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投机智慧-第17章

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问:请介绍一二?
答:第一位是卜索拉,他是一位出色的炒家,经常教导我如何分析市势,例如好消息出笼,而市价下跌,表示市势极弱,相反而言,坏消息之下,市势上升,则代表走势强劲。
问:另一位是何方神圣?
答:泰利罗特列,发明神奇T字预测,泰利是麻省理工的毕业生,数学根基极强,基本理论指出上升及下跌的时间大致相同,只是幅度不同。
问:通常而言,下跌的市势甚为急速,比上升速度快。岂非与上述理论不符?
答:在下跌之前,现会经过派发阶段,成为M头,假如派发阶段也计算进下跌的过程,上升与下跌的时间会趋于相等。
问:换言之,度量见顶的时间并不以绝对的高点计算?
答:对,应该用波动比率的高峰计算。
问:经过名师的指点之后,可有增强入市的信心?
答:信心大增。
问:重新投入战场之前,听说阁下已经胸有成竹,究竟尚有什么秘密?
答:1978年开始,订阅各类市场通讯,取长补短集其大成,编制自己认为可以的买卖方法。
问:这样说来,78年岂非是阁下的转折点?
答:成功的人背后必定有一位出色的女人。
问:尊夫人对你的影响岂非重要。
答:第一,他令到我觉醒,不能继续在市场输钱;第二,迫使我放弃资料员的工作,成为职业炒家。
问:78年之后成绩可有进步?
答:脱胎换骨。
问:实际数字可否透露?
答:1979年中我成功的将五千美金变成十四万美元。
问:令人难以置信,由一位屡战屡败的炒家,踏上成功的路途,期间有什么显著的分别?
答:主要是心态上的改变。
问:请进一步解释。
答:我成功是将自尊心与赢钱的欲望分开,以前由于要维持自尊心,不肯承认自己看法错误,对炒卖成绩经常带来灾难性的影响。
问:1978年之后终于大彻大悟。
答:投机买卖最重要的是赢钱,看法是否正确,并非关键问题,输钱才是必须纠正的错误,我可以轻易承认测市错误,然后顺势而行,赢取可以赢取得金钱。
问:分析透彻,可否用另一个角度表达。
答:入市之前。虽然经过慎密部署,假如出错,必须及早认错保留实力,等候另一个入市的机会。
问:勇于认错令到你脱胎换骨。
答:只有保留实力,明天将会更加美好,平仓认输,决非痛苦的事情,人谁无错,错而能改善莫大焉!
问:78年的成功阁下由基本分析,改为图表分析,是否也是关键所在?
答:绝对有关系,78年之后,我放弃基本分析入市买卖全部以图表分析为准。
问:部分人对图表分析的功效,经常抱有怀疑的态度,阁下以为如何?
答:对于嘲笑图表分析的功效的人来说,他们认为从来没遇到一位富有的图表分析家。我可以对于图表分析爱不释手,利用基本分析炒卖我一无所有。但以图表分析令我致富,其间分别无须多言。
问:但是仍然继续资料分析员的职位两者岂非矛盾?
答:正职只是赚取薪金的,但三十四岁后受到妻子的鼓励,终于脱离资料员的行业成为全职炒家。
问:当时资产情况是否稳定?
答:大约有十四万美元,用去三万美元交税,再扣去买入交易所席位9万2千5百美元,实际上只有两万美元作为资本。
问:资本是否太少?
答:再向亲友借贷五万美元,以七万美元资本投入战斗。
问:全职买卖的成绩是否一帆风顺?
答:第一次买卖是买入八十手股票期货,转眼之间,输去一千八百美元。
问:心情如何?
答:怕得要死,幸而三日之后,价位开始上升,之后一帆风顺,无惊无险。
问:实际盈利数字若干?
答:头四个月获利十万美元,次年赚取六十万美元,1981年之后每年纯利高于七位数。
问:期货买卖成绩是否同样出色?
答:由四万美元开始累计到两千万美元,其间亏损不会高于3%。
(六)勇于认错
问:战绩辉煌,令人羡慕,未知87年股灾之后,阁下经历如何?
答:股灾之前我持好仓。
问:请问如何脱险?
答:十月六日道琼斯指数下跌108点,当时是一日内下跌幅度的最大纪录。初步看来,是买入的良机,由于是星期五稍有怀疑。
问:为什么?
