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行情，于是你支付较高的价格。行情不断走高，你又不断告诉自己：‘我应该买进’。然后，看着价格上涨，你开始又气又急。结果，你追价买进。这都是因为害怕与忿怒。”
错失机会的恐惧，不只发生在进场的时候，也发生在你准备出场的过程中。当你打算结束一个部位，你害怕太早出场。这是一种‘我原本可以赚得更多’的症候。由于你忙着回顾自己错失的机会，结果没有发现前面的大坑。
“除了学习喜爱小额损失之外，你也必须学习喜爱自己错失的获利，虽然这些获利原本可以更多一些。我想，避免患得患失的心理作祟，分批了结是最简单的办法。如果你持有10口契约，目前已经到达目标价位，可以先结束一半的部位，然后调紧其余部位的停损点，保障既有的获利。所以，让剩余一半的获利持续发展。可是，还是必须设定某种目标价位。”
按照弗林的建议，如果你实在担心原本可以赚得更多，那就分批了结。
交易战术
·拟定交易计划，如此才能保持冷静，充满自信，掌握自己。
·交易计划必须清晰告诉你，何时进场和出场，何时不采取行动。
·如果交易计划确实有效，就不要随意更改。
·如果交易计划运作得不理想，辨识其中的问题所在，一一解决。
·务必留意报复性的交易。
·避免执著于某种观点或某个部位。
·风险管理：界定潜在风险。
·风险管理：帐户中保留一些缓冲资金，预防连续的不顺利交易。
·不按照系统的指示进行交易，这是你惟一可能错失的机会。
·耐心等待低风险／高报酬的交易机会。
·由于今天追逐行情，结果明天没有资金可供交易。这是你惟一可能错失的机会。
第七章 马丁·伯顿
“交易中的每种发展，都必须接受测试。”
讨论主题
·个性协调的交易
·适合个性的交易
·交易计划的步骤
·避免“追逐行情”
·适当看待亏损
·自信与交易勇气
一辆车驶入加油站。一位蓄着长发，穿着寒伧的年轻人走过来，车主请他把油箱加满。这位年轻人立即说出精确的加油费用。车主觉得他的算术反应很快，于是给他提供了一个工作机会。这发生在26年以前。这位车主是伦敦某主要证券经纪商的资深合伙人，加油站的年轻人就是马丁·伯顿。
目前，马丁·伯顿是蒙略门特衍生性交易公司的总经理，公司成立于1991年。21岁时，他成为伦敦证交所的会员；22岁，他成立蒙略门特衍生性交易公司之前，曾经加入康蒂·纳特·韦斯特证券公司，协助建立该公司的衍生性产品部门，然后前往花旗银行，担任了四年总经理，负责英国与欧洲大陆的所有股票与衍生性交易。
蒙略门特公司的业务包括：造市活动、专业交易、衍生性产品经纪、资金管理、技术分析与计量研究。马丁·伯顿本人从事期货、选择权与现货市场的交易。虽然他们的交易盘房规模不如大型银行，但市场影响力很大。当他离开盘房跟我见面的时候，我首先注意到他手中的大雪茄，其次是衬衫上手工缝制的名字缩写。
“在26年的交易生涯里，我从来不认为自己是在进行一场90分钟的足球赛。我的长期绩效相当成功。过去几年，我刚好参与一个小型交易基金的操作，每年的获利都超过50％。对于我来说，如果某一年不赚钱，完全没有问题，但是否发生严重的亏损呢？我从来没有发生严重的损失。就整年度而言，我从来没有损失的记录。这是一种自我控制的本能。当然，这也会局限获利能力。可是，这是我自己的信念，按照自己的风格进行交易。”
内在协调才能创造优秀交易员
为了获得成功，交易员不仅必须正确地处理市场，还必须正确地处理自己。交易员对于自己的态度，可能从两个不同的渠道影响操作绩效：他们如何看待自己得到的资讯，他们如何反应该项资讯。我们可以确定一点，感觉忧虑、分心或忿怒，这类的情绪状态绝对无助于操作绩效。了解技术指标或最近公布的国内生产总值报告，这都很重要，但迈向交易成功的道路，起点在更前面起始于自我分析。
