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准备金预测值数据———仍然可以忽略不计。正如下一节中将详细叙述的，截至 〃％*& 年
〃& 月的货币存量下降反映的完全是联邦储备银行信贷余额的下降，后者足以抵消黄金
存量的上升以及公众从持有通货转向银行存款所带来的影响。
’… 〃… ！ 〃％*& 年 〃& 月，第一次银行业危机的开端
〃％*& 年 〃& 月，经济萧条在货币方面的特征发生了巨大的变化———这一变化体现在
图 *& 中银行的存款数额的异常增长上。〃％*& 年 〃& 月之前，歇业银行的存款或多或少
地都要高于 〃％！％ 年的大多数时期，但这种现象并没有违背上一个十年的经验。〃％*& 年
〃〃 月，上述银行存款总额达到了 〃％！〃 年以来所有月度数据最高值的两倍还要多。大量
的银行破产，尤其是在密苏里州、印第安纳、伊利诺伊州、爱荷华州、阿肯色州以及北卡
！〃#
第 ！ 章！ 大萧条时期（〃##—〃#％％）
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图 ！〃# ％&％ 年至 ％！！ 年 & 月，歇业商业银行的存款月度数据
资料来源：数据来源于 ！〃#〃％& ’〃（〃）〃 *＋&&〃；…。，’（）*＋ 〃#％&，）＋ #；#，运用月度平均法进 行 了 季 节
性调整，原应用于 〃#〃 至 〃#％％ 年。
罗来那州等地的银行破产，促使人们普遍试图将活期存款和定期存款转化为通货，或者
转化为邮政储蓄存款，但后一种情况所占的比率要小得多。！ 一种恐慌的氛围在储户中
间蔓延开来，首先从农业领域开始，因为这一领域在 ； 世纪 ； 年代受银行破产的影响
最为严重。但是这种恐慌的蔓延并没有受到地域的限制。〃#％； 年 〃〃 月，…。 家银行破
产，流失的存款总额为 〃＋ / 亿美元；接着，到同 年 〃 月，破 产 银 行 达 到 了 ％… 家，而 流
失的存款总额则高达 ％＋ & 亿美元（ 所 有 数 据 均 未 经 季 节 性 调 整 ），其 中 最 具 戏 剧 性 的
是〃 〃 月 〃 〃 日 美 国 银 行（ *0（ 1234 56738*（9 ’*2*（： ）的 破 产 ，其 流 失 的 存 款 量 超 过 亿
！ 〃##—〃#％％ 年邮政储蓄存款数量的增长反映出对银行不信任情绪的蔓延。〃#〃； 年 〃〃 月，邮政储蓄存款总
额为 … &；； 万美元。到 〃## 年 〃； 月，邮政储蓄存款仅 仅 增 长 了 〃 亿 美 元。到 〃#％； 年 〃； 月，其 总 额 达 到 〃＋ # 亿 美
元；此后至 〃#％％ 年 ％ 月，邮政储蓄存款总额增长到 〃〃 亿美元。
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美 国 货 币 史（！〃#—！％#&）
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美元。！ 这次破产具有十分重要的意义。以存款规模来衡量，美国银行是截至当时为止
美国历史上破产的最大的一家商业银行。不仅如此，尽管它是一家普通的商业银行，但
是其名称使得国内外的许多人或多或少地将该银行看成是官方银行，因此相对于其他
名称较为普通的银行而言，这家银行的倒闭对人们的信心打击更大。除此以外，美国银
行是联邦储备体系的成员之一。纽约联邦储备银行发起了一项联合行动来拯救美国银
行———在过去的类似情况下，银行业经常采取这一类的措施———但最后清算所银 行 退
出了援助计划，这对联邦储备体系的威信造成了沉重的打击（ 参见下文第 ％ 节）。
图 ！& 清楚地反映出此次萧条的特征的变化情况。公众持有的通货数量止住了跌
势，开始回升，因此，和以前的银行危机一样，存款和通货开始朝着相反的方向发展。银
！ ！〃〃#％ &’（）*＋ ）； …#（’*。〃＋’〃/’〃＋ ）； 0〃12，’（）（* ＋； 。 /＋01，2）0（ 3，4*56 ％〃，〃7％8，96 ：；6
在美国银行倒闭之前两个半月的时间里，纽约州银行监管官 ？6 @0＋A*0B51 提出了各种合并方案———其中
部分方案几近完成———这些合并方案本来可以挽救美国银行。C）00B=＋D 行长设计了最终的重 组 方 案。该 方 案 的 成
功看起来似乎是确信无疑的，以至于在银行倒闭前两天，联邦储备银行发表声明，为合并方案提名了一些理事人选。
该方案本来是可以得到实施的，可是清算所银行在最后一刻退出了这一方案，否则按方案，清算 所 银 行 要 向 重 组 后
的机构捐助 ％ 888 万美元。根据 C）00B=＋D 的计划，美国 银 行 将 与 制 造 商 信 托 银 行（E）DF；）5（F0*0= G0F=（）、公 众 国 民 银
行（ 2FHIB5 …）（B＋D）I）以及国际信托银行（ 3D（*0D）（B＋D）I G0F=（）等合并———与美国银行相同，这些银行的大部分股东和管
理层都具有相同的种族和金融背景———纽约储备银行董事会主席、联储代理人 M）D 以个人名义呼吁采取援助行动，但是这未能改变清 算 所 银 行 的 最 终 决 定。尽 管 @0＋A*0B51 不 断 要 求
获准与 会 议 室 的 银 行 家 们 共 同 开 会 商 讨，但 他 仍 然 在 接 待 室 等 了 数 个 小 时，直 到 在 ＋M）= N6
L）M＋D（ 和纽约联邦储备银行董事 O。*D 46 /＋FDP 的调停下，@0＋A*0B51 的请求才最终获得批准。据 @0＋A*0B51 说，他当
时对诸位银行家的部分陈述内容如下：
我说，它（ 美国银行）拥有数以千计的借款者，为经营规模较小的商人提供资金，尤其是那些犹太商人。美
国银行的倒闭有可能，甚至是很可能会引起其客户的大范围破产。我曾警告过，美国银行的倒闭会导致市内至
少 〃8 家其他银行倒闭，也有可能会影响到储蓄银行。我告诉他们，倒闭所带来的影响甚至可能会超越 纽 约 市
范围。
我提醒他们，仅仅在两三周之前，他们曾经挽救了纽约市最大的私营银行中的两家，他们为此自愿筹集 到
了所需的资金。我记得，仅仅在七八年前，他们为纽约市最大的信托公司提供了援助，当时所筹集到的资金是
现在挽救美国银行所需资金的数倍，但是那仅仅是在它们中的几个头凑到一起。
我问他们，放弃援助计划这个决定是否是最终的。他们给了我肯定的答复。于是我警告他们，他们正在犯
纽约银行史上最可怕的错误。
@0＋A*0B51 的警告未能引起 第 一 国 民 银 行 和 清 算 所 协 会 主 席