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投机智慧-第12章

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件了结之后,海特向同僚说:看来我们应当及早另某高就了。同僚问为什么?海特说:老板的决定,等于身处地雷阵,却盲目过阵。一年之后,投资公司老板遇到类似的情况,采用上次的方法,结果泥足深陷,帐面损失越来越大,最后投资公司资本全军覆没。上述故事的教训非常简单,必须面对现实,鸵鸟政策必然误事。幸运之神不可能一再光临,只有真材实料才能作出正确的决策,才能渡过难关。
(七)注意市场的反应
问:贵公司买卖决策,来自电脑系统,保障稳定的战果。除此之外,可有其他值得注意的地方?
答:有两种情况,值得留意,第一,重要消息宣布之后,市场不为所动,证明另有重要的因素左右大势。
问:例如?
答:两伊大战的消息入市,黄金只能够勉强爬升一美元,举步维艰,当时心里盘算,中东战乱,只能使金价微升,是绝佳的沽空机会。
问:结果如何?
答:金价迅速瀑泻。
问:第二点是什么?
答:艾西高达曾经教导我:万种行情归于市,价格可以代表一切,举例说,市价创下历史性的新高,即使大部份的人说价钱太高或基本因素有任何变化,都难以扭转大势,背后必然有令到价位上升的理由。
问:艾西高达其他的教诲可否引述一二?
答:主要是风险管理的课题。
问:好,请补充。
答:艾西高达:我每次买卖蒙受的风险可以定为资金总额的1%,5%甚至20%。
问:如何选择?
答:艾西高达认为:冒险程度越高成绩波动自然越大。
问:很明显,阁下选择低风险,以谋求稳定的增长。
答:正确。
问:访问快到尾声,除了贵公司几个合伙人,及艾西高达之外,阁下的成功,可有其他重要人物,帮助阁下踏上成功的途径?
答:当然有,例如吉克赛尔我一度聘请他担任图表分析员。
问:吉克赛尔有什么长处?
答:长时间提供入市买卖的建议,作为忠诚的读者,每年均会有利可图。
问:有什么秘诀?
答:吉克赛尔称:观图寻宝
问:如此简单?
答:我曾经以同样的问题向吉克赛尔发问,吉克赛尔说:欲穷千里目,更上一层楼,接着他将所有图表放在地上,自己站在写字台上说:只要望向图表他们自会透露玄机。
问:吉克赛尔的意思是要知道市场的大趋势对吗?
答:对,蝇头小利,难以致富,必须捕捉大趋势,才能得到满意的利润。
问:吉克赛尔对你的影响看来甚为深远?
答:谁说不然,吉克赛尔处事的方针,令我彻悟。实际上可分为三方面。第一,分散投资;第二,顺势买卖;第三,控制风险。长远作战稳操胜券。
        在结束海特的访问前,重新录上艾西高达的名句“上天令到你产生炽热的成功欲望,自然也会提供适合你的途径”。





    正文 第 9 章 懂得把握罕有暴利机会的西里巴
    手机电子书·飞库网 更新时间:2008…8…31 2:24:47 本章字数:8144

第 9 章 懂得把握罕有暴利机会的西里巴
(一)期权专家
        1981年,西里巴踏入芝加哥期权市场,担任半年文员职位之后,市场一位炒家委以重任,将五万元美金给西里巴作为投资资金,在两个星期之内,一连串的胜仗令到户口增值到七万五千美金。对于初入行的炒家来说,自然妙不可言,西里巴在胜利冲昏头脑之下,不但认为期权买卖易如反掌,自认为天资胜人一筹,不可一世。实际上,西里巴入市方式是同时买入好仓及淡仓期权,博取市势上落幅度增加,从中图利。当市势转趋牛皮,上落幅度减细的时候,便全军覆没。黑暗的日子终夜来临,西里巴手上资金在六个星期之内急跌至只剩下15000美金,反胜为败。1979年5月一架航班飞机失事,机上乘客全部遇难,西里巴说:当时我的心情与客机失事可以互相比拟,简直痛不欲生!幸而经过失败的教训之后,西里巴发愤图强,终于成为成绩骄人的大炒家。西里巴财富的主要来源是两三次大市的暴升暴跌,可以说,西里巴是一个机会主义者;另一方面,西里巴平时的表现也非常稳定,西里巴曾经在十七个月连续打胜仗,每个月的利润进帐超过十万美元。西里巴白手起家,突出之处在于能够稳重求胜,长短兼备,在炒家行列之中是罕有的杰出人才。
(二)前途渐露曙光
问:投机期权失败有何打算?