“我从总体的层面向下观察市场，我也从总体的层面向下观察自己，这一切起始于每天早晨起床的时候。我立即产生一种感受，我必须对自己感觉很棒。我必须让自己处于一种协调的生理／心理韵律中。早上的感觉会影响我的穿着，影响我一整天的计划。这一切将设定我整天的心智状态。”
“如果你处在最佳状态下，你的表现也将是如此。你必须确定自己处在最佳状态，因为这让你有更大的机会掌握优势。可是，也正因为如此，你不能对自己说谎。不能只因为你想交易，就假装自己的感觉很好。”
马丁·伯顿必须确定自己的心智处于协调状态，这是进场交易的先决条件。所以，除了市场策略之外，他还采用心智管理策略。这类的技巧可以提高专注能力，使得行情判断更清晰。维持内在的协调，让你不容易分心，不会基于错误的理由拟定市场决定。
“我不会让自己挂念任何东西。维持理想的关系很重要。如果生活中的其它部分造成不协调，你的交易就不会理想。如果你觉得不自在，生活中发生某种问题，这就不是进行交易的最佳状态。你不能允许任何可能造成的干扰因素存在，因为它一定会造成干扰，我保证它一定会在你最不希望被干扰的时候造成干扰。你经营生活的方式也就是你从事交易的方式。”
如果交易员了解自己，就比较容易理解他们为什么会产生某种特定的行为，例如：为什么在存疑状况下递单。当交易员觉得沮丧或不快乐的时候，经常有提早结束获利部位的冲动。他们希望从市场中取得一些报偿，弥补生活中的其它不快感受，于是他们实现帐面获利。自我分析可以让这类交易者了解，他们提早结束获利部位只是为了让自己觉得好过一点。通过自我分析，可以了解一些与交易不相关的不当行为，以及潜意识中的真正动机。
同样地，如果不遵循交易计划，计划就没有任何意义。请注意，你的感觉将影响交易决策是否来自于交易计划与客观评估的资讯，还是来自于你扯进交易之中的日常生活情绪包袱。
“因此，如果你准备与市场作战，必须确定你的心理／生理状态没有任何弱点。你甚至应该问自己：‘我为什么有这种感觉？我为什么感觉很棒？’我会质疑自己的感觉是否真实，是否自己骗自己？我是否处于正常状态？可是，这一切都只代表我已经准备妥当而可以下注，并不代表我会下注。”
“然后，你从总体角度观察市场。这一切都是你是否下注的背景资讯。惟有经过前述的程序而觉得非常自在的时候，才应该在个别股票押下个体的赌注。”
所以，惟有经过周全的自我分析，马丁·伯顿才决定是否进行交易。
不进行交易可能是最成功的策略
“如果我发现交易之外的某些事情造成干扰，就非常不可能押下赌注。我会继续工作，但不会进场交易。如果你能够控制自己的情绪，就能取得优势。同样地，你也必须具备耐心。我具备非凡的不交易耐心。为了保持市场的感觉，小量交易没什么问题。事实上，我不认为这是交易，只是为了与市场沟通。可是，如果交易涉及真正的大钱，就必须确定自己处于正常状态。”
“你没有必要每天交易，甚至没有必要每个星期交易。如果读者自认为是交易员，而且对于自己有信心，那就不需要每天交易。你就是你认为的自己，但显然必须有充分的理由相信这是真的。我不认为你身为交易员就需要每天交易。你不能欺骗自己。如果你下注，赌注必须很小。你必须不断自省，真正下注的时候，务必确定自己处于健全状态。”
最初，我觉得非常惊讶，马丁·伯顿之类的成功交易员，竟然建议交易员不需要经常交易。可是，经过仔细的体会，他的说法显然有道理，这也是为什么他是受访者而我是采访者的道理。
