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抵补这一比率的下 降。如 果 〃’！& 年 就 存 在 联 邦 存 款 保 险 制 度 的 话，它 很 可 能 会 阻 止
〃’！& 年末存款 通货比率的最初下降及其一连串后续事件的悲剧性结果，包括货币存量
的剧烈下降。当然在今天，货币当局在面对存款 通货比例的剧烈下降时可能会采取不
同的、更适当的应对措施。因此，即使不存在联邦存款保险制度，银行危机一旦爆发，可
能也不会加剧。联邦存款保险的存在即使没有消除，也在很大程度上降低了对货币当
局适当应对措施的依赖程度。
正如我们在前几章看到的，银行危机只有在严重萧条的情况下才发生，并且它即使
不是导致温和的萧条逐步恶化的首要原因，也在很大程度上加剧了这种萧条。这就是
为什么我们认为联邦存款保险制度是美国银行结构方面的一个重要变化，并且对货币
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第 ！ 章！ 新政时期银行结构和货币本位的变化
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稳定作出了巨大贡献———事实上比联邦储备体系的建立意义更为重大。！〃#
其他变化
在罗斯福新政时期，商业银行和储蓄银行体系中发生的其他变化不如联邦存款保
险公司的成立影响那么深远，因此我们只对其进行大致介绍。
对联邦储备体系成员银行的条件进行了修改，允许莫里斯计划和互助储蓄银行加
入。关于建立分行的法规有所松动，不再要求国民银行承担双重责任。禁止商业银行
建立投行性质的附属机构，限制商业银行和投资公司之间实行连锁董事制度。
国民银行票据被转化为财政负债。财政部采取了一些措施使它们退出流通。发行
该类票据的条例在 #％〃 年 & 月 # 日被废除，当时拥有流通特权的两只美国长期债券也
被赎回。！〃 截至 #％〃 年 & 月，国民银行票据的流通量下降到 ’（ 亿美元。从那时起，它
一直在稳定地下降；即使如此，#％’） 年底，记载的流通量仍有 ）（ 亿美元。！％&
法律法规禁止银行支付活期存款利息，并且规定银行对定期存款支付的利息不得
超过联储委员会规定的成员银行的该类利息以及联邦存款保险公司对参保非成员银行
规定的该类利息。禁止成员银行作为非银行贷款人的代理人在股票市场中以担保贷款
的形式处置资金。！％’
在美国银行史上，以下观 点 被 一 再 提 出：支 付 存 款 利 息 会 导 致 银 行 之 间“ 过 度”竞
争，这会“ 迫使”银行为了增加收入以支付利息，而把准备金降低到理想水平之下，并且
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