按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
涨不可避免的信念，而同时也没有产生类似之前物价注定下跌的预期。％&’％—％&’； 年
的货币流通速度稳定在 ％&’％ 年的高水平，而非 ％&！# 年和 ％&！& 年的低水平，这证实了我
们的结论。债券和股票收益差异的变化也能支持我们的结论。收益差距可以解释为价
格预期变化率的指数，该指数从 ％&’（—％&’％ 年迅速扩大！，并在随后的两年中基本保持
相同的水平（ 债券收益率减去收益率）或者差距在持续缓慢拉大（ 债券收益率减去分红
收益率）。同样，公众对有关价格预期问题所作的现场答复也支持了我们的结论。〃 然
而，所有这些证据都仅仅具有参考价值。我们对货币流通速度理解的精确程度并不足
以让我们排除其他对货币流通速度稳定性的解释。以往，仅仅股票债券收益差异有时
并不是价格预期完全可靠的指标，并且人们对问题的回答可能也不是实际行为的反映，
无法成为预期的可靠指标。即便人们言行一致，单靠数人头也难以对主宰某种经济活
动的力量作出合理解释。
！
〃
参见第 ％（ 章脚注#％中的数据。
。/01/234 调查研究中心对 ％&’（—％&’； 年公众物价预期的调查提供了进一步的证据：
消费物价的预期变化
在 5 5 年早期占消费单位的百分比
％&’（ ％&’％ ％&’〃 ％&’；
上升 ％’ 6） ’； ％6
不变 ；） ％） ；（ ！；
下降 ！％ ！ 6 ；％
其余部分是不确定的 或 者 被 调 查 者 的 答 案 无 效。见 ！〃#〃％& ’〃（〃）〃 *＋&&〃；…。，789： ％&’〃，；… 6！〃；784《 ％&’；，；…
’&〃；以及 =？2《 @3A》43 34B CD3 。8