正因为你觉得“不对劲”的时候不该交易，所以你必须通过某些方法来控制自己的心理状态。最容易对于交易产生不利影响的感觉，通常来自于个人没有解决的冲突。这些情绪冲突可能来自于同事之间的争执或工作压力，使得你在最应该专心的交易过程中造成干扰。惟有你才知道这些冲突的原因与解决的办法。你必须有强烈的意图解决这些冲突，因为你的交易优势依赖这些。另外，如同马丁·伯顿说的，你没有必要交易，你可以等到冲突解决而觉得自在的时候。
可是，请记住，“你必须有积极的心态，而且必须谦卑”。你也必须对自己的盈亏负责。如果你尝试塑造积极的心态，或尝试学习积极的心态（我见过管理顾问做过这类的多次尝试），这都没有用。积极的心态或许可以被塑造出来，但你没有办法因此而认赔，因为这种心态没有根深蒂固。我认识一位受过完整训练的高级经理人，但他是“被塑造”出来的。企业管理或许可以容下这类的人，但交易市场很快就把他淘汰出去。
“交易市场没有可供躲藏之处。你必须面对自己。这里没有办法假装，你必须赤裸裸地站在自己面前。你不能欺骗自己。如果你相信的东西是被教导的，交易市场会让你怀疑这一切；反之，如果你原本就相信，那就没有怀疑的问题，因为这毕竟是你所相信的。”
按照个性进行交易
非采用一套不适合自己个性的交易系统，最后都难免与系统或自己造成冲突。缺乏一套适当的系统，只不过是浪费自己的精力与帐户中的钞票。就如同采用别人的装备打足球，或穿着别人的盔甲上战场。即使这套装备属于乔·蒙塔纳，盔甲属于凯撒大帝，你的表现也不会类似他们。
“关键是按照自己的个性进行交易。你的个性可能有瑕疵，就如同我的个性也有瑕疵一样。我的问题是有时候太冲，反应太快。可是，如果我是约翰·麦肯罗，尝试模仿杨·柏格就完全没有意义。所以，我尝试按照自己的个性进行交易，即使有时候太冲或反应太快。偶尔发泄一下怒气，释放出情绪中的毒素，这对于我自己总是有好处，虽然周围的人恐怕会受到一些干扰。一旦发泄之后，我就完全自在了。”
“如果你是某一类型的人，就必须承认这个事实。在个性上接受自己，没有任何隐瞒，不是假装自己是另一个你希望成为的人。我认为，这是交易员的关键议题。我就是我，不能假装是另一个人，而且我愿意按照自己的个性进行交易。这点对我很重要。”
你的系统必须发挥个性上的长处，尽可能降低个性缺乏的影响力。当然，你首先必须知道自己个性上的长处与缺失，了解自己对于交易的偏好。举例来说，你的个性是急躁还是具有耐心？是否相信技术分析？是否喜欢绘制图形？偏好集中还是分散的交易组合？
其次，评估交易系统与自己个性之间是否搭配。举例来说，如果你的个性急躁，就不应该采用长期交易系统，你的系统或许应该以技术分析为主，可以立即反应行情走势。如果系统中考虑公司产品的长期供需关系，恐怕不适合你的个性，很可能会造成挫折感。
让我们举一些例子来说明交易系统与个性之间的协调问题。如果你不喜欢研究图形，不相信技术分析，就不应该太过于依赖变动率指标判断行情。如果你的个性非常厌恶风险，或许比较适合交易选择权而不是期货契约。如果你经常犹豫不决，交易系统就应该提供明确的进／出场讯号。如果你的反应不快，就不应该从事短线的盘中交易。另外，如果你不能同时照顾三个以上的部位，你的系统或许应该每星期挑选一个最佳的交易机会，当未平仓部位到达三个之后，就不要再开仓建立部位。
成功发生在决策过程中
建立部位的步骤
经过分析之后，辨识机会：获利／亏损与时间预期
进场建立部位之前，马丁·伯顿采用几个层次的思考程序。第一个层次是在每天清晨。如同前文描述的，他对自己的感觉进行自我分析。次一个层次涉及机会辨识与建立部位。
“然后，寻找你认为应该掌握的机会。你自然就知道自己准备押下多大的赌注。这个时候，你对于获利有某种预期，也晓得可能的损失风险，如果还是决定进场，那就下注。”
部位开仓之后，立即重新分析：获利／亏损与时间预期
一旦部位开仓之后，伯顿的分析不会就此停顿。他会重新考虑自己对于部位的感觉与获利的预期。