期中要么有所增加，要么保持稳定。
原则2：如果折旧费用总是超过花费在财产上的现金支出，那么在分析家的计算中可以降低这种费用。在这种情况下，应将平均现金支出额作为一种暂定的折旧费用从收益中扣除出来，其余的折旧视为废弃风险的一部分，这种风险往往使得平均现金盈利能力的估计价值降低。废弃储备应通过投资者时企业支付的价格反映出来，而不是反映在固定资产的帐面价值或重置成本方面。
原则3：如果公司的折旧费用既低于对财产的平均现金支出，又低于适用于企业固定资产的公平估价的公认会计原则所规定的储备额，那么在分析家的计算中应该提高这种费用。
第36章耗损、其他摊稍费用及意外支出的储备
矿储的耗损
在涉及到矿储耗损问题的案例中，公司和投资者在摊销备抵（allowanceforamortization计算方面的差别表现得最为明显。正如前一章所言，一家采矿公司由于耗损而冲销的资产金额是出于某些技术性的考虑而设定的，因此可能和股东的想法大异其趣。例：对霍姆斯特克采矿公司1925年以及1933年的财务表现的研究，可以说明这个观点。
项目
1933
每股
1925
每股
总收入
扣除折旧和耗损前的净收益
折旧和耗损
可用于股息分配的余额
市场价格（第二年3月）
企业的市场价值（250000股）
对应于市场价值的收益率％
13285000
7429000
2421000
5008000
360
90000000
5。6％
53。00
29。70
9。70
20。00
6080000
1894000
1330000
564000
50
12500000
4。5％
24。32
7。58
5。32
2。25
从表面上看，就反映过去一年的收益状况而言，1934年初的市场价格360似乎比1926年初的市场价格so更为合理。但是报告收益是建立在公司所计提的折旧和耗损费用的基础之上的，而这些费用与股票购买者对矿场支付的真实价格无关。用下面这种思路来考察这个案例将再一次给我们的分析带来助益，即，从企业家的角度出发，设想按照股票市场价格所指示的估价来购买整个企业的情形。
1926年，这种估价为12500000。在这些价值中，他将以流
动资产的形式（也就是现金）收入大约2500000，因此矿场和厂房只花了他10000000。正是这部分资本投资是他必须要进行摊销的，即，从收益中提留资金以补偿消耗，同时在矿储耗竭之前获得适当的利润。在1926年，根据当时的开采生产进度，己开发的矿藏储量保证了矿业财产还可以延续最少11年的寿命。由于不断勘探出来的新矿藏的储量非常接近同期的开采吨数，因此有充分的理由预期，财产的寿命期会比下限年数长不少。不过，如果指望这个期限达到20年以上将是一种不够谨慎的估计。对这种类型的采矿企业而言，应用于机器和其他设备的摊销比率通常应该和应用于矿场的比率相同，从理论上讲，厂房设备会和矿场具有相同的存续期间，并于期限届满时予以报废。
专利的摊销
从理论上说，对一项专利的处理方法应该和对一项矿业财产的处理方法完全一样，即，它对于投资者的成本必须在所剩余的寿命期间中通过冲减收益进行冲销。在实践当中，这种处理对于有价值的分析而言往往显得过于复杂了；首先，因为投资者无法确定，相对于公司的其他资产而言，他在各种专利上具体花了多少钱；其次，因为他不能准确地判断专利的保护期限届满对公司的经营会带来怎样的影响。
例：吉列安全剃刀公司基本专利保护期限到期之后，由于股票市场价值的大幅上涨，收益出人意料地在随后数年中增长了很多。与此相反的变化出现在美国阿奇公司的例子中，该公司曾经向美国几乎所有的铁路企业供应它自己拥有专利的机车用拱形砖。由于公司业务所特有的技术性质和公司有利的贸易地位，看好该公司的人们都确信，在1926年专利的保护期届满之后，公司仍可以掌握住它的客户。然而就在保护期结束后不久，竞争迫使产品价格剧烈下跌，收益随之锐减，股票价格也一落千丈。！