答:当时是1979年,心情烦闷,感觉上是自毁前途,第一个念头是转行。
问:真的付诸行动?
答:是,已经找到一份餐厅经理的工作,幸而最后临崖勒马,请求新雇主给我一个月时间考虑。
问:暂时无后顾之忧,心情是否较为轻松?
答:当然,事实上,户口尚存有一万五千美元,有机会可以东山再起。
问:继续作战?
答:转行的边缘我回到投机市场,重新考验自己的本领。
问:对你予以重任的炒家是否知道惨败的过程?可曾口出怨言?
答:问得好。该老人家每晚都和我通电话,自然知道户口净值大降,每晚通话是我最难以忍受的时刻。
问:老人家破口大骂?
答:没有,但每晚都痛苦地呻吟,令人难以忍受。事实上该位仁兄家财百万,输去的美元只不过是九牛一毛,在交易所购买会员牌也意在消磨时间而已。
问:可有定下最后离场的界限?
答:有,老人表示如果再输五千美元我们就必须停止作战。
问:如何应变?
答:逐渐将既有合约平掉。
        西里巴投机期权惨败,痛定思痛,向市场经验丰富的经纪请教,归纳各方面的教训得到下列结论:
第一,必须遵守纪律;第二,必须做好功课;第三,戒贪,每日目标减低,赚取三百美元,一年累计也可得到七万五千美元的利润。
        上述作战方针,犹如黑夜中的明灯,在低风险的情况下,艰苦而小心的经营,令到西里巴在暗淡的前途看到了曙光。在此之前,西里巴主要买卖一种上落幅度较大的股票期权,为了保障投机生涯得以延续,西里巴改为向波音飞机埋手。当年波音飞机的股价上落轻微,期权价位变动自然较细,正符合西里巴的投机条件。在一段颇长的时间内,西里巴每次买卖只赚取四分之一,甚至八分之一的价位,便心满意足,每日盈利的目标是三百美元,达到目的便停手,丝毫不敢过分贪心,成功地控制了炒卖风险。结果,户口净值稳定上扬,西里巴本人也得到严格的训练,犹如军训的纪律严明。
        今日的西里巴已经踏上成功的阶层,但回想起该段时间的甘苦时,常感到小心部署及遵守纪律的重要性。西里巴经常对向他请教的后进炒家说:炒卖成功必须经过艰苦的训练,同时要坚持原则,不受外界影响。事实上,当时西里巴每次买卖只是一手作为单位,经常受到其他经纪的排挤,但西里巴不为所动,默默耕耘,向自己定下的目标迈进。
(三)胯下之辱
        在西里巴默默耕耘期间,每次买卖只限于一手买卖,饱受其他出市代表的白眼,其中苦处,一言难尽。
问:每次买卖只限于一张合约,会否带来不便?
答:其他出市代表认为我碍事,他们每次出手起码十张或二十张才觉痛快。
问:换言之,对他们来说,你是麻烦的人物?
答:期权市场买卖原则是先到先得,假设你想沽出一百张合约,而我刚巧是第一个买入叫价的,必须先过了我这一关,才可以与第二个买家交易,当然沽家可以冒着犯规的风险而直接与第二个买家买卖。
问:阁下是否经常被遗弃?
答:经纪永远循规蹈矩,而部分市场炒家则对我的存在视若无睹。
问:两者有什么分别?
答:经纪代表客户买卖,赚取佣金,市场炒家则依赖炒卖维生,两者性质完全不同。
问:你是否是独一无二的一手合约买卖者?
答:大部分时间孤军奋战。
问:可有受到其他出市代表的欺凌?
答:当然有,他们称我为最长时间的一手合约买卖专家。记得当时有一位大炒家,在期权市场取得数以百万计的利润,经常对我百般侮辱,为求达到目的,只有哑忍。
问:自尊心可有受到损害?
答:为达目的,小小挫折,何足道哉!
问:一手一手的买卖,令你饱尝凌辱,可曾因而尝试增加入市注码?
答:注码逐渐增加,但并非因为遭遇白眼而作出策略上的改变。
问:实际理由何在?
