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基础，同样也是政治社会经济兴衰的基础。物极必反，终究是很简单的道理。天下有道，这个道就是兴衰交替。
以上就是凌通通过对在过去半年里中国股市发生的现实事例的反思与回顾所得出的感悟。
基于以上分析，我们实际上应该把这些抽象出来的原则作为行为指南，以之来选择和寻找新的机会。目前，我们感觉电力板块已经出现了这样的机会。电力板块极端困难的情形已经在开始消退，此时，应该适当考虑这个已经持续暴跌和持续经营困难的行业了。我们给几个电力公司打电话，得到的情况是这样的，大量的南方发电企业所用的煤碳是从山西和内蒙古经河北秦皇岛海运到南方的，由于过去的半年中海运费明显下跌，煤价也有小幅下跌，所以，很多南方火电企业的成本下降了。而北方山西和内蒙古靠近产煤区的火电企业，没有海运费用，海运费下跌不表现为成本下跌，加之长期以来靠近产煤区的电价非常低，因此，与南方相比，北方煤价小幅下跌不会使北方火电企业的业绩出现明显的增长。大家有兴趣的话可以看一下，南方电厂一季度都没有赔钱，而北方的一些电厂一季度反而在亏损。南方的申能股份的业绩出现了大幅增长和持续回升，这就是一种电力板块提前复苏的领先指标。我们给申能股份打电话进行沟通，他们提供的理由是，申能股份的机组都是大功率发电机组，效率非常高，单机能耗很低。一些北方小火电厂，或者南方小电厂，它们的机组容量偏低，煤耗本身也高，固而它们需要煤价有更大比例的下跌才能盈利。上海电力的情况跟申能股份相类似，当然，它的机组的质量和容量比申能差一些，所以，它也表现为业绩提升，但是提升幅度不大。漳泽电力的情况比较特别，它虽然靠近产煤区，但是，它的电价最低，因为，历史上发改委给它定价的时候就因为其靠近产煤区而电价定得低。电价最低，而煤价翻了好几倍，所以，漳泽电力很困难，比很多南方电厂都困难。它的这种困难终究要过去，终究要阴阳交替的，所以，漳泽电力也是要考虑的。决定一个电力企业业绩的要素主要有这么几个方面：一是电煤价格，其中海运价格还与南方电厂有关系；二是电价；三是利率；其它的因素都不重要，经营管理与业绩一点关系都没有。我们说，如果投资人愿意接受30％…40％的年回报率，那么，现在的火电企业就能够保证达到这个年回报率水平。
以上是我们的观点，广大股东和友情工作人员可以参考，有什么问题可以留言沟通。
3、成功的投资需要放弃过度思考和避免滥用智力09…05…20 10：28
《道德经》写到：“混浊的水慢慢就会清澈，静止的东西慢慢就会动起来，一切都会自然发生。放弃聪明，放弃技巧，放弃智慧，利益反而增加百倍。成功的人不靠聪明，技巧和智慧，靠的是事物变化的基本规律。这个规律就是道，道虽然看不见，但它十分真实，它是万物的本质，它包含着最可靠的东西。”这段话较长，若套用到股市中，我们可以这样说：“股市变化何止万千，人靠智力不能具体把握，因此，投资人应该放弃技巧，放弃过度思考和避免滥用智力，此时的投资利益反而会增加百倍。只要借助于股市的基本变化规律，就可以把握股市最本质的变化。这个基本的变化规律是最可靠的，而在股市中这个基本的变化规律又是什么呢？它就是价值规律。价值规律看不见摸不着，但它十分真实，它是股价变化的本质，它包含着最可靠的东西。”
在《道德经》中，老子提出了放弃技巧，放弃智慧，放弃过度思考，这一观点凌通不知道在其它行业是否正确，但是，我们确知在股市投资这个领域，有时候智慧、思考和技巧往往是有害的，往往是不利于投资价值增长的。老子提出的反对利用智慧的观点，历史上被批判为反动落后的，但至少在股市这个局部领域，反对过度思考，反对过度摆弄聪明和反对过度滥用智力实际上是正确的。老子的思想和巴菲特的思想是一样的，巴菲特曾说：“股市是唯一一个业余投资人能够击败专业投资人的行当。”巴菲特的言下之意是，股市是可以不靠智力就能盈利的行当，或者说，股市成功跟智力关系不大，过度思考的专业人士的投资成绩并不一定比业余人士在无知状态下凭常识投资所取得的成绩更好。老子和巴菲特共同认为，股市投资不是比聪明和赛智力！
股市投资不比知识和智力，那么，比的又是什么呢？所比的东西就是老子所说的德，所谓的德就是按照常识行事！所有的成功法则和原理都是常识，都是小学生都知道的简单道理。这些有用的道理，聪明人和不聪明人都能理解，就好比让博士和小学生比赛，回答“1＋1等于几？”这时，博士就没有优势，因为题目本身很简单。大部分博士在拿到“1＋1等于几”的问题时，往往会答错，因为，他不相信结果是简单的“2”。博士们不愿意用常识来解答问题，思考问题，总认为有某些复杂的东西或有某种与众不同的东西需要他去发现。他们智慧，聪明，有知识，但不愿意，不相信和不能用常识去处理问题。他们滥用智力，最后，成绩反而不如小学生好。按常识办事，始终按照最简单的常识思考和行动，只要做到这一点，就能成功。投资需要心里有德的投资人，能用常识来指导行为需要平和心和平常心。面对问题，动则要解方程式，动则要开动大型计算机，从来都是错误的。
没有任何一个人不知道价值规律，然而，在数以千万计知道价值规律的人中，成功者不过几人，十几人，原因是成功不是比大家谁有智力或谁聪明，而是比谁更有德。所谓更有德仅仅是指，始终毫不动摇地坚持用常识和简单的生活原则处理复杂的投资问题。这种持续简单地用常识处理问题的坚定性，就是《道德经》中老子所说的真正的明白人应该回归简单，变回光屁股小孩的心态，光屁股小孩会用最质扑和最简单的原则处理问题。此时，凌通想起了价值投资者赵丹阳的基金就叫赤子之心基金，这使我们不由得感觉，也许赵丹阳的基金叫赤子之心的本意就是要用纯真小孩的思维方式思考和处理投资问题。用小孩的纯真之心思维，可以成就大事，而回归纯真需要放弃烂用智力。
4、价值投资就是利用危机循环09…08…24 09：00
首先，价值投资就是利用好公司遇到危机时候出现的低价格，而好公司遇到危机时候出现的低价格就是投资机会，只有危机中的好公司才是投资机会。
第二，危机迟早会消失的，当危机消失了的时候，从一般意义上讲，好公司的股价就没有买入价值了，投资机会就消失了，投资机会消失以后就不值得投资了。所以价值投资就是把握危机从产生到消除的阶段，这一阶段决定了价值投资本身是一种波段式和阶段式的买卖与持有的模式，价值投资不应该成为一种必须长期持有的模式。
第三，危机是一种已经存在了几千年，在股市已经存了几百年的常见事物，按照事物重演规律，危机会不断地重复出现，也因此，机会会永远地重复出现，所以价值投资者就是不断地利用危机产生的模式、原理和变化过程，重复着在危机产生时买入，在危机消退卖出的操作，在这样一种循环操作过程中，根本的操作原理、操作方法、操作理念都不会发生变化，每一次的重复都是对固有模式的一种重演，利用这种重演，投资者就能够获得利润和财富。真正的价值投资是对不断重复的危机的产生和消退的利用，所以说价值投资者一定是一个波段操作者。