投资者的计算—在一般情况下，制造业企业所控制的专利的地位不会象在刚才所讨论例子中所表现的那么重要。一位企业的购买者会发现，在考察公司记录和前景的同时，对专利状况的问题进行一般的估量，而不是计算出一个用于扣减收益以摊销这些专利的确切基础，是一种可取的方法。换句话说，通常应该采用与处理长期折旧和废弃相类似的方法来对待专利，即，更多地将它们视作商业风险，而不是会计事项。因此从逻辑上讲，在分析盈利能力时，应该舍弃对公司财务报告中给出的专利摊销费用数字的考察，而只有在确定对企业支付怎样的价格才会和这些收益相称时，专利项目才应该得到考虑。这种意见因为一种日益普遍的公司财务方法—为了避免每年对收益的冲减而将专利价值减计至1而具有了更强的说服力。如果公司不仅可能而且愿意通过一次简单的帐面转移而在任意时间消灭这种费用的话，为了专利的摊销进行认真的扣减显然是徒劳无功的。
例：美国霍夫曼机器公司在1933年以前的许多年中，通过逐年冲减收益来摊销公司拥有的各项专利的价值。这种费用每年都达到200000以上，对普通股来说，相当于每股1；1933年，公司将法定资本总额减少了3500000以上，同时通过各种盈余调整注销了专利的全部帐面价值，并且恢复了1500000以上的收益盈余，这个数字约等于专利费用摊销在此前年份中冲减的收益额。结果是，每股的报告收益每年将增加11
美国洗衣机公司将它为了摊销专利而计提的小额年度备抵冲减盈余，而不是收益。尽管这种做法很罕见而且和会计原则背道而驰，但是和我们有关这个论题的推理却是相容不悖的。
租赁物和租赁物改良的摊销
普通租赁业务中的承租人不会进行资本投资，他仅承担支付租金的义务，以换取对财产的使用权。但是如果租金的支付额远远低于财产使用权的价值，而且租赁安排的期限相当长，那么租赁权—人们仍这么叫它—就可能具有相当大的价值。油田的租赁一般按标准的方法来计算使用费，租金常常相当于产量的八分之一。如果在租赁物上开发出了大量产出，或者可以肯定存在大量产出，那么这种租赁权的价值就会大大高于其租金支付额即存在着很大的溢价（bonus）。这种租赁权的买卖方式与财产的收费所有权（fee一ownership）的买卖方式相同。在城市房地产的长期租赁交易中，也会出现类似的溢价—常常是在繁荣期。
如果一家公司在租赁物上而花费了成本，这种成本应该视为一种资本投资，并在租约的有效期中冲销。（在油田租借的情况中，冲销额根据产量而定，而不是以时间为依据，因为产出自首次出油之后下降得非常迅速。）这些费用实际上是对财产所支付的租金的一部分，因此显然必须包括在当期营业费用中。
如果在租人财产上建造了建筑物，或进行了改造，或安装了固定物，这些变化被称为“租赁物改良”。因此它们的成本必须在租赁期内减计至零，因为租约到期之后它们将归土地所有者（land…lord）所有。出于这个目的而进行的每年的冲销被称为“租赁物改良的摊销”，它在某种程度卜具有折旧费用的性质。连锁店企业常常投人大量资金用于这种租赁物改良，所以由此导致的年度冲销在它们的损益帐户中可能具有明显的重要性。
1932年12月31日，F…W·伍尔沃思公司的资产负债表中包括了一个净估价为41500000的“要在租赁期中摊销的自有建筑和租人房屋改良”项目。这些建筑物和租赁物改良的摊销对1932年收益的冲减额高达2678400。
由于这些项目属于摊销类，它们遭到了和其他摊销项目一样的任意对待。通过每年冲减盈余来而不是冲减收益，或者通过将整项资本性投资减计至1从而完全省除年度费用，一家公司能够将这些经营成本项目排除在报告的每股收益之外，从而使得后者看起来大得具有欺骗性。
意外和类似储备