答:幕后老板的鼓励。
问:成绩好转,态度也变得较为友善?
答:对,当我开始赢钱的时候,幕后老板说:银行家贷出第一笔款的时候通常极为小心,但业务进展顺利之后,放出的款项自然逐渐增加。近来你的表现进步良多,日常的成绩甚为稳定,看来可以增加入市的注码。
(四)否极泰来
问:阁下在交易场地受到困境究竟是在什么时候结束?
答:1980年6月当交易所开始推出淡仓期权的时候。
问:市场人士反应如何?
答:包括我的对头人在内,初期反应并不热烈,但我认为是机会来临,努力学习淡仓期权的买卖技巧,在第一批加入买卖淡仓期权当中,我是最活跃的份子。
问:实际上,淡仓期权的诞生,令到期货的买卖策略更加多彩多姿对吗?
答:妙不可言,简直令人难以相信,不久之后,以前经常侮辱我的大炒家竟然邀请我合作研究期权的投资策略。
问:与期权大炒家合作研究期权买卖策略,是否借助电脑进行分析工作?
答:只是人工操作,将各式各样不同的假设市况记录下来,逐个研究对策。
问:合作是否成功?
答:一言难尽,不提也罢。
问:问题出在什么地方?
答:第一,研究工作主要集中在我的身上,大炒家只是坐享其成;第二,研究出来的策略,大炒家并不遵守,中间更会反其道而行之,对我构成不便。
问:你没有抗议?
答:有,每当我向其质问:你意欲何为?大炒家只是说:我刚改变了主意。
问:最后如何了断?
答:分道扬镳,各行各路。
问:买卖策略是否有所改变?
答:没有,继续在稳定的低风险的原则下求取利润。但由于注码增加的关系利润也水涨船高。
问:可否透露利润的进展情况?
答:1982年曾经有一段时间每日都有二十万美元的进帐,期货交易所的职员可以看到买卖清单,他们都目瞪口呆。
问:实际上,主要从事那些类买卖?
答:不管白猫黑猫,能够抓住耗子的就是好猫,这句话最能够反应实际情况,当时我的买卖方式是多种多样,绝不偏食。
(五)期权买卖大显神通
问:最大的胜利,请问在何时何地出现?
答:1984年,买卖泰利旬股票期权。
问:当时股价表现如何?
答:正股大幅下跌而我则看准机会,积聚大量的十月份未到价的好仓期权。
问:市况如何发展?
答:正股股价开出后便回升,但遇到顽强对手,不停在收市前压低期权价位。双方争持超过十日。
问:对手为什么要压低期权价位?
答:正股由160美元下跌至138美元,然后逐渐回升至150美元,可能他们认为反弹已经到了尾声因此不断沽出淡仓期权。
问:结果如何?
答:五月九日,上午九时二十分泰利旬股份在交易所停止买卖。
问:理由?
答:泰利旬宣布回购计划,每股二百美元。
问:购回自己公司的股份?
答:正是,当时股价处于155美元,而我则持有大量的好仓,一夜之间赢得数以百计的美元暴利。
问:最后股价升至什么价位?
答:三百美元,由5月至9月的四五个月内对我来说是丰收的时刻,非常值得回味。
问:丰收之后有什么计划?
答:退休。
问:泰利旬股价暴涨之后好仓期权大获全胜之后,阁下立即光荣退休是否仓促的决定?
答:非也,小弟人生中的一个心愿是三十岁前成为百万富翁,然后归隐田园。
问:换言之,退休是依照计划行事。
答:二十五岁时,小弟有幸已经成为百万富翁,因此在1985年便退出期货市场。
问:当时身价多少?
答:大约是8至9百万美元。
问:有什么打算?
答:没有。
问:退休时间维持了多久?
答:只有四个月。
问:为什么?
答:离开市场的感觉非常沉闷,对于市场及投机买卖的高度刺激,我都十分怀念。
问:投机买卖已经成为生活的一部分,难分难解?
答:可能生活没有情趣令我别无选择,当时假设有家室情况可能改变,当时投机买卖是小弟生活的伴侣,情投意合一生不变。
(六)87股灾之役
问:据悉1987年10月份世界股灾的一个星期内,阁下战绩辉煌,可否告知一二?
答:当时我预期市势将有重大的变化,但不知向上或向下突破,因此按照泰利旬一役的方式买入期权。
问:实
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