答:根据以往经验,星期五下跌,次周也以偏软居多。
问:但你仍然斗胆持有好仓。
答:计算错误,当我听到财长贝克周末的讲话,便知道大祸已临,走投无路。
问:岂非要度过一个惨淡的假期?
答:对,我的朋友史区更预言股市会再下跌500点,简直是落井下石。
问:股灾当日,阁下如何脱险。
答:10月9日星期一最高价269,我在267沽清手上所有和约。
问:一口气沽清好仓,壮士断臂感觉如何?
答:虽然输钱,但也感到自豪。
问:是否有阿Q的精神?
答:非也,勇于认错并非人人可以做到的行为。
问:买单结算,输去若干?
答:当时持有四十张和约,总共输去三十一万美元。
问:其他投机人士,主要在什么地方出错?
答:加死码。
问:有什么不妥?
答:等于自杀,以我的例子而言,假如拖延作出斩仓的决定,或者加死码,当日损失可能达到五百万美元。
问:预早定下止损盘,严格执行岂非十分重要。
答:是成功的不二法门。
问:海军的训练是否助你一臂之力?
答:海军训练期间,我学会了处于任何逆境,都要保持清醒,反应敏捷去面对困难。
问:可有什么戒言值得一提?
答:格言:要保留主动权。对,事实上,撤退也可以算是进攻的一种方式,最低可以保留实力,不会任人鱼肉。
问:87年股灾之后,阁下表现如何?
答:由于当时保持作战能力,成绩依然甚为理想,继续赢到应该赢到的利润。87年是我纯利最多的一年。
问:87年10月19日阁下壮士断臂,在未造成大的灾难之前安全脱险,当时可曾想到应该反手沽空?
答:有,但回头一想,麻雀乱飞的时候关键在于如何保存资金,能否混水摸鱼,反而是次要的问题。
问:以退为进?
答:关系个人的习惯,每次遇到困难,我都会注重防守,先稳守,伺机出击,留得青山在不怕没柴烧。
问:当日如何度过波涛汹涌的时刻?
答:第一时间平仓离场,照顾家人。下午一点三十分,道琼斯工业指数已经下跌275点,我去银行保管箱取回金条。半小时之后,再去银行提取现金。
问:可有其他保险措施?
答:购买短期票据。总而言之,做好一切预防措施,事实上当日股市瀑泻是我平生第一次遭遇。炒卖赚钱已无暇顾及,最主要是预防万一。
问:当时曾经顾虑银行可能倒闭?
答:理所当然。
问:有什么根据?
答:银行与经纪之间,当时形势极为紧张,星期二早上,整个金融系统可以说是到了崩溃的边缘。能够安然度过,实际上是天大之幸。
问:股灾当日,阁下成为惊弓之鸟,可有其它因素,令你特别提高警惕?
答:1929年经济大萧条,家父刚巧大学毕业,其后十年的艰苦生活令人不寒而栗,因此不得不尽量持有现金,应付可能到来的艰苦时刻。
(七)前事不忘后事之师
问:股灾之后请问在什么时候才再度加入战斗?
答:10月21日星期三。
问:换言之两日之后恢复信心,再度披挂上阵?
答:说来甚为滑稽,开始只是买卖一两手和约。
问:市势上落是否较大?
答:是。每次跳动起码一大点,相等于每张和约五百美元,比最低跳动限额大了二十倍,令人惊心动魄。
问:上落幅度增加,岂非是投机的好机会?
答:理论上是。但为了家人日后生活的安全,不敢全力入市。仍然是一句话,保本比赚钱更加重要。
问:星期三是否沽空?
答:对,当时股市反弹至阻力位,我认为是沽空的良机,收市结算,我共持有十二张和约的空仓。
问:注码微不足道。对吗?
答:小试牛刀,胜于无所事事。
问:战果如何?
答:当晚波浪大使柏澈特在电话热线中发表利淡分析,次日股市乘势急锉。
问:一个人的言论足以带动大势?
答:当然尚有其他的因素。据悉当日某基金经理急于清仓增加了沽售的压力。
问:沽空的合约,实际盈利若干?
答:接近两千万美元,可以成为代表作之一。
问:阁下的成功故事,读者已经耳熟能详,请恕小弟改变话题,访问一下失手的事例。
答:好,前事不忘后事之师,值得检讨。
问:最大的挫折,在什么时候发生?
答:1982年11月4日。
问:一日之内,输去了六十万美元,与当时资产相比是天文数字。在何处出错?
答:共和党在竞选中赢得了比预期多的议席,股市持续上升,我则一路加码沽空。
问:其后如何了断?
答:内子不断提醒我减低注码,差不多每十分钟便提醒一次,处于当时劣势,只好举手投降,陆续平仓。
问:永远不可加死码,不是你的格言吗?
答:当时尚未深切了解,经过此役教训,自然成为不可或忘的座右铭。
问:输了钱,是否不应急于翻本。
答:绝对正确,无论投资炒卖或者赌博,都要戒除急于复仇的冲动,否则只会越弄越僵,一发不可收拾。
问:82年的11月份,最终结果如何?
答:我一路减低注码,小本经营,争取一两次胜利,一边恢复信心。
问:是否奏效?
答:整个月计算只输去五万七千美元,算是不幸之中的大幸。
问:82年11月4日之内,阁下输去了六十万美元,赛后可曾认真检讨出错的原因?
答:是。
问:帐面上出现赤字,继续加码沽空,是否愚不可及?
答:加上现货市场继续上升,事后检讨的确是愚蠢的决策。
问:究竟为什么会作出全无理智的决定?
答:可能是上个月赢了大势,在轻飘飘的心情下,忘了应该小心翼翼的买卖。
问:是否经常如此?
答:通常来说,在大获全胜之后,会因一时的疏忽带来较大的损失。
问:换一句话说,至今你仍然会犯同样的错误,违反自己的买卖戒条?
答:出错是人之常情,举例说,最近便做错了一单买卖。由于违反自己既定的方针,结果由二万美元扩大到六位数。
问:也就是说,作为一位炒家,要不断进步?
答:正确。
问:遮掩错失于事无补。
答:在其他行业,做错了可以隐瞒,炒卖生涯,真金白银必须面对现实,咬紧牙关奋斗!
问:从以上的访问,阁下是注重纪律的战士,可否将应该遵守的戒条与读者分享?
答:根本不是秘密,只不过老生常谈。
(八)切莫妄自尊大
        马田由一位屡战屡败的战士,摇身一变成为举世闻名的冠军炒家,主要依赖两个重要的转变:第一,舍弃基本分析,改以图表走势作为入市买卖的基础;第二,摆脱维持自我尊大的虚荣心,实事求是,出错的时候立即承认,以赢取金钱为大前提。
        经过多年的奋斗,马田已经成为富翁,除了上述两项重要因素之外,马田尚有一套买卖戒条现简述如下:
        一,入市之前,必须审阅有关图表走势,及平均线与价位的关系;二,个别股票与大市的整体走势是否出现背驰;三,连续胜仗之后,放假小休做为鼓励;四,寻底游戏非常危险,有害身心;五,买卖之前必须确定愿意接受的风险程度,定下最坏的打算;六,勤有功,戏无益,努力工作,必有所获;七,资金管理不可忽视;八,赢钱要赢到尽,切不可太早收割;九,勇于认错,输钱的时候尽快投降;十,不可以加死码。
        细心分析,上述戒条并无新意之处,但能否长时间遵守,便可能成为成败之间的分水岭。重复马田的一句话“抛弃你的自尊心,最重要的是打胜仗,赢到金钱!”。





    正文 第 12 章 曾受军训致胜的史华兹
    手机电子书·飞库网 更新时间:2008…8…31 2:27:11 本章字数:7316

第 12 章 曾受军训致胜的史华兹
(一)冠军炒家
        马田·史华兹未曾投身职业炒家的行列之前,马田长年累月的输钱,令到一位高薪的证券分析员,经常处破产的边缘。其后,马田终于找到扭转劣势的方法,成为常胜将军,业绩可以和威斯坦互相辉映。1979年,马田开始全职炒卖的生涯,每年获利的比率甚为可观。另一方面,以每月的战绩计算,从未超过百分之三以上,成绩极为稳定。马田认为自己成功之处,主要在于勤于做功课,对自己的工作百分之百的投入,风雨不改。马田独自一人炒卖,完全依赖自己的工夫,从不假他人之手。习惯上此类独行侠的事迹鲜为人知,但由于马田曾经参加斯坦夫大学主办的炒卖竞赛,成绩鹤立鸡群,声名鹊起。在十次买卖竞赛之
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