过去，管理谨慎的公司习惯于在好年景下根据情况冲减一些收益，以补偿以后一一通常是坏年景下—可能出现的特别亏损。这种政策的用意在于平衡繁荣期和萧条期的收益。从这个意义上说，这种做法和在第33章中讨论的子公司累积收益的用途相似。经验表明，这种人为修整真实收益的措施实在应该受到批评。有鉴于此，明智的财务观点—以纽约股票交易所为代表—坚持认为，企业管理者必须忠实地披露每年的经营结果，所有平衡和平均的处理应让股东来进行。设置意外和类似储备的目的及有关其用途的例子—不过在1931和1932年间，很多公司重新启用了意外和类似储备，其效应是大大模糊和混乱了这些公司的年度报告。设置这些储备有着3重目的：0）使亏损得以冲减盈余而不是收益；（2》掩盖实际发生的亏损；和（3）在某些时候为的是给以后年份的收益虚增创造条件。对美国商业酒精公司1931和1932年的财务报告进行深入分析，可以让读者更清楚地了解以上几点。
公司在年度报表中报告的这两年的经营结果如下：
项目
总额
每股
1931年净亏损
1932年净利润
597000
586000
—3。18*
3。01
两年净亏损
11000
—0。17
*以20的平价价值为基础调整的结果。
考察这些数字，即使把两个萧条年份加在一起来看，公司似乎也只是略有亏损，而在1932年公司却实现了可观的收益。但是反映这一时期状况的资产负债表（简化格式如下表所示）却指示了一个大相径庭的结论。（注意一下，这一时期没有进行任何股息分配。）
这些资产负债表表明，两年中总共11000的微不足道的亏损额仅仅是表面现象，而公司的盈余在此期间实际减少到了大约为1600000，其中的大部分表现为流动债务的增加（表36一1）0
这两张报表之间存在的异乎寻常的反差，是损益帐户未包括众多的亏损和扣减项目所造成的，这些项目全都被冲减了盈余。这一本来简单的伎俩由于采用以下3个会计步骤而变得复杂了—使得不那么容易为股东所识破，这3个步骤是：
表36一l美国商业酒精公司的简化资产负债表．1930—1932
（单位：1000）
项目
1930年12月31日
1931年12月31日
1932年12月31日
流动资产
减流动负债
2657
294
2329
1225
2588
1327
营运资金净额
固定和杂项资产减折旧
2363
6440
1104
6126
1261
6220
净资产合计额
8803
7230
7481
股本
杂项储备
盈余
3775*
256
14772
3764
416
3050
3895
43
3173
总计
8803
7230
7481
*按照20的平价价值调整（报告中显示股本额8500698，盈余为46484）。
1。将大量的资金从股本转移到资本盈余。
2。从资本盈余转移不同数额的资金到各种储备。
3。将各种亏损冲减这些储备，并将另外一些亏损直接冲减盈余。
在1931年年底，美国商业酒精公司从股本里转移了487。S万美元到资本盈余当中。随后公司用这个资本盈余帐户中的57。6万美元注销了盈亏项目的累积赤字。1931和1932年在盈余帐户人帐的事项包括以下一些五花八门的非常亏损和调整。
前一年合同存货的跌价损失……………………………145000
谷物期权交易的亏损…………………………………………881300
固定资产价值的跌价损失…………………………………l57000
容器重新估价所带来的亏损………………………………213000
开办费待摊余额………………………………………………73000
前一年的所得税………………………………………………54000
1932年原材料的超预算成本………………………………255000
薪资合同下的支付……………………………………………40000
库藏股出售等亏损……………………………………………46000
杂项（10个借项和l个贷项）………………………………ll7000
意外储备………………………